伯川德竞争下债务融资的策略性效应

通过建立一个随机动态博弈模型,考虑债务融资在寡头价格竞争中的策略性效应,并分析市场进入中企业战略性债务融资策略与产品市场竞争策略的选择.结果表明:企业在制定商业战略时,系统地考虑融资策略和竞争策略间的战略性关系,将有利于其在不确定环境下的可持续发展.

市场里的企业:策略性效应与企业所有权和经营权分离

目前主流的企业理论分析忽视了市场中企业的竞争纬度,在分析现代企业制度所有权和经营权的分离特征时应关注市场中企业间的策略性竞争关系本文通过运用一个两期博弈模型论证了在寡头市场中企业策略相互作用的情况下,对经营者的激励结构是重要的策略工具。现代企业两权分离可能并不是所有者不得不被动面对的局面,却可能是企业所有者有意识的制度安排的结果。两权分离实质上应是企业所有者在市场中应对竞争有意识授权的结果。现代企业制度形式的演进是企业市场竞争策略效应和企业内部信息激励效应权衡的过程和结果。

不完全竞争下,战略性债务融资和研发投资的策略研究——对世纪初欧美电信泡沫破灭的反思

世纪之初,在经历长期繁华之后的欧美电信业陷入低谷。理论界和实务界普遍认为这是电信寡头在资本市场上的不恰当融资策略所致。然而,在一个全新的视角下,本文通过构造一个三阶段博弈分析框架,从理论上论证了债务融资、R&D投资与定价策略三者之间的内在互动关系,指出产品市场与资本市场之间互动效应是问题出现的关键所在。研究表明,在市场需求不确定情况下,企业债务融资决策将影响到自身及其竞争对手的R&D投资策略与定价策略,进而对公司价值产生双重影响。此外,企业R&D投资对其自身及对手的定价策略也具有直接效应和战略效应。