增值税进项留抵、现金流挤占与企业融资成本上升——基于2015税源调查数据的实证检验

长期以来,基于增值税税负转嫁理论,增值税对企业财务和经营状况影响的研究并未得到重视。笔者指出增值税进项和销项税额的期限错配实际形成了大量增值税进项留抵税额,这挤占了企业现金流量,并提高了企业融资成本--利息负债比。进一步,笔者采用2015年的全国税源调查数据检验了这一影响机制,对于全部制造业企业而言,留抵税额营业收入比与利息债务比弹性为0.154,由于中小企业融资约束和发展的需要,相对大企业和微型企业而言,留抵税额对小企业融资成本的提高远远大于大型企业,留抵税额营业收入比与融资成本之间的弹性为0.36。研究说明当前增值税留抵税额退税改革对缓解小企业经营现金流压力,降低小企业融资成本更具效果。

资源综合利用税收优惠政策效果再评估——基于税源调查数据的实证分析

资源综合利用税收优惠作为激励企业进行绿色技术创新,综合利用资源治污减排的政策安排已实施多年,现有政策评估研究在方法和数据源上都存在很大缺陷。采用PSM方法对全国税收调查微观企业数据进行实证检验,研究发现该政策对制造业企业充分利用中间产品和废弃物具有明显的减排效果,对于专业的废弃物资源综合利用企业(环保企业),优惠政策增加了这类企业外购废弃物数量增加15%~17%,即政策促进了废弃物专业处置市场的形成。但资源综合利用税收政策并非激发出制造业的绿色技术创新,企业为享受优惠政策,较多采用了低端物理方法处理技术,产品具有二次污染风险。因此,建议提高资源综合利用税收优惠政策的认定条件,鼓励企业进行高端的环保技术研发和应用,真正提高企业的绿色技术创新水平。