我国战略性新兴产业集群公共风险资本与私人风险资本介入研究

基于我国战略性新兴产业特征,指出风险资本承担高风险、谋求高回报的形态与战略性新兴产业具有良好的对接作用,通过辨析公共风险资本和私人风险资本的不同利益诉求及使命,分析当前我国公共风险资本和私人风险资本对战略性新兴产业的介入现状,提出促进风险资本介入我国战略性新兴产业发展的对策建议。

新兴产业集群形成中公共风险资本与私人风险资本合作机制研究

政府公共风险资本作为公众利益的代表,在投资过程中首先是推进新兴产业集群的发展,然后才是资本的保值增值,而私人风险资本往往进行纯市场化运作,以资本的增值为第一目标,二者利益诉求的不一致给后续合作带来了诸多问题。结合国外政府公共风险资本引导私人风险资本投资的经验,通过理论研究寻求适合我国国情的公共风险资本和私人风险资本在新兴产业集群形成过程中的合作机制。从组织形式、控制权配置、失败后的风险共担以及其它政策指引方面,解决公共风险资本和私人风险资本在各自不同利益诉求下的合作,最终实现公共风险资本和私人风险资本的有效合作,解决新兴产业集群形成期的资金缺口问题。

政府产业基金吸引私人风险资本的政策效果与机制研究

本文手工构建政府产业基金及其投资项目信息的微观数据库,研究政府产业基金吸引私人风险资本的效果,并检验潜在的影响机制。研究发现,政府产业基金的进入能够显著提高未来私人风险资本投资的概率,但这种影响呈现逐年递减的趋势。政府产业基金吸引私人风险资本的效果因出资部门行政级别、基金组织形式、投资方式等不同而存在显著差异。进一步研究发现,政府产业基金主要通过信号揭示机制和产权保护替代机制吸引私人风险资本的投资。政府产业基金的进入可以视为揭示企业质量的信号,降低私人风险资本与被投资企业之间的信息不对称;也可以通过国有股权与政府建立利益关系获得政府的支持与保护,降低法律诉讼风险,改善经营业绩。本文研究结论对于理解和评价我国政府产业基金引导社会资本效果及未来优化政府产业基金政策具有一定的借鉴意义。

私人与公共创业风险资本结合的模型分析

中国创业风险投资正处于快速发展的成长期,政府创建的公共创业风险资本应起到良好的引导促进作用,努力吸引私人创业风险资本的进入并与之结合。两者通过与创业企业家的合作,共同促进创业风险项目的成功孵化。文章建立了多阶段投资模型,通过对三方的博弈分析,研究了创业风险项目顺利进行的条件和实现多方利益最大化的最优策略。

高等教育的私人投资风险及其防范——对大学生就业难问题的另外一种反思

本文认为,面对大学生就业难的问题,必须正视高等教育的私人投资所存在的特定风险。高等教育私人投资风险发生的主要原因在于,这种投资的成本发生在短期,收益却发生在长期,而个人是很难对长期情况进行准确预测的。文章提出,国家和社会可以通过提供正确的信息或其他某种特定的方式来引导他们在一开始就作出正确的人力资本投资决策;应当采取一定措施来帮助高等教育的私人投资者合理规避这种风险,以避免个人和社会资源的浪费。

风险资本市场及其运作机制研究(下)

高新技术企业的生命周期是由若干个连续的成长阶段构成的.在各个不同阶段,企业对资本的类型和数量有不同需求.适应这种资本需求特点,风队资本市场中的私人风险投资、风队资本和小盘股市场为处于不同发展阶段的企业提供获取外部资金的渠道.风险资本市场独特的运作机制是适应高新技术企业成长过程中高度的不确定性和信息不透明性而形成的.

风险视角下的政府与市场关系

政府与市场的划分,取决于人类生活所同时面临的两种不同性质的风险。损失风险属于公共风险,归政府治理;机会风险属于私人风险,归市场治理。市场经济就是风险经济。市场机制就是在一定的制度环境下,市场主体自主地将自己的产权与他人进行交换的风险机制。我国深化经济体制改革的任务,就是向市场注入风险机制,解决制度环境、市场主体、产权制度、行政垄断等问题。

美国风险投资??

美国是风险投资的发样地。本世纪30年代就有了第一家风险投资公司。但70年代以前,由于高技术产业在美国还处于初创时期,风险投资尚没有广阔的市场。进入70年代中期,风险投资变得活跃起来,有力地促进了高技术公司的发展。著名的苹果公司就是靠风险投资发展起来的。1986年,美国有风险投资公司500—600家,风险资本240亿美元,大约有3000家高技术公司接受风险资本投资。目前,美国风险投资公司已发展到4000多家。接受风险投资的公司上万家。 美国的风险投资公司可分为三种类型: 1、私人风险投资公司。是由个人资金和吸收他人的入股资金作为资本的风险投资公司。一般入股者的股本在10万美元以上。这种风险投资公司通常拥有1—5千万美元资本,对每个企业的投资强度大约为30—400万美元。

对公共风险的政府规制

傅蔚冈在《环球法律评论》2012年第2期撰文《对公共风险的政府规制——阐述与评述》认为，现代社会中的风险可分为公共风险和私人风险两种。公共风险是指那些集中或者指生产、广为流通，且绝大部分都是处于个人理解和控制之外、威胁到人类的健康和安全的风险。

中关村需要资本市场——二论高科技行业的发展

20世纪80年代初同为高科技中心的班罗加尔与中关村,在20年后有了迥异的命运,问题的提出与答案的思考同样具有深刻的意义。在纷繁芜杂的经济世界里,任何行业的成长壮大都是一个系统的工程。技术、资金、人力、政策环境等,都和行业的发展有着密切的关系。指望通过一个方面的努力解决所有问题无疑是过于片面,但是并不妨碍我们从某一点入手思考高科技行业发展中的问题。

The New Financial Management Measure In Forestry Industry

The Private Finance Initiative has provided the framework for the completion of a large number of capital projects managed by the public sector bodies. It secures value for money in the use of public resource and achieves a genuine transfer of risk to the private sector. PFI project shows a lot of benefits for the UK, Chinese Government also would like o use it to improve the public infrastructure.

我国政府产业基金设立必要性研究

本文回顾了私人风险资本对于中小企业发展的影响及重要作用,并指出私人风险资本存在的重大缺陷,以致各国政府都尝试以政府“有形之手”介入本国风险资本市场,以解决私人风险资本在创新性中小企业融资方面缺位的问题。同时,结合我国当前面临的国内国外形式,本文分析了政府产业基金设立的现实意义。研究为我国政府产业基金设立的必要性提供了理论和现实基础。

公共风险的经济学意义及防范

公共风险是因未来结果的不确定性对群体 (或社会 )产生不利影响 ,依靠个人和企业无法承担而只能由政府承担的风险。它既可能是因为人和自然博弈的不确定性带来的自然性风险 ,也可能是因人类社会分工和制度变迁所导致的社会性风险。本文在界定公共风险的基础上 ,剖析了我国公共风险的表现形式、产生原因 ,提出了防范公共风险的概念模型、逻辑框架和具体建议。

对公共风险的政府规制——阐释与评述

现代社会存在着诸多公共风险,也存在着诸多针对公共风险的政府规制。如何理解公共风险,这是政府规制成立的逻辑起点。与私人风险是由一方的故意或者过失而引起的不同,公共风险在本质上是一种与道德无涉且在功能上有利于减少风险和增进公共福祉的行为。但是一旦从风险变成事故,公共风险却会对社会造成极大损害。如何治理公共风险?业已成为我们所要面对的重要课题。传统的侵权法由于技术上的局限,已经不胜任对公共风险的治理。政府规制在现代社会中发挥了越来越多的作用。当政府介入公共风险的治理之后,原先通过事后损害赔偿来保护个人权利的法律制度逐步让位于通过准入、标准和信息披露等构筑起来的以安全为目的的政府规制,而且这种制度的核心也不再是着眼于个案式的正义实现,而是为了减少整体风险。