私人部门信贷约束与资本流动--基于跨国面板的数据分析

本文在文献分析和理论分析的基础上,利用159个国家和地区1970-2015年面板数据来研究私人部门的信贷约束和资本流动的关系。在通过了一系列稳健性检验后,本文得出如下结论:较强的私人部门信贷约束,将会使得不受信贷约束的部门资本供给过剩,从而使得该部门利率较低,当资本账户开放时,资本更倾向流入金融摩擦小的发达国家,特别是对于非OECD国家而言更是如此。因此本文建议,当一国金融市场不完备时,不应急于开放本国资本账户,而是要先对内进行金融体制改革。