金融市场发展、产权性质与商业信用供给——基于竞争性动机的实证研究

文章以2006-2013年沪深两市的全部非金融类A股上市公司为样本,从企业的产权特征以及金融市场发展程度对商业信用供给的竞争性动机理论进行实证检验。研究发现:迫于市场竞争的压力,非国有上市公司比国有上市公司更可能以商业信用作为产品市场竞争手段;金融市场的发展有利于上市公司提供更多的商业信用,从而参与产品市场竞争;金融市场发展水平较高的地区,非国有上市公司比国有上市公司提供更多的商业信用作为产品市场竞争手段。这些研究结果说明,切实提高我国各地区金融市场发展水平有利于非国有上市公司更好地成长与发展。

控股股东股权质押与尾部系统风险——基于“支持”和“侵害”的竞争性动机视角

本文从“支持”和“侵害”企业的竞争性动机出发,探究了控股股东股权质押对企业尾部系统风险的影响。研究发现:控股股东股权质押水平与企业尾部系统风险呈U型关系。当质押水平低于临界值时,质押能有效缓解企业的尾部系统风险;当质押水平高于临界值时,质押将提高企业的尾部系统风险。融资约束和经营业绩是控股股东股权质押影响企业尾部系统风险的两条路径,两者随质押水平上升分别呈现U型和倒U型。质押水平与尾部系统风险的U型关系在国有企业、控股股东持股比例较高和股票流动性较低的企业中更为明显。

为结婚而储蓄?——来自中国家庭追踪调查(CFPS)的经验证据

已有研究主要基于性别比失衡的竞争性储蓄动机解释了中国家庭的高储蓄之谜。文章把子女结婚这一自然事件作为处理变量,通过婚前和婚后的家庭储蓄变化识别出"婚姻效应",为竞争性储蓄动机理论和中国家庭的高储蓄之谜提供了微观证据。研究结果发现,在控制个人以及家庭特征后,相对于已婚家庭,未婚家庭储蓄显著更高。在排除地区性差异、教育储蓄动机、预防性储蓄动机和样本匹配等问题之后,未婚比已婚家庭具有更高储蓄水平的结论依然稳健。文章进一步分析识别出了城市和农村异质"婚姻效应"和婚后消费结构的变化,发现"婚姻效应"对不同收入水平的家庭都产生了影响,但"婚姻效应"对低收入家庭的消费抑制更为明显。文章的研究结果丰富了婚姻市场的竞争性储蓄动机理论。

你的道德选择会影响你的巧克力种类选择吗?

是什么让一个人在关键时刻表现出英雄气概,而另一个人却犹豫不决呢?凯洛格商学院的玛丽亚姆·柯查基(Maryam Kouchaki)为这样的故事感到震撼:当人们面临追捕一个抢劫犯这类选择时,他们会突然行动起来,他们事后说,当时没有其他选择。

亚洲外汇储备普遍增长原因分析--基于空间计量杜宾模型的实证研究

本文使用1999—2014年的数据,分析亚洲国家外汇储备普遍增长现象。将亚洲各国彼此之间的联系大致分为金融、贸易和地理三大类,构建八个空间权重矩阵,应用空间计量杜宾模型对外汇储备的空间依赖性进行实证分析。实证结果表明,亚洲地区外汇储备水平存在空间溢出效应,证实了亚洲国家持有外汇储备同预防性动机有关,同平稳汇率动机无关;否定了其持有外汇储备同竞争性动机相关。中国作为亚洲国家,通过三大联系同其他国家紧密相连,本文为分析中国外汇储备迅速增长现象提供一条新的研究思路。

DYNAMICAL PROPERTIES OF A STOCHASTIC TWO-SPECIES SCHOENER＇S COMPETITIVE MODEL

A stochastic two-species Schoener＇s competitive model is proposed and investigated. Sufficient conditions for the existence of global positive solutions, boundedness~ uniform continuity, global attractivity stochastic permanence and extinction are obtained. More- over, the upper-growth rate and the average in time of the sample paths of solutions are also estimated. Finally, some figures are introduced to illustrate the main results.