中国资本管制有效性动态研究:1982-2008

文章综合利用储蓄—投资相关性检验法、Edwards-Kahn模型法、资本管制强度测度以及抵补利率平价4种方法分别从实体经济、货币经济、法律框架以及短期资本套利动机等角度对1982-2008年期间我国资本管制的有效性进行了评估,并侧重讨论了现阶段我国资本管制是否失效的问题。研究结论显示:自1982年以来,我国的资本管制政策短期内基本有效,但随着国内经济的进一步开放和管制政策的逐步放开,资本流动性逐渐提高,资本管制的有效性呈下降趋势;2007年以来虽然存在大量短期资本流入流出的现象,但我国的资本管制仍然对国际资本流动具有明显的抑制作用。

金融周期条件下资本管制有效性的再检验

资本流动实际上是投资者跨境投资行为的宏观表象。基于预期理论提出假设:在金融周期波动的条件下,由于投资者预期收益的不同将导致投资决策在金融周期的不同阶段呈现差异性,进而导致资本管制对资本流动的影响存在非线性的特点。选取1990—2015年19个国家的面板数据,利用门限模型检验了假说的合理性:在金融高涨期以及金融衰退期,资本管制的效果不及金融平稳期。与发达国家相比较,发展中国家的管制效果受到金融周期的影响更强。因此,在金融高涨期以及衰退期,除了应加大资本管制的力度以外,应结合运用宏观审慎管理措施并对投资者预期进行干预。

我国政府社会性管制有效性分析——以生产安全为视角

文章在对生产安全社会性管制必要性及管制优劣势进行理论回顾的基础上,考察我国生产安全现状,并以该视角来实证研究我国政府社会性管制的有效性,得出政府社会性管制的有效性较在"硬指标"上较高而在"软指标"上较低的结论。最后,文章提出加强"软指标"建设、用清晰的产权和法律法规来协助提高政府管制有效性,以解决当前严峻的生产安全问题。

基于生产安全视角的我国政府社会性管制有效性分析

在对生产安全社会性管制必要性及管制优劣势进行理论回顾的基础上,考察我国生产安全现状,并以该视角来实证研究我国政府社会性管制的有效性,得出政府社会性管制的有效性较在"硬指标"上较高而在"软指标"上较低的结论。提出加强"软指标"建设、用清晰的产权和法律法规来协助提高政府管制有效性,以解决当前严峻的生产安全问题。

基于生产安全视角的我国政府社会性管制有效性分析

本文在对生产安全社会性管制必要性及管制优劣势进行理论回顾的基础上,考察我国生产安全现状,并以该视角来实证研究我国政府社会性管制的有效性,得出政府社会性管制的有效性在"硬指标"上较高而在"软指标"上较低的结论。最后,本文提出加强"软指标"建设,用清晰的产权和法律法规来协助提高政府管制有效性,以解决当前严峻的生产安全问题。

新兴经济体资本管制有效性研究文献综述

资本管制有效性问题一直是各国政府和各领域学者关注的焦点。国内外学者对其从降低资本流入总量、改变资本流入结构、减小汇率波动和保持货币政策独立性等方面进行研究。

中国资本管制有效性分析

本文回顾了资本管制有效性研究的重要文献,借鉴文献中的研究方法,从货币政策独立性、资本流动及国际收支三个方面分析了中国资本管制的有效性,并在分析结果的基础上提出了中国资本管制面临的挑战。

中国资本管制的有效性问题——基于跨境资本套利和套汇活动的研究

本文通过构建人民币货币市场和外汇市场在岸和离岸间的价差指标,采用滚动自回归模型和多机制平滑转换模型(MSTAR)对其进行非线性检验。结果表明,资本管制使得套利、套汇活动在不同阶段存在显著不同的中性区间,区间内外的系数不同表明资本管制的有效性存在差异。2005-2008年间,套利和套汇的管制强度和有效性均逐渐增加。2009-2012年间,套利和套汇的管制强度和有效性出现不同程度的降低。2013年,套利活动管制有效性进一步降低,套汇活动管制有效性则有所增加。2014-2015年间,套利和套汇活动的管制强度和有效性逐步增强,但套利资本管制波动较大。

中国资本管制有效性辨析

尽管中国资本管制有效性下降,成本增加,但资本流入管制和整体的资本管制仍起作用,不能过分夸大热钱流入规模及其对经济的影响。当前不能完全放开资本管制,但也不应指望通过资本管制解决国际收支不平衡问题。逐步实现人民币资本项目可兑换是大势所趋。

我国商业银行资本充足性管制的有效性研究

随着《商业银行资本充足率管理办法》所规定的3年过渡期结束,2007年1月1日起我国资本充足性管制真正拉开了帷幕,在这几年间,商业银行资本充足率监管是否有效仍是业内关注的焦点。本文应用联立方程模型对我国商业银行资本充足管制的有效性进行实证分析,针对实证结果和管制中存在的不足,就如何提高管制的有效性提出建议。

中国短期资本流动管制是否有效

本文主要分析了中国资本管制能否有效控制短期资本流动。我们根据国家外汇管理局公开的数据首先建立1999年1月至2010年12月的月度资本管制强度指标,估算了包括虚假贸易在内的短期资本流动规模,然后利用上述量化指标分析中国短期资本流动管制的有效性。研究发现,当前资本账户管制能够有效控制短期资本流动,汇率预期变化对短期资本流动规模的影响要大于利差变动的影响。因此,未来资本账户管制仍然是控制热钱流入的重要手段,而化解人民币升值预期则是平稳推动资本账户自由化的必要条件。

制度背景对创业者跨国网络形成的影响研究

已有研究强调创业者个体的网络行为嵌入在制度背景中,然而缺乏研究制度背景如何影响创业者个体层面跨国网络的形成。因此,研究目的探讨制度环境的不同方面以及制度环境与个体机会创业动机的交互如何影响创业者跨国网络的形成。利用全球创业观察35个国家大量的早期阶段创业者的样本数据进行实证研究。研究发现,个体层面的机会创业对创业者跨国网络的形成具有正向促进作用。在国家层面,管制的有效性促进了创业者跨国网络的形成,然而创业的社会价值对创业者跨国网络的形成具有抑制作用。同时,管制有效性跨层次正向调节机会创业和创业者跨国网络之间的关系;创业的社会价值跨层次负向调节机会创业和创业者跨国网络之间的关系。正式制度和非正式制度不仅对创业者跨国网络的形成直接产生影响,还通过与个体创业动机的交互影响创业者跨国网络形成。通过制度背景解释创业者跨国网络活动的差异,为国际创业研究做出贡献。