广义信贷、资本充足率与货币政策稳健性

虽然我国商业银行拥有的资本金能够充分满足央行资本充足率监管的要求,也能降低商业银行经营的不确定性,但是由于货币政策信贷渠道的存在,在央行采取紧缩性或者扩张性货币政策时,使得信贷产生紧缩或者扩张过度,容易造成货币政策偏离稳健性效应,增加系统性金融风险。为了防范系统性金融风险和保持货币政策的稳健性,在计量模型中引入广义信贷,实证检验结果表明:信贷规模与资本充足率显著性正相关;引入广义信贷后,信贷规模的波动对资本充足率的敏感程度下降,特别是信贷变动对存款准备金率反应程度显著性上升,表明货币政策本身对信贷变动的影响力度加强,有效降低资本充足率对信贷规模的紧缩或放大的幅度,保持货币政策稳健性。

关于稳健货币政策的有关问题

本文回顾了1984年以来中央银行货币政策的职能调整和取向变化,分析了当前经济金融运行中存在的几个突出问题,解释了由于金融分析方法不同而对金融机构存差、物价水平等问题存在的认识方面的差距,并就“十五”期间金融改革和发展所面临的重大问题提出看法。

贯彻实施区域性稳健货币政策的对策

近年来,我国稳健的货币政策与财政政策、产业政策及收入政策有机协调,促进了国民经济健康稳定发展,但是随着经济金融体制改革的深化,贯彻实施稳健货币政策也面临诸多制约因素。因此,基层央行要不断总结经验和教训,更加灵活运用稳健的货币政策,进一步增强对区域经济的支持。

稳健货币政策不等于没有适度弹性

中国推行的稳健货币政策,对促进经济发展是有效的,应当充分肯定。但是,随着中国经济发展和变化,在现行稳健货币政策的基础上,应当实行适度弹性的货币政策,这对于保持人民币币值的基本稳定、及时调整信贷政策、适度控制信贷规模、促进经济结构调整的优化、维护中国市场经济发展和社会稳定、实现广大人民群众的根本利益,都具有重要的现实意义。

稳健货币政策下企业的资本对策

从2003年下半年央行调高商业银行准备金率开始．央行的货币政策从宽松的稳健逐步向今年紧缩的稳健过度．整个社会的资金日益趋紧．很多民营企业都承受着资金链紧张的煎熬。在这样的金融形势下．民营企业应该怎么办？

继续实施稳健的货币政策

11月27日至29日，中央经济工作会议在北京举行。中共中央总书记、国家主席胡锦涛在会上作了重要讲话，明确提出了2004年经济工作的总体要求，指出2004年“要继续坚持扩大内需的方针，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，同时要密切关注宏观经济形势变化，针对苗头性问题，适度地进行调控，增加调控的科学性、预见性和有效性”。

经济金融的新形势与货币政策的稳健性

一季度经济“四高两升”、金融“四高两松”特点明显。在2002年国民经济良好发展的基础上，我国今年第一季度国民经济开局良好，经济增长达到9．9％的较高水平，呈现“四高两升”的新特点。所谓“四高”就是指工业生产增长速度高、投资速度数量增长高、进出口贸易增长势头高、引进外资规模增长高。而“两升”则显示基本消费物价指数由负转正，呈现小幅上升趋势；生产资料价格明显攀升，销售规模和增速为近年新高；从而促进我国国民经济运行质量进一步提高。

中国人民银行济南分行召开货币市场发展研讨会

2002年8月16日至8月18日.中国人民银行济南分行全国银行间债券市场.同业拆借市场发展研讨会在淄博召开。会议特邀中国人民银行货币政策司戴根有司长、利率处处长郭建伟专题讲解我国货币政策趋向、利率走向等热点问题,邀请全国银行间同业拆借中心,中央国债登记结算公司和国家开发银行的专家介绍银行间债券市场的现状、发展趋势及风险状况。

政策加压银行再融资

2000年以来，我国货币政策大体上可以分为三个阶段，即2000年一2D06年一季度的稳健性货币政策；2006年二季度一2008年二季度的紧缩性货币政策：2008年三季度至今的宽松性货币政策。