劳动生产率与社会生产规模对利润引致需求的作用——马克思经济理论视阈下的函数与分析

以马克思经济理论为基础,分析劳动生产率和社会生产规模对利润引致需求的作用、数量关系及其本质所在,社会生产规模可以用劳动者人数和资本数量两个方面来衡量。当劳动生产率提高和资本数量扩张时,利润引致需求不一定增长;如果资本有机构成的增长率高于劳动生产率和资本数量的增长率时,利润引致需求会下降,这就是经济增长中的总需求下降或总需求不足加剧现象。预期的不稳定性和投资在形成市场供给和需求上的时间差,会导致利润引致需求具有内在的不稳定性,从而导致宏观经济内在的不稳定性和周期性。在宏观经济政策制定中,特别关注这两点,具有至关重要的意义。在马克思经济理论基础上构建利润引致需求函数关系及其数量分析,并由此出发解决宏观经济运行中的现实问题,也证明了马克思主义理论的生命力。

政府债券在社会融资规模中的作用和意义

2018年之后,我国地方政府债券和国债相继纳入社会融资规模统计指标。这一举措符合社会融资规模统计定义和设计初衷。修订后的社会融资规模不仅可以比较全面地反映货币政策传导,而且能够多维度体现货币政策与财政政策的协调配合,还更加完善地刻画了金融与经济的关系。指标统计口径修订在国际上是常规操作,旨在提高宏观调控的精准度。在积极的财政政策和稳健的货币政策配合之下,纳入政府债券的社会融资规模已成为我国经济回升向好的先导指标。

广东省社会融资规模与经济发展关系的实证研究

本文运用广东省2013年第四季度至2021年第四季度的经济发展数据,对社会融资规模、工业增加值、进出口总额、经济发展这些指标进行协整分析、VAR模型构建、脉冲响应分析以及因果检验,得出了广东省社会融资规模对经济增长具有很强的相关性,并且两者之间存在长期效应。

中国社会融资规模指标的演变、效能与趋向——研究述评与展望

社会融资规模代表实体经济从金融体系获取的流动性总和,是中国人民银行首创的金融统计指标,是中国式金融在实践探索中的创举。文章从演变、效能及趋向等视角对中国社会融资规模指标的相关研究进行总结,对主流观点进行归纳。研究表明,在货币政策处于量价混合调控的过渡时期,中国社会融资规模指标仍将发挥重要作用。此外,文章从统计口径的完善、指标的搭配运用、综合评价指标体系的构建、统计原则的优化以及前瞻性指引的强化等方面出发,对未来可进行深入研究或拓展的方向进行了展望。

衡量金融支持力度:存贷比还是社会融资规模?

存贷比和社会融资规模都是衡量金融要素投入的重要指标,随着金融市场不断发展,金融产品持续创新,传统的存贷比指标很可能无法全面反映金融支持地方经济的力度,社会融资规模或将成为主要的金融考察依据。本文基于湖南省实际,对存贷比和社会融资规模指标进行对比分析,得出以下结论。第一,以存贷比指标衡量区域经济金融发展存在明显短板,多种融资渠道对贷款的替代效应明显,贷款真实需求不足、金融政策导向等因素易导致存贷比信息失真。第二,社会融资规模具有取代存贷比指标的多重优势。其作为国家宏观调控重要参考指标,能多角度、全方位反映各类融资支持实体经济的情况,与经济的相关性更高,能前瞻性地反映经济发展变化,对宏观调控政策有一定指示作用。鉴于此,本文建议地方政府应用社会融资规模指标,多角度、更全面地掌握地区金融发展状况,切实推动地区社会融资规模合理增长。

社会融资对经济增长影响的区域差异性研究——基于规模和结构的双重视角

本文基于2014—2021年全国31个省(自治区、直辖市)的面板数据,采用面板向量自回归(PVAR)模型,从社会融资规模和结构视角出发,分析了社会融资对经济增长数量和速度动态影响的区域差异。研究发现:社会融资规模对不同区域经济增长的绝对值均具有显著的促进作用;社会融资规模在短期对中西部经济增长率具有抑制作用,且对西部地区的抑制作用会长期持续,无法判断对东部的影响和对中部的长期作用;社会融资结构对东部和中部地区经济增长的绝对值存在促进作用,而对西部地区存在持续的抑制作用;社会融资结构对不同区域经济增长率均具有显著的促进作用,但在长期对东部和中部地区促进作用降低,而对西部地区的促进作用逐渐加强。最后文章认为应保持社会融资规模的合理区间,优化社会融资结构,因地制宜地制定金融政策。

基于VAR模型下社会融资规模与货币政策研究

社会融资规模作为创新型指标受到广泛关注,尤其是将社会融资规模与货币政策之间联系起来后更是如此。为了探究社会融资规模自提出后至今与货币政策之间的变化趋势,本文在相关研究基础上选择2012—2021年相关变量月份数据,创建VAR模型进行实证分析。结果表明,社会融资规模能够传达货币政策意图;在货币政策传导中,社会融资规模与基础货币、M2有相同的变化,而与银行同业拆借率呈现出相反变化;对于社会融资规模,同业拆借利率在短期中影响更大,基础货币在长期中影响更大。

社会融资规模增长、结构调整与实体经济发展——基于甘肃省数据的实证检验

地区社会融资规模是指实体经济在一定时期、某一地区从金融体系中获得的资金总额,直接反映当地金融系统支持实体经济的力度与配置资金的能力,其已成为区域经济分析和宏观调控的重要指标之一。通过梳理社会融资规模与实体经济的相关实证研究文献,分析甘肃省社会融资规模、结构与空间分布特点,并采用2012-2020年甘肃省季度经济金融数据,以向量自回归模型实证分析社会融资规模增长、结构调整与实体经济的内在关系。最后,基于直接融资和间接融资两个角度,提出金融支持甘肃省实体经济健康发展的对策建议。

社会规模与早期政治权力结构的演化

我们曾经提出,在古代,规模是决定一个社会政治权力结构性质的最为重要的因素;规模大的社会,都实行专制政治;只有在规模小的社会里,才发现有非专制政治的存在。但是,怎么解释,在同样范围内规模的不同性质的社会,出现不同性质政治权力结构的现象呢?本文认为,在决定政治权力结构性质方面,规模虽然是最为重要的因素,但并非惟一的因素,并且,它的重要性主要表现在框架性或者底层平台性作用上,这需要一个长时间段才能够观察得到。在历史发展的具体过程中,在某个空间点与时间点上,完全可以是其他某个或者某些因素起着决定性的作用。此外,应该注意,在决定政体形态意义上,用来判断一个社会规模“大”或者“小”的标准,是随着人类控制自然与社会的能力的变化而变化的。

社会融资规模的结构与优势分析

社会融资规模的出现,标志着货币政策的调控范围由银行的基础货币信用扩展到股票市场、债券市场等,从而为银行监管提供了方便。本文首先介绍了社会融资规模的概念和原则。其次分析了2011—2020年期间社会融资规模四项构成的变化,包括金融机构表内业务,金融机构表外业务,直接融资和其他项目。最后总结了社会融资的优势与作用。得出结论:(1)以社会融资规模为中介目的,对促进经济稳定发展具有显著效果。(2)社会融资规模是衡量我国经济转型进程的一个重要指标。(3)扩大社会融资规模可以促进产业结构升级。(4)扩大社会筹资规模能进一步健全金融监督制度。

2022年河北省社会融资规模分析报告

2022年河北省社融增量前三季度突破万亿,全年累计达12 254.9亿元,创历史新高,全国排名第6位,较上年提升6个位次。表内融资增长平稳,表外融资继续收缩,政府债券融资保持高位增长,直接融资趋势向好,融资结构趋于优化。行业融资以制造业、基础设施行业为主导,金融支持重点行业政策效果逐步显现。

社会融资规模和融资结构如何影响实体经济

社会融资规模和融资结构是影响实体经济的重要因素。融资规模的扩大可以促进实体经济的发展,但是如何优化融资结构,更好地服务于实体经济,提高资源配置效率,已成为当前亟待解决的问题。社会融资规模和融资结构对实体经济的影响一直是经济学研究的热点之一。实体经济是指以生产和流通实物商品或提供服务为主要内容的经济活动,是经济发展的基础。而社会融资规模和融资结构则直接关系到企业的生产经营活动、创新能力以及整个经济体系的稳定和可持续发展。同时,融资规模和融资结构的变化,不仅会影响企业的发展和经济的运行,也会对整个国家和社会的发展产生深远影响。

社会融资规模是恰当的货币政策中介目标变量吗?——基于SVAR模型的数据分析与传导效果检验

在常规使用的货币供应量与利率的基础上,将社会融资规模纳入货币政策的中介目标变量体系,在理论界与实务界是一个有争议的研究课题。研究基于中国的宏观经济数据,运用结构向量自回归(SVAR)的技术方法,实证检验并评估比较了社会融资规模、货币供应量与市场利率等中介目标变量对货币政策操作工具的脉冲响应以及对物价水平与经济产出的影响。结论显示,社会融资规模、货币供应量、市场利率与经济变量的相关性都比较好;但是社会融资规模对操作工具的脉冲响应更加稳定,冲击效果更大;市场利率对最终目标的影响更加显著。而且在经济异质型地区,各中介目标变量体现出了差异化的传导效果。为了达到精确调控的目标,货币政策中介目标变量应相互协调并与其他宏观政策配合使用。

社会融资规模计量与合理性研究

社会融资规模的测量不仅仅是社会融资数量的统计需要,更重要的是促进社会保持合理的融资规模,有利于社会资金供需平衡,有利于国民经济综合平衡。本文运用经济学中的供需平衡、潜在产出和货币需求函数等理论,辨析社会融资规模合理性的标准及测量方法,提出建立"合理社会融资规模需求函数模型"和"基准资金价格指数调控社会融资规模"的构想,以期对宏观调控有所裨益。

基准利率、社会融资规模与实体经济增长

基准利率、社会融资规模与实体经济增长的关系状况在国民经济运行中至关重要。本文基于2002～2013年季度宏观经济数据并运用VAR模型的Johansen协整检验，误差修正模型实证研究了基准利率、社会融资规模与实体经济增长的关系。结果表明，基准利率和社会融资规模都会长期正向地促进实体经济增长，无论从长期还是短期看，基准利率和社会融资规模对实体经济增长都有影响，基准利率和社会融资规模的共同变化是实体经济增长变化的格兰杰原因，基准利率和社会融资规模变化分别是实体经济增长变化的格兰杰原因。在此基础上，提出了促进实体经济增长的利率市场化及社会有效融资的建议。

社会融资规模适合作为货币政策中介目标吗:与M2、信贷规模的比较

本文以VAR模型比较了M2、信贷规模、社会融资规模作为货币政策中介目标的效果,发现社会融资规模的可控性最高,而M2的相关性最高,社会融资规模并不适合作为货币政策中介目标。在利率未完全市场化的条件下,M2仍应作为我国货币政策中介目标,但社会融资规模可作为重要的宏观监测指标。

利率对社会融资规模的影响分析

社会融资规模于2011年成为中国新的货币政策中间目标,其可控性一直没有得到有力证实。利率作为央行宏观调控手段,在宏观金融中发挥重要作用。在研究中发现,理论上三个层次利率能够对融资规模产生一定影响,但是实际中,三层次利率对社会融资规模的控制能力有限。结合中国政策实际提出有关提高融资规模可控性的建议。

基于FECM模型的社会融资规模对我国宏观经济影响的测度

从社会融资规模入手更加全面深入地研究了金融与实体经济的关系,引入了能够很好地处理大规模数据的FAVAR模型以及它的改进模型FECM,后者结合了误差修正、协整和动态因子分析的特点,比起单纯的ECM模型和FAVAR模型有着理论上的优点.实证研究证实了FECM模型在捕获大规模数据的长期趋势信息和预测效果方面有着明显的优势,同时也表明社会融资规模对实体经济产生了较大影响,更加全面的编制这一指标可以加强金融对实体经济的支持.

社会融资规模适合作为调控房价的政策工具吗

通过有向无环图(DAG)技术和基于DAG的预测方差分解技术,本文较为系统地研究了社会融资规模、实际利率和货币供应量这三种政策工具对房地产市场调控的有效性问题。实证显示,中国住房价格的持续上涨主要源于近年来一直超预期上涨的惯性作用;社会融资规模和实际利率对房地产市场的调控效果比较明显,而货币供应量对房地产价格的影响则十分有限。本文认为,社会融资规模可以作为住房价格调控的一个政策变量,这为政府调控住房价格提供了一个更为有效的政策工具。

基准利率、社会融资规模与实体经济增长

基准利率、社会融资规模与实体经济增长的关系状况在国民经济运行中至关重要。本文基于2002~2013年季度宏观经济数据并运用VAR模型的Johansen协整检验,误差修正模型实证研究了基准利率、社会融资规模与实体经济增长的关系。结果表明,基准利率、社会融资规模与实体经济增长存在长期的正向协整关系,无论从长期还是短期看,基准利率和社会融资规模对实体经济增长都有影响,基准利率和社会融资规模的共同变化是实体经济增长变化的格兰杰原因,基准利率和社会融资规模变化分别是实体经济增长变化的格兰杰原因。在此基础上,提出了促进实体经济增长的利率市场化及社会有效融资的建议。