建筑企业参与PPP项目投资成本管理的建议

在全球经济一体化的时代背景下,公私合作模式(PPP)已成为实现公共设施建设和服务提供的重要手段。尤其是在建筑行业,PPP模式的广泛应用,为提高项目效率、改善公共服务水平、加快基础设施建设步伐提供了重要的支持。然而,作为PPP项目的主要实施者之一,建筑企业在实际运作过程中,需要有效地管理各种投资成本,以保证项目的可持续性和盈利能力。

学生自主参与型班级管理要点探究

班级管理水平的高低,离不开全体学生的参与。为了更好地发挥学生在班级管理与建设中的作用,推动立德树人根本任务的落实,打造学生自主参与型班级管理模式,班主任要掌握以下要点:转变管理理念,强化服务意识;转变管理方式,优化管理效果;强化心理引导,发挥主导作用;创建自主参与型班级管理模式,发挥学生主体作用;增强自律意识,提升学生自主管理能力。

机构投资者能有效识别管理层语调信息吗?——基于管理层讨论与分析的文本语调

基于我国2010—2020年沪深A股上市公司数据,围绕语调信息的有效性和机构投资者的有效识别展开研究。研究发现:(1)管理层语调信息整体上是有效的。越积极的净语调预示着公司未来业绩越好,股标超额回报越高。(2)机构投资者整体上能有效识别管理层语调信息,其当期持股比例及其变动与管理层语调正相关,显示出超前于市场的投资决策能力。(3)进一步,当管理层语调与公司业绩的变动方向相反时,语调信息的有效性下降,对公司未来业绩预测和股票超额回报均有所降低。而且机构投资者在当期显著降低其投资动机,这进一步验证其对管理层语调操纵问题的有效识别和应对。研究支持机构投资者对管理层语调信息的有效识别,建议进一步完善MD&A信息披露制度,遏制管理层机会主义,提高市场的有效性。

民营企业社会责任与融资约束——基于投资者关系管理的调节效应

融资约束是民营企业在经营和发展过程中面临的一个难题。严重的融资约束不仅会制约民营企业自身的长远发展,还会对我国经济的进一步转型升级造成不利影响。以2010—2019年沪深两市1080家A股民营上市公司为样本,研究了企业社会责任与融资约束之间的关系、投资者关系管理与融资约束之间的关系、投资者关系管理对企业社会责任与融资约束之间关系的调节作用。结果表明,企业积极主动履行社会责任能够有效缓解融资约束;企业加强投资者关系管理也能够有效缓解融资约束;且投资者关系管理对企业履行社会责任以缓解融资约束这一过程具有调节作用。

地方债管理体制改革对私人投资的影响研究

为防范化解地方政府债务风险,新《预算法》赋予地方政府自行发债的权力。“开前门、堵后门”的地方债管理体制改革能否约束地方政府的举债行为,减少资源配置扭曲,从而促进私人投资和经济增长呢?本文利用2012—2018年A股上市公司数据和城市面板数据,探析地方债管理体制改革对私人投资水平的影响和机制。研究发现,地方债管理体制改革对地级市私人投资水平有显著的促进作用。机制研究表明,地方债管理体制改革能够通过抑制地方债规模和提升债务支出效率促进私人投资。进一步研究表明,改革对不同类型债务效果不一,对融资平台有息债务的影响最为明显。应进一步深化地方债管理,构建有效低息的债务体系,全方位推进地方债标准化和透明化,推动融资平台转型以及强化预算约束等。

基础设施政府投资项目风险管理研究

基础设施在国家和经济社会发展中具有十分重要的作用。在市场经济条件下,基础设施建设运营,需要在政府和其他市场主体之间明确划分职责。政府投资的重点是具有纯公共物品的基础设施,以及部分准公共物品性质的基础设施。改革开放以来,我国基础设施建设在推动我国新型城镇化进程、提高城乡居民生活质量方面发挥了重要作用,但也存在不少问题。其中,基础设施政府投资项目在风险管理中的问题包括政府基本建设投资范围过宽过大,存在过度投资风险;国有企业在基础设施建设运营领域仍处于垄断地位;基础设施政府投资项目建设运营效率不高;在地方基础设施建设领域,存在较大的债务风险;基础设施政府投资项目管理制度不健全,主要以行政法规和部门规章为主,风险管控能力弱;等等。本文针对我国基础设施政府投资的现状,以及风险管理存在的问题,根据现阶段我国经济社会高质量发展的要求,提出了进一步明确基础设施建设政府投资的边界,降低政府过度投资的风险;在基础设施投资领域处理好国有企业和民营企业之间的关系,防范垄断经营风险;努力提高基础设施政府投资项目的运营效率,降低资源配置风险;治理政府基础设施投资领域的债务风险,促进地方财政经济的可持续发展等政策建议。

新时期企业金融投资管理创新策略研究

投资活动是我国企业发展壮大的必要手段,将投资资金应用于效益较高的业务项目对于各大企业未来发展具有深远意义。但是目前我国部分企业的投资活动存在盲目性、投资决策执行力度不足,以及缺乏严格的市场调研、未实现投资项目全程跟踪、企业风险管理意识薄弱,使得企业的资产负债率持续上升以及资金使用效率低,严重影响企业可持续发展。基于此,文章结合具体实例,对企业的金融投资管理问题进行梳理分析,提出投资管理融入战略思维、提升投资决策执行力度、做好市场调研准备工作、构建投资动态跟踪机制、加强企业风险管理工作等具体措施。

成本管理与内部控制在石化投资项目中的协同作用

石化行业作为关系到国家经济命脉的重要产业之一,其投资项目具有高度复杂性和风险性,其成本管理与内部控制的协同作用愈发显得至关重要。本文对成本管理与内部控制在石化投资项目中的协同作用进行了一定论述,在此基础上,进一步探讨了内部控制与成本管理的协同作用,并提出了实施内部控制和成本管理协同的关键措施,进而为石化项目的顺利实施提供可靠保障。

浅谈企业财务管理中的金融投资风险问题及其对策

金融投资是最重要的企业财务管理内容之一,然而,财务管理中存在诸多的金融投资外部影响因素,其中不仅包含主观的投资人判断水平,还涉及外部市场环境,均会进一步加大金融投资风险,难以确保企业生产经营的正常运行。金融投资风险在企业财务管理中的主要体现是市场风险、决策风险、操作风险和控制风险等。所以,本文先阐述了金融投资风险在企业财务管理中产生的原因,然后在此基础上,提出企业财务管理中有效控制金融投资风险的主要途径。

数字经济时代证券投资行业财务管理的智能化发展模式研究

数字经济时代证券投资行业面临着财务管理方面的新挑战与新机遇,本文从数据安全与隐私保护、科技投资与更新换代、投资监管环境的变化三个传统困境出发,分析了财务管理在数字经济时代面临的问题,从数据分析和人工智能应用、自动化交易和智能决策系统、区块链技术的应用、客户服务和体验提升四个方面,探讨了数字经济时代证券投资行业财务管理智能化发展的路径,旨在通过深入研究这一主题,揭示数字化转型下证券投资行业财务管理的新模式。

固定资产投资项目全生命周期管理模式研究

航天企业的投资项目主要是为满足相关型号研制需求基于相应生产任务而提出,由企业依据型号任务及政策进行申报,相应主管部门负责审批或审查,随后交由国务院完成项目审批,项目所申请的资金来源采用全部或部分使用中央财政资金的形式。针对航天企业投资项目开展全生命周期管理是一项非常复杂的系统管理工程,在全生命周期管理中会涉及多个领域,并且具有极强的专业性;具体到中国航天科技集团有限公司而言,进行投资项目的全生命周期管理是支撑航天企业科研生产活动非常重要的工作,对于保障企业的科研生产具有重要作用。

政府投资工程集中建设管理的创新实践和思考

江苏省省级政府投资工程5年多来实践和发展权责明确、制约有效、科学规范的集中建设管理模式发挥了重要作用,文章分析集中建设管理中发现的困难和问题,提出解决方案。集中建设管理的探索和研究,有助于政府投资工程项目建设高质量发展。

管理者自信程度与企业研发投资——基于A股上市公司的经验证据

选取2011—2020沪深A股1911家上市公司的面板数据作为样本,通过主成分分析法构造一个综合指标来定义管理者自信程度,考察管理者自信程度对企业R&D投入的影响。研究结果发现管理者自信显著提高了企业的R&D投资水平。使用工具变量法缓解内生性以及安慰剂检验后,结果依然稳健。进一步研究发现,管理者政治背景、技术背景和海外背景对这种关系有着显著的正向调节作用,说明管理者的上述背景会增强他们的创新意识,从而加大企业的研发创新投入。异质性分析表明,较国有企业而言,非国有企业中管理层的自信程度对企业R&D投资水平的促进作用更加明显;由于资源的获取性和管理者决策权力差异,管理者政治背景、技术背景和海外背景的调节作用在非国有企业中也更加明显。

国有企业股权投资的风险管理的问题与应对

国有企业在转型升级过程中,将发展焦点重新置于股权投资工作上,以扩大投资收益规模,增加国有资产价值,激发企业发展潜力。文章基于当前国有企业股权投资风险类型,对股权投资风险管理过程中的问题进行总结分析,并尝试从优化股权投资风险管理环境、强化投资过程管控、建立健全投资组织架构以及重视股权投资项目运营管理等方面提出应对策略,以期为国有企业如何有效提升股权投资风险管理水平提供一些参考。

卖空机制、管理层短视行为与盈余管理——基于机构投资者的调节效应

卖空机制是近年来资本市场关注的重点话题。选取2007—2022年沪深A股上市公司为研究对象,采用多期DID模型,研究卖空机制对盈余管理的影响。研究发现:(1)卖空机制引入后上市公司盈余管理方式由应计盈余管理转向真实盈余管理。(2)卖空机制通过减少管理层短视行为,进而抑制应计盈余管理并促进真实盈余管理。(3)机构投资者持股加强了卖空机制与应计盈余管理的负相关关系,削弱了卖空机制与真实盈余管理的正相关关系。相比交易型机构投资者,稳定型机构投资者持股加强了卖空机制与应计盈余管理的负相关关系,削弱了卖空机制与真实盈余管理的正相关关系。研究结论丰富了卖空机制和盈余管理相关领域的文献,对政府加强监管、企业完善公司治理以及投资者决策有一定的参考价值。

基于动态多步损失厌恶的在线投资组合管理策略

奖励函数设计的合理性对于提升深度强化学习算法的性能至关重要。针对投资组合管理任务,识别并解决了现有奖励函数的两大缺陷:一是过度关注短期市场波动而忽略长期趋势;二是对带来奖励和造成损失行为的奖惩相当,这并不符合投资者的损失厌恶心理。为此,借鉴行为金融学中的投资者损失厌恶理论,创新性地提出了一种多步损失厌恶(Multi-step Loss Aversion,MSLA)奖励函数,以更准确地刻画投资者在交易中的行为模式,并据此构建了在线投资组合管理策略。选取A股市场上三个具有代表性的指数,构建了相应的投资组合,在2019年至2023年的历史数据上进行了回测实验。实验结果表明,MSLA奖励函数显著提升了策略的整体性能,从累计收益率、夏普比率和最大回撤等指标来看,普遍优于现有的其他算法。此外,该策略不仅适用于不同市值大小股票组成的投资组合,而且在上涨、下跌和震荡的市场状态下均能保持稳健的性能,这充分说明了该算法在投资组合管理中的有效性和实用性。

新形势下房地产企业投资闭环管理探讨

随着房地产行业微利、低容错时代的到来,加强房地产投资闭环管理向管理要效益显得尤为重要。基于此,文章立足于目前房地产企业投资管理工作面临的新形势,充分点明房地产投资闭环管理相关基础理论,指出当前新形势下房地产企业在施行投资闭环管理过程中的不足之处,在此基础上为下一步房地产企业完善投资闭环管理提出具有针对性的对策、措施与建议,希望对当前房地产企业投资管理工作有所借鉴,从而促进房地产企业实现健康可持续稳定发展。

基于财务支出法政策的电网生产技改投资管理问题与策略研究

基于财务支出法政策的电网生产技改投资业务现状,全面分析技改项目全过程管理各阶段存在的主要问题与瓶颈,并结合电网生产技改项目管理特点,重点针对技改投资规模预测、投资分配优化、项目优选决策等内容提出相应的管控措施与建议,为电网企业规避风险、提高技改项目管理水平提供参考。

财务模型在项目投资全周期动态管理中的应用

大量PPP项目已进入投后管理阶段,财务模型在项目投资管理中的实践应用重点逐渐从投资决策向实施过程管控倾斜。本文介绍财务模型三维管理体系,即基准测算、年度滚动测算、季度(或月度)滚动测算,并以财务模型中各项现金流入、流出因子为抓手,深入分析影响投资收益指标的现金流全周期动态管理要点,以及各个管理要点在三维管理体系中的主要管控节点。此外,本文还介绍实施过程中发生偏差时(相比于基准测算),年度滚动测算和季度滚动测算的管控原则。

共同机构投资者对管理者短视的影响研究

基于2011~2020年中国上市公司的数据,通过文本分析的方法构建管理者短视指标,并考察共同机构投资者对管理者短视的影响。研究表明,共同机构投资者对管理者短视具有显著负向影响;共同机构投资者可以通过加强对公司的监督和提高公司治理水平来降低管理者短视,也可以降低大股东的退出威胁进而缓解管理者的外部压力来降低管理者短视。进一步研究发现,共同机构投资者主要影响非国有企业的管理者短视,而对国有企业的影响则不显著;长期型的共同机构投资者对公司管理者短视产生显著影响,而短期型的共同机构投资者对管理者短视的影响并不显著。