何谓空头套期保值? 它是如何转移风险的?

当拥有商品实物而利用卖出同等数量的期货去进行套期保值,就叫做空头套期保值。它的主要作用是减少因价格下跌而导致的现货交易损失。买入了商品的现货而价格下跌,当然会招致损失,但这种损失可以从期货交易的盈利中得到全部或部分补偿。如果卖出了期货作套期保值后价格反而上升,期货交易就有亏损,但这些亏损反过来可由现货交易中的盈利来补偿。无论哪种情况,在一个市场交易的亏损都可以由另一个市场交易的盈余采补偿。拥有商品实物的人通常都会利用“空头套期保值”来转移价格风险。如农夫,谷仓商人,制造商及加工商等。

外汇期货市场多头、空头套期保值效果确定性和交叉套期保值效果不确定性分析

通过案例展示了外汇期货市场上多头套期保值、空头套期保值的保值效果具有确定性,而交叉套期保值的保值效果具有不确定性;分析了各自确定性和不确定性的内在逻辑。认为交叉套期保值的叫法不准确,更准确的叫法是交叉套期保值投机。

套期保值交易时机分析

期货套期保值交易是非常重要又难以操作的问题。在假设风险资产的价格遵循几何布朗运动下 ,对套期保值的基差作了分析 ,论证了套期保值交易原则 ,找出了套期保值交易的时机 。

论股指期货市场的套期保值交易策略

股指期货作为一种重要的金融衍生工具,对我国今后资本市场的发展有着重要意义。本文探讨了在股指期货市场中进行套期保值交易的基本原理,并分析了套期保值的具体方法。

规避股市系统性风险:股票指数期货的套期保值

随着我国股票市场发展规模的不断扩大,股票市场的投资风险也在加大,如何合理防范或者减少股票市场由于股价波动而给投资者或融资者带来的风险与损失已是摆在我们面前的重要课题。对于无法通过股票投资组合加以消除的系统性风险,我们可以通过股指期货的多头或空头套期保值功能来减少或加以防范。

外贸企业外汇套期保值风险及优势探析

货币之间的汇率是不停变化的，有时甚至非常剧烈，这种变化是所有从事国际贸易的人十分关心的。例如，一个在英国销售货物的美国出口商将收到以英镑支付的货款，而这些英镑的美元价值取决于付款时的即期汇率。因此直到付款那天这位美国出口商将一直有汇率风险。这种风险就可以在外汇期货市场上通过套期保值来避免。目前我国外贸企业对于套期保值交易的理解和运用还处于初始阶段。套期保值交易在国外的外汇市场较为普遍，通常是跨国贸易公司为规避汇率风险而选择套期保值交易。其中，像西门子、摩托罗拉等一些大型的跨国公司都拥有自己单独的，专业研究规避金融风险的部门，当然汇率风险也包括在内。目前，国内的进出口企业在这方面情况参差不齐，大部分中小型企业都已意识到甚至亲身经历了汇率风险，但却苦于没有找到规避汇率风险的有效办法；而一些大企业一般都设立了专门的部门主要负责规避金融风险。确切地说，今后外贸企业要想在市场竞争中取得胜利，不仅要增强规避汇率风险的意识，关键还在于要率先掌握有效规避汇率风险的方法。一、外汇套期保值概念与操作外汇套期保值是指外贸企业运用一定的套期金融工具和套期运作手段，来规避利率风险以及外汇风险给企业造成的机会成本，通过使套期工具的公允价值或现金流量发生预期变动，抵销被套期项目现金流量损失，达到外汇套期保值的目标。外汇套期保值能够对付款时间与交货时间，两者之间的时间差所导致的汇率波动风险进行有效弥补，因此其具有规避汇率风险的效果。外汇套期保值的具体做法是：为了使实际的或预期的现货头寸避免汇率变动的不利影响，进行与现货头寸相反方向的外汇期货交易。由此，根据套期保值交易所采取的方向，外汇期货的套期保值可以分为多头套期保值和空头套期保值两种。外汇多头套期保值是指在即期外汇市场上拥有某种货币负债的人，为防止将来偿付时该货币升值的风险，而在外汇期货市场上做一笔相应的买进该货币期货合约的交易，从而在即期外汇市场和外汇期货市场上建立盈亏冲抵机制，回避汇率变动风险。外汇空头套期保值是指在即期外汇市场上持有某种货币的资产，为防止未来该货币贬值，而在外汇期货市场上做一笔相应的空头交易，从而在即期外汇市场和外汇期货市场上建立盈亏冲抵机制，回避汇率变动风险。

期货市场最小风险套期保值量的确定

期货市场最小风险套期保值量的确定戴志敏一、引言套期保值是期货市场中一个十分重要的功能，在目前的各国经济活动中也起着重要作用，成熟的期货市场业已成为生产商、消费者和流通商的主要避险场所。表１是美国期货交易管理委员会（ＣＦＴＣ）公布的主要品种持仓结构。表...

期货交易中基差变化对套期保值效果影响的数学推导

对于期货交易中基差的变化对套期保值效果的影响,一般的期货交易方面的教材只给出了结论,本文力图用严密的数学推导来回答基差的变化是怎样对套期保值效果造成影响的,进而提出利用基差交易与套期保值相结合,取得完美的套期保值效果。

企业如何运用外汇期货交易来保值

一个国际企业组织的全部活动，即在它的经营活动和结构中，以及预期经营收益中，都存在着由于外汇汇率变化而引起的外汇风险，如何防范汇率风险已成为当务之急。本文从外汇期货交易的基本交易原理出发，浅析了企业该如何运用这种方法来进行保值的做法。

论利用外汇期货交易防范国际贸易中的汇率风险

外汇期货交易是防范汇率风险的主要工具之一，与其他外汇交易型的防范风险措施相比，它具有操作灵活、信用风险低等优势。本文就国际贸易中的外汇风险、外汇期货交易的原理和特点，以及外汇期货交易在防范汇率风险中的应用作了分析和探讨。

论利用外汇期货交易防范国际贸易中的汇率风险

70年代初,以美元为核心、被称为“布雷顿森林”体制的国际货币体系瓦解了,取而代之的是自由浮动汇率制度。在这一体制下,世界主要货币的汇率自由浮动,跌落起伏,外汇风险扑面而来。防范外汇风险也因此成为从事跨国经营的企业,以及其业务与外汇有关的团体、政府当局的重大课题。各种防范外汇风险的措施和工具应运而生,花样翻新。

第四讲 金融期货市场

金融期货市场,起始于二十世纪七十年代,当时,由于美元连续两次贬值,国际货币体系解体,固定汇率制改为浮动率制,对于从事进出口业务的商人就具有很大的风险,因此,同商品期货一样,外汇期货交易作为套期保值、转移风险的工具自然就应运而生了。随后,利率性金融工具、股价指数、硬通货等均被作为期货商品进行交易,从此开创期货市场的新纪元。

几种主要的外汇避险方式辨析

几种主要的外汇避险方式辨析王雅杰自１９７３年国际上普遍实行浮动汇率制以来，汇率波动问题一直是人们所关注的。汇率的频繁动荡及不确定性给国际经济交易带来诸多不便，因而许多避免外汇汇率风险的方法应运而生。本文从远期外汇交易方式入手，介绍几种常见的避险工具，...

谈外汇风险的防范

谈外汇风险的防范段永军近几年来，全球投机活动猖獗，国际金融市场动荡不定，外汇市场作为金融市场的重要组成部分，也是风险重重。继九四年外汇市场出现较大波动后，九五年，市场仍在动荡中发展，美元对日元、德国马克等西方主要国家货币汇率，由节节下滑、大幅下挫，而...

浅析西方股票指数期货

股票指数期货的产生和其他商品期货一样,是由于股票价格经常剧烈波动会给股票投资者带来巨大风险。股票投资的风险可以分成两部分:系统的和非系统的风险。系统的风险是指由于错综复杂的各类因素对市场上所有股票均带来损失的风险,如市场风险、通货膨胀风险等;非系统风险则是指由某些因素对某种股票带来的风险,如发行公司财务风险、经营风险等。个股价格风险可通过投资组合来分散。一般认为,一个投资组合中包括有10～15种股票便能使组合的风险减到市场的水平。

运用金融期货进行风险管理

随着国际金融市场的不断发展、各国金融管制的逐步放松,金融市场风险已成为企业理财过程中必须面对的主要问题之一。这类风险也称价格风险,主要起因于金融资产的价格波动,表现为因汇率变动、利率变动、股价变动以及通货膨胀率变化等引起的企业价值的不确定性。为控制此类风险,人们利用并创造了许多金融工具,一些金融期货就是在这一背景下产生的。金融期货也即金融期货合约(finanical futurescontract)。

A股进入“核武”博弈时代

2007年,在股指期货等创新品的作用下,A股将过渡到8倍甚至10倍杠杆的“核武器”时代。目前,这些因素正在逐步显现,投资者宜采取定量投资、价值评估、指数套利等五大策略锁定利润。