基于CVaR和多元权值约束下的积极投资组合模型

基于方差或VaR方法度量投资组合风险的不足,在Roll的均值-跟踪误差模型基础上引入CVaR总风险约束,同时考虑到现实交易市场中存在交易费用约束和多元权值约束条件等因素,构建了基于CVaR和多元权值约束下的积极投资组合模型。结合我国股票市场数据采用非线性优化算法对模型进行实证分析,结果表明,交易费用和多元权值约束会显著影响投资组合的风险收益空间;在CVaR总风险可控情形下,无论是样本内还是样本外市场交易数据,本文模型都能获得持续超越基准投资组合的阿尔法收益。

具有多元权值约束的鲁棒LPM积极投资组合

在用方差控制投资组合风险的同时,由于方差的对称性导致投资组合的收益也受到限制.相比之下,下偏距(lower partial moment:LPM)由于具有只控制风险,而不限制收益的特点,在近年来倍受关注.但在非正态假设下,LPM无法获得良好的解析性质.在对资产收益分布未知的假设下,通过使用最坏情形下的LPM来度量投资组合的损失,提出了具有多元权值约束的鲁棒积极投资组合问题,并获得了具有m(m=0,1,2)-阶LPM约束的鲁棒积极投资组合问题的解析解.通过分析解的性质和比较问题的有效前沿,得到了许多有趣的和新颖的结果.数值结果比较表明,鲁棒LPM模型比经典的均值-方差模型具有许多更好的性能.

“积极投资”浪潮对中国投资业的启示

“积极投资”对我国机构投资者的启示在于:企业价值是一个动态概念,它可以通过投资者自己的努力而得以改变;成功的机构投资者不仅应该是高超的交易者,更应该是优秀的管理者及企业战略家。中国目前正处于经济增长、奥运经济、制度革新、结构调整、H股回归、政策支持、投资者信心恢复等一系列利好的大好形势下,这些无疑给机构投资者进行“积极投资”提供了大好的机遇,但居安思危,机构投资者也要对投资风险进行必要的防范。

企业长期股权投资积极投资策略分析

长期股权投资具有资金投入大、周期长的特点,尽管可能为企业带来丰厚的收益,但是其风险性也较高。因此,为了避免企业长期股权投资中存在的风险,尽可能为企业带来经济收益,必须采取相应的措施,强化企业长期股权投资的积极投资,这对企业的发展有着十分重要的意义。鉴于此,本文分析了企业长期股权投资在投资决策、投资运营以及投资清算三个阶段存在的风险,提出长期股权投资积极投资的目标,以及长期股权投资中存在的问题,并结合笔者多年工作经验,根据长期股权投资中面临的风险与问题对企业长期股权投资积极投资策略提出几点建议。

积极投资祖国大陆的东泰集团

40年前以造纸起家的台湾东泰集团,目前已经是经营造纸业、塑料加工业、机械制造业、观光酒店,同时拥有证券公司、房地产公司、投资公司和高技术产业的一家国际性跨行业集团,在美国、澳洲、日本、香港、台湾和祖国大陆投资设立了20多家公司,享有良好的国际声誉。 东泰集团于1989年在厦门投资600万美元设立了在大陆的第一家企业——佛大工业有限公司。佛大公司广泛采用国际先进技术和工艺,自行设计和制造的塑料集装袋成套生产设备,与欧、美、日等国同类设备所产制品的品质和产量相同,而造价仅为其1/6。

港商积极投资内地港口码头建设

内地港口码头建设已成为香港大型企业投资的新目标。据不完全统计，到目前为止，香港公司与内地港口码头的建设项目，包括进入洽商或实质签约阶段的，已不下10个。

积极投资 稳健回报

“积极投资．稳健回报”是我在管理嘉实理财债券基金中所追求的投资理念。所谓“积极投资”．就是主动地运用各种资产配置策略和战术性资产选择策略，以达到趋利避害的投资效果，“稳健回报”则是指不迫求过高的风险收益，

外资积极投资海南农产品保鲜业

美国美商农林科技股份有限公司(这是一家专门从事融合中国和美国农业项目、互享科技成果和农业投资的咨询顾问公司,有较强的融资能力)在收到海南盈山香蕉产业有限公司(其是专门从事香蕉产业化的本土企业,涉及从品种引进、组培育苗。

辽宁省非农部门积极投资发展畜牧业

今年以来,由于畜牧业经济效益普遍大幅度提高,对非农部门产生强烈吸引力,大量城市厂矿、企业和个体工商户纷纷调整经营方向,积极投资兴办畜牧场。据沈阳、鞍山、盘锦等7个市的不完全统计,今年以来非农部门厂矿、企业和个体工商户投入资金9800多万元,兴建畜牧场550多个。这些畜牧场的突出特点是商品率高,规模适度。一般猪场500头以上,牛场百头以上,鸡场万只以上。

论股票市场中积极投资的动因、意义及启示

本文从若干层面上阐述了积极投资的含义 ,并从成本收益原则和积极投资的本质是控制市场信息两个方面分析了积极投资的动因 ,旨在说明积极投资的意义和启示。

国家发展改革委关于进一步抓好抓实促进民间投资工作努力调动民间投资积极性的通知(发改投资〔2023〕1004号)

各省、自治区、直辖市及计划单列市、新疆生产建设兵团发展改革委:为深入贯彻习近平总书记重要指示精神,落实党中央、国务院决策部署,按照中央经济工作会议和《政府工作报告》要求,进一步深化、实化、细化政策措施,持续增强民间投资意愿和能力,努力调动民间投资积极性,推动民间投资高质量发展,现就有关工作通知如下。

从积极投资的角度认识养老基金投资管理

养老基金投资管理可以划分为两个层次的活动，第一层次的活动是资产配置，把全部资金按照一定的比例分解到不同的资产类别；第二个层次的活动是构建投资组合或者选择实业项目，把属于各个资产类别的资金进一步分解到若干投资组合或者经过优选的实业项目之中，例如，把投资股票的资金分配到委托投资的股票组合或者内部管理的指数化组合；把投资实业的资金分配到股权投资基金（可以看成是未上市股权组合）或者直接投资的实业项目。在实施两个层次的活动时，养老基金有积极投资或者被动投资两种策略可供选择，

积极型投资管理的策略设计与风险度量:实证分析

本文通过程序化交易策略设计探索被动投资策略的有效性、信息传递的弱式有效性,在最大预期损失这一风险度量下,实证分析结果初步否定了我国A股市场被动投资策略的有效性和信息传递的弱式有效性。

浅析积极型投资组合管理的研究与实践

积极型组合管理通过调节组合的资产权重与基准组合资产权重的偏差,使组合的收益超过市场基准指数的收益。市场未能时刻、处处有效,使积极型投资管理仍占主要的市场份额。加强对积极型投资管理的研究具有重要的实践意义。

培育积极机构投资者:深化国有企业改革的新思路

随着《关于深化国有企业改革的指导意见》的出台,国有企业改革已进入全面深化与推广阶段。在顶层设计上,以管资本完善国有资产管理体制和发展混合所有制经济是新一轮国企改革的两大亮点。然而,从实际操作层面来看,真正落实两大改革亮点则面临着混改资金不足、资本运作能力不足和混改信心不足的难点。积极机构投资者在国企改革中扮演着长期资金供给者、资本运作合作者、牵线搭桥"红娘"和公司治理促进者的重要角色。扩容养老与保险资金,壮大本土机构投资者规模,优化机构投资者结构,免征股息红利税,鼓励国有企业现金分红,从而充分发挥积极机构投资者在国企改革中的重要作用,进而推动国有企业的深化改革。

积极型投资管理的内在规律：零和博弈与少数法则

从资本市场的博弈本质出发,本文深入探索了积极型投资管理的内在规律:指出了Sharpe (1991)论断的重要疏漏,纠正了被动投资总成本一定低于积极管理的偏见,划分了两种不同性质的零和博弈,分析了积极型投资管理取得成功的必要前提及其竞争优势。

组织间权威对交易分配和投资积极性的影响

企业投资决策是事前行为,而交易分配事后才能明确,当企业无法控制交易分配时,其投资积极性会受影响。论文从独立决策、卖方控制和买方控制三方面分析了组织间权威在交易分配中的作用,认为在独立决策时,企业因事后交易的不确定性而存在投资不足;而在卖方控制或买方控制的情况下,拥有权威的一方存在投资过剩,不拥有权威的一方则投资积极性不足。因此,当一方的投资对于社会总收益创造更为重要时,应由其拥有权威。

中国服务领域企业开始积极投资日本

关注日本模式、进入日本的中国零售和服务相关企业正在增加。由于访日游客不断增长，中国人对日本的关注提高，中国企业希望在日本的商品采购、酒店运营和开设饮食店等领域投资，以学习日本式的服务和手法。中国对日投资全年达到600亿日元左右。以往集中于制造业，但零售和服务领域的投资今后预计也将提升存在感。

中国企业积极投资“一带一路”

路透社称，私人资本和境外资本对“一带一路”项目持谨慎态度。投资回报慢也是私人投资者担心的问题。找钱的任务落在中国国有银行头上。在今年5月北京举行的“一带一路”国际高峰合作论坛上，中国承诺，国家将投资1240亿美元用于“一带一路”建设。