中国私募股权母基金的投资绩效研究

本文开创性地实证研究了中国私募股权母基金的投资绩效,探讨了基于中国特色的不同类别母基金的投资绩效差异及形成原因。研究发现,母基金投资绩效差于直投基金;市场化母基金背景有限合伙人(LP)的投资绩效优于政府背景LP,但差于企业背景LP和金融机构背景LP;政府引导基金的投资绩效差于市场化母基金;在两种市场化母基金中,国有背景母基金的投资绩效高于民营背景母基金;非聚焦投资的母基金的投资绩效优于其他各类聚焦投资的母基金。模拟抽样的结果显示,合成母基金的投资绩效优于真实母基金,说明中国私募股权母基金不具备筛选优质子基金的能力,这与政府引导基金筛选能力较差有一定关联。本文的研究结果有助于了解当前母基金的生存状况和投资绩效,有效推动相关领域的研究前沿。同时,也可为母基金,特别是政府引导基金提升配置水平和提高基金筛选能力提供一定的指导与帮助。

私募股权母基金投资标的选择的方法论

截至2017年11月底,全国共计有私募股权投资机构1.2万家,管理资产规模达8.5万亿元,从业人员有13万人。如何在这个纷繁复杂的市场中选择一支好的基金进行投资,是高净值个人、家族基金和市场化母基金所面临的共同难题。文章从实际操作的角度出发,从基金管理人、基金本身、目标行业等维度,探讨一支具备较高投资价值的基金所应具有的特质,从而为子基金的选择提供一些思路。

私募股权母基金风险的量化研究

私募股权母基金作为私募股权投资行业下的细分行业,近年来进入了高速发展的轨道。作为金融行业的一员,如何量化与控制风险也是母基金的重中之重,论文主要运用模糊多目标多人决策方法及风险平价策略的资产配置,量化并配置母基金的风险。

私募股权母基金遴选子基金管理人指标体系研究

截至2023年7月末,全国共有私募股权、创业投资基金管理人13 135家,如何在数量众多的私募基金管理人中遴选出私募股权母基金的理想合作机构,既是挑战,也是决定母基金业绩的核心。本文从私募基金管理人的规范性、管理能力和管理绩效三个方面设定指标对其进行综合评价,以指导母基金遴选子基金管理人行为。