租金收益法下投资性房地产公允价值的确定

文章以2015年在上海证券交易所上市且其投资性房地产采用公允价值模式进行后续计量的31家A股上市公司为样本,对其披露的财务报表进行分析,并对投资性房地产公允价值的租金收益法做了重点研究。对其中的租金收入利用因素评分法进行确认,由此构建参考模型,提高信息可比性,促进公允价值在国内的运用和发展。

租金收益率对房地产市场的自动调节机能

租金收益率对房地产市场的自动调节机能郭志健，高平一、租金与楼价的关系众所周知，在投资领域，相同风险程度下的回报率越高，则该项目就越有吸引力。房地产业是一项重要的投资事业。其过程包括投资修建房屋，然后收取房租。鉴于房地产投资一般有效期都很长，故可以认为...

浅析商业地产租金收益预测模型构建与应用--以东莞市X购物中心为例

本文根据近年购物中心发展趋势,提出了一种基于线性代数思维的商业地产租金收益预测模型,不仅考虑了购物中心不同楼层因素带来的租金差异,也考虑了各种业态承租能力的不同所带来的租金差异,通过构建线性矩阵的方式来进行估算租金收益,使大型购物中心的租金收益预测更加准确,在实际工作中具有重要指导意义。

中国住房市场波动的影响因素研究——基于租金收益率的方差分解

基于资产定价的视角,本文通过将标准的动态戈登增长模型和传统的住房使用成本模型相结合,建立了一个关于住房市场租金收益率的动态住房使用成本模型。该模型将租金收益率分解为购房的预期资金成本、预期购房相对于租房的风险溢价和预期未来租金增长率三个部分的现值之和。进一步,本文将该模型应用于京沪广深四大城市的季度数据,并使用方差分解方法来考察国内住房市场动态波动的影响因素及其相对重要性。本文结果表明,资金成本变动在四大城市的住房市场波动中为最重要的影响因素,而租金在住房市场波动中虽然存在着一定的影响作用,但并不如资金成本显著。此外,本文还发现,不能直接观测得到的购房相对于租房的风险溢价也是影响国内住房市场的一个不可忽视的重要因素。值得注意的是,近年四大城市居民租房面临的风险相对于购房正日益上升。

通货膨胀与租金收益率变动:理性还是非理性?

中国住房市场上存在一种经验法则:居民与实务界倾向于将租金收益率与名义存款利率比较以作为购房还是租房的依据。本文从通货膨胀可能同时引起租金收益率和名义利率变动的角度,检验了该法则是符合理性的代理假设与通货膨胀风险溢价假设,还是非理性的货币幻觉假设。通过将京沪广深四个城市的历史租金收益率分解为理性预期真实租金增长率、主观风险溢价以及主观预期租金增长偏离理性预期租金增长而导致的错误定价三个时变部分,本文发现:代理假设在四个城市住房市场均成立,通货膨胀风险溢价假设仅在北京成立,而货币幻觉现象存在于北京与上海。结论表明中国住房市场投资者的乐观预期可能是导致房价膨胀与租金收益率下行所不能被忽视的重要理性因素。

矿产资源开发利益分配研究——以内蒙古为例

西方通过以"资源稀缺论"和"效用价值论"为核心的"资源价格学"的研究,形成了以权利金为主的分配机制,避免了资本获取超额利润。而中国的资源开发收益分配情况恰恰相反。以内蒙古为例,在2012年采矿业收益中,非国有资本获取了除了资产收益以外的租金收益和超额利润。其原因是,中国有关资源经济理论滞后于资源开发与分配。为了避免资源领域的经济寡头向政治寡头演进,应该建立与完善合理有效的矿山权利金制度,使行为主体的收益率接近社会平均收益率。

降息不改地产下行趋势

事件:中国人民银行决定,从2008年10月30日起下调金融机构人民币存贷款基准利率,一年期存款基准利率由现行的3.87%下调至3.60%,下调0.27个百分点;一年期贷款基准利率由现行的6.93%下调至6.66%,下调0.27个百分点;其他各档次存。

发展REITs无坦途

房地产投资信托基金(REITs)在我国内地已谈论了好几年,但一直是雷声大,雨点小,也曾有个别产品自诩是REITs,实际上却是四不像,严格意义上只能说是对传统房地产信托产品的改头换面。去年12月国务院常务会议出台的'金九条'中。

优质商业地产资产证券化模式及影响分析

随着我国资产证券化实践的不断发展,更为广泛的企业资产被应用到资产证券化发起之中,也促进了证券化模式的创新。中信、苏宁优质商业地产证券化中在借鉴了传统房地产信托投资基金模式的基础上,成功地将优质物业资产进行了证券化发起。与以往债权、收益权类资产相比,该类证券化的收益体现在资产价值及租金收益两个方面。其中,优质实物资产对于提高证券化产品质量和降低企业融资成本有显著效果;而租金收益与基础资产价值共同作用进一步稳定了证券化产品价值,提高了企业证券化发起时获得的财富效应。

金融约束:政府扶持农村金融发展的一种视角

金融约束论认为政府可以通过温和的抑制手段为金融部门创造租金收益以提供一定的激励,从而促进经济发展。我国的金融发展从不同方面都体现出金融约束特征。在目前农村金融领域被边缘化,商业性金融大步撤出农村市场的情况下,政府应该供给有正式约束力的权威制度,引导金融机构积极投身于农村金融服务。

勘察设计企业资产证券化研究

资产证券化产生于20世纪70年代的美国,作为金融创新浪潮中结构化金融的一个主要代表,被各国接受并快速发展推行,目前已经成为金融市场主要的融资工具。我国于2005年开始试点发展资产证券化,也曾经形成过热点,但是业务主要集中在银行机构作为原始投资人发行的信贷资产证券化,对于其他类型企业推广性不大。随着2014年资产证券化在我国掀起新一轮的发展,参与主体以及基础资产范围不断扩大,金融机构以外的企业也纷纷参与到资产证券化推广的大潮中。本文以勘察设计企业为研究对象,针对企业的业务背景、财务情况及项目资金需求提出资产证券化融资方案,并与传统融资方案进行比较,总结出勘察设计企业资产证券化方案设计条件,希望能对勘察设计企业融资创新提供些许参考意见。

英国物业市场投资回报率创历史新高

【金融时报特稿By Vanessa Houlder】据“地产投资数据库”研究组织发展的周年检讨报告指出,去年英国物业市场投资回报率创下了历史最高升幅的纪录,达到18厘1,比去年高出22％。 其实英国楼市投资回报率过去跌至低水平之后,今次大幅反弹一点也不足为怪。

影响房地产置业投资决策的因素

一、置业投资行为 1、房地产投资与其它投资的比较 人们购买房地产不一定为居住,亦可用作投资。若从投资的角度去看,房地产与股票有什么不同之处呢?先从收益方面看,股息可视作股票投资的收入;而房地产一旦租出,则可不断收取租金。然而,公司有可能因为亏损而不派股息,物业亦会因空置而没有租金收入。因此,无论是持有物业或投票都要承担价格波动的风险。

北京租务市场渐成气候

据近期发布的伟业指数报告表明,今年二季度以来,在物业价格居高不下的北京,酒店租金普遍上涨,其中2星级酒店上涨幅度最大,达到20％,5星级酒店上涨幅度也达到18％。同时酒店在确定租金方面更为灵活,为的是留住部分准备向写字楼转移的客户。 公司客户不断由酒店向写字楼转移,这在北京近几年随着写字楼供应增多,已不是新鲜事。但今年二季度以来。

炒家匿迹 楼市正常

香港楼市自今年初以来,经历了很大的变化。总的来说,楼价趋向稳定,炒风大为收敛,市场买家由炒家及投资者为主导,变成以用家为主导。 住宅楼价自1995年10月由低位回升,初时升幅并不明显,但到去年第四季。

从“大富翁”游戏解读REITs

很多七、八十年代出生的朋友也许都记得儿时玩的强手棋(又名大富翁或地产大亨),这是一种多人策略图版游戏。在大富翁里,参赛者分得游戏金钱,凭运气(掷骰子)及交易策略,买地、建楼以赚取租金。玩家出资买地收租,并通过盖房、翻建等提高租金收益。

海外人士投资房地产致胜原则

中国外销商品房自1992年大规模在香港登台以来,已经历了几个浪潮。买家方面,从完全无知到逐渐掌握投资国内房地产窍门,总的来说,除了发展商因种种原因不能将物业按期交付买家的个别例子外,大部分在国内置业自用或投资的,都有不错的收获。 (一)坚持“市场”

鹏华REITs基金破冰启航 抄底美国地产时机已来临?

在国内房地产市场调控从紧的大环境下,正在发行的鹏华美国房地产基金为中国投资人开拓了一条新的投资蓝海。目前房地产信托投资基金(REITs)在国内还没有正式落地,而鹏华REITs投资基金是国内首只主要投资于美国REITs的基金。鹏华基金总裁助理、国际业务负责人毕国强表示。

所有权成本、投资者预期与住宅价格波动：关于国内四大城市住宅市场的经验研究

本研究反映住宅基本面价值的所有权成本与投资者预期对北京、上海、广州、深圳等国内四大城市住宅价格波动的相对影响程度。本文通过使用四大城市1993年第一季度至2008年第二季度的季度非平衡面板数据的经验分析表明,广州与深圳住宅所有权成本可能不是导致近年两大城市房价膨胀的主要因素,而北京与上海的住宅基本面价值对住宅价格波动影响相对大一些。投资者两种预期——基于历史住宅价格增长率的未来价格增长预期与货币幻觉的共同影响导致北京、上海与深圳三大城市房价过度膨胀。对于广州,投资者的历史真实房价增长预期显著推动当地房价上涨,但货币幻觉影响的可能性仍需进一步确认。四大城市住宅市场可能存在泡沫。