私募二级市场创新:美国144A私募市场经验及我国借鉴

投资行为短期化、风险资本退出渠道仍然不畅通、风险资本来源缺乏流动性抑制专业机构投资者的进入是我国风险投资发展的主要障碍。通过对美国144A规则和组织化、集中化私募证券二级市场形成的分析,认为我国可借鉴美国经验,建立组织化和集中化私募证券二级市场。建议应该把私募证券二级市场建设提高到建立多层次资本市场的战略高度加以重视、放松对私募的过度限制,消除私募发行与转让所面临的法律不确定性、在监管和投资者保护上进一步细分资本市场层次。

我国私募股权二级市场发展现状与建议

我国私募股权二级市场迄今取得一定成就,但也暴露一些问题,文章对我国私募股权二级市场的发展特点及成就进行梳理,发现当前存在退出需求大而优质标的稀缺、交易定价困难等5大问题,进而提出多措并举破除交易壁垒、推动建立S基金母基金等建议,旨在为提升我国私募股权市场发展规模与质量,创造良性发展生态,有力支撑产业升级与经济高质量发展提供有益借鉴。

S基金在中国私募股权二级市场中的爆发性机遇探究

本文在分析PE市场现状特征,以及面临的挑战的基础上,分析了S基金特点,并对S基金在私募股权二级市场中的发展机遇进行了探究。

我国私募股权二级市场法律问题探讨

私募股权投资是指以非公开方式筹集资金，并将该资金投资于非上市公司股权的一种投资方式，其高风险、高回报的特性吸引了大批的投资者。而由于其自身的“私募”特性，决定了其在流动性方面存在着缺陷。随着私募股权投资的深入发展和不断壮大，传统退出方式下越来越难以满足投资者的需求，专注于私募股权流动的私募股权二级市场在各方的推动下营运而生。私募股权二级市场的交易标的主要有两类，即私募股权基金中的基金份额和私募股权投资基金所投非上市企业的股权。我国现阶段的私募股权二级市场处于起步阶段，二级市场本身尚未成型，具体的交易制度仍处在酝酿的过程中。未来我国私募股权二级市场如何建立、具体的交易制度又该如何，在借鉴国外成熟市场的基础上，形成符合我国国情的交易市场和形成制度，具有十分重要的意义。

我国S基金发展面临的主要问题及建议

S基金是近年来我国出现并快速发展的私募股权投资基金,具有投资标的不确定性较低、现金回流较快、享受资产的折价收益、实现多方共赢、交易复杂等特点。本文研究发现:当前,我国S基金主要面临市场认可度不高、专业人才短缺、交易信息透明度不高、配套退出体系及制度建设不完善等问题。因此,本文针对性提出了相关发展建议:加大宣传力度,提高市场认识;加强培养行业复合型专业人才;加强对信息披露的监管,切实保障投资人利益;深化资本市场改革,完善制度体系建设,以供行业参考。