论政府行为与“空心投资”——我国银企不良债务关系形成的原因探讨

银行体系中不良资产过大与国有企业的高负债率相配合，构成我国近年来银企之间债务关系扭曲的基本格局。关于银企之间债务关系扭曲原因的形成及其整治，金融界和学术界多从规范银行行为和企业行为方面展开讨论，这固然重要，但根本的还是政府行为的规范问题，即银企债务关系扭曲的背后，是中央和地方各级政府行为的严重扭曲，最终结果是形成了大量没有供给保证的超规模贷款，或者叫做“空心投资”

政府行为、空心投资与银企债务关系的调整

银行体系中不良资产过大与国有企业的高负债率相配合,构成我国近年来银企之间债务关系扭曲的基本格局.关于银企之间债务关系扭曲原因的形成及其整治,金融界和学术界多从规范银行行为和企业行为方面展开讨论,这固然重要.但根本的还是政府行为的规范问题,即银企债务关系扭曲的背后,是中央和地方各级政府行为的严重扭曲,扭曲的最终结果是形成了大量没有供给保证的超规模贷款,或者叫做“空心投资”.一.

中国对外直接投资的产业空心化效应研究——基于东部地区工业数据的实证分析

本文通过梳理国内外相关文献，以2004～2012年东部地区12省市规模以上工业数据为样本，采用灰色关联分析方法，考察了东部地区在对外直接投资（OFDI）迅速发展和亟需产业结构升级的双重背景下，其对外直接投资是否产生产业空心化效应。实证分析发现，固定资产投资价格指数和原材料燃料动力购进价格指数对规模空心化和效率空心化影响显著，OFDI存量并不是影响规模空心化和效率空心化的最主要因素；但不同地区OFDI存量规模的大小不同，因此OFDI存量指数对规模空心化的影响也会有所不同；不同地区的对外直接投资发展达到一定规模且水平相当的条件下，原有的产业结构不同会影响OFDI存量指数对效率空心化的影响。