数字金融对企业创新绩效的影响——管理层异质性的调节效应

以科技赋能的数字金融为企业创新提供了新的机会。本文选用2011—2019年沪深A股上市公司面板数据为样本,面向企业创新的投入端和产出端,实证分析了数字金融对企业创新绩效的影响。研究结果表明:数字金融对企业创新绩效存在显著的促进效应,在替换变量、一期滞后和引入工具变量等稳健性检验后效果依旧显著。采用门槛机制影响分析发现数字金融对企业创新绩效的提升具有边际递增的非线性特征,且其边际递增的效应在创新产出端更为明显。引用数字金融与管理层年龄、教育水平、任期3种管理层异质性的交互项进一步探究了管理层异质性在数字金融对企业创新绩效影响中的调节作用,结果表明存在负向调节,即管理层异质性会减弱数字金融对企业创新绩效的促进作用。本文的研究将为我国企业如何利用数字金融提高企业创新绩效提供经验参考。

管理层异质性与碳信息披露水平——基于我国火力发电企业的实证经验

受气候问题日益严峻、碳排放权市场不断发展的影响,企业碳信息披露水平开始成为社会各界关注的焦点。从质量、数量和时间三个维度构建全面碳信息披露水平评价体系,以我国上市公司中火力发电企业为研究对象,以高层梯队理论为切入点,探寻了管理层异质性与企业碳信息披露水平的关系,结果表明:管理层性别多样性、受教育程度和管理层规模均与企业碳信息披露水平呈显著正相关,管理层年龄与企业碳信息披露水平呈显著负相关,管理人员的经济管理背景指数与企业碳信息披露的相关性不显著。最后从政治层面、公司层面、社会层面为监管部门、企业、利益相关者提供了相应的政策建议。

探索管理层与企业社会责任履行契合的“暗箱”——对《管理层异质性与企业社会责任履行的行为契合研究》的评介

管理者由于个人特征的不同,在个人偏好、风险认知、道德水平和决策行为方面上存在较大差异,这会对包括社会责任在内的企业决策产生影响。《管理层异质性与企业社会责任履行的行为契合研究》一书对我国上市公司管理层异质性对企业社会责任履行的影响机理进行了深入分析,进而考察了内部治理环境和外部治理机制下管理者异质性与企业社会责任履行的行为契合,同时研究了管理者异质性视角下企业社会责任履行的经济后果,对提高企业社会责任履行水平提出了建议。

管理层异质性对企业创新绩效影响研究

中国企业现正在面临着创新转型的关键时期,发展理念也发生了重大变化。我国制造业的战略目标由“中国制造”已经逐渐转化为“中国智造”,同时政府出台了越来越多的政策,力在鼓励企业自主创新,加大企业研发力度,充分调动社会创新积极性,能够把中国的经济打造成良性可持续发展的健康态势。在企业的运营活动中,管理层作为企业决策的重要影响者,在企业管理中占据着重要的位置,其中管理层之间异质性的特征也会作为一个重要的因素,对企业的研发决策具有重要的影响。目前创新已经逐渐成为企业的核心竞争力中至关重要的一环,本文欲以创新绩效为关键点开展文献论述,研究其影响因素--管理层异质性,并且梳理已有研究成果并开展文献综述,探究其作用机制以及经济后果,为我国企业大力创新指明了方向和提供了借鉴意义。

双重股权结构下管理层异质性与公司绩效--基于管理层断裂带的调节作用

利用2014-2019年赴美上市的双重股权结构公司的财务数据,将管理层异质性、管理层断裂带与双重股权结构公司绩效三者放在同一框架内,实证研究了管理层异质性对双重股权结构公司绩效的效应关系,结果发现,管理层团队年龄异质性与公司的绩效是倒U型关系,任期异质性与公司的绩效呈负相关关系,而教育背景异质性和职业背景异质性与公司的绩效呈正相关关系。同时管理层断裂带作为调节变量负向影响管理层异质性与公司绩效之间的关系。

管理层异质性与管理层薪酬契约效率

以管理层异质性作为概念基础,对管理层薪酬契约的决定效率和激励效率实施了联合检验。研究表明,董事与高管之间的"合谋"使我国上市公司管理层薪酬契约更多地满足了董事与高管的个人偏好而不是股东价值的最大化,董事与高管以超额薪酬方式共同分享"企业租金"的行为导致管理层薪酬契约偏离了最优契约标准。此外,董事与高管"合谋"对管理层薪酬契约效率的消极影响在国有上市公司进一步恶化,并随着第一大股东持股比例的上升有所弱化。

管理层异质性对公司创新的影响

在一个充满活力的商业环境中,公司创新对其未来至关重要,它也是推动一个国家经济发展的重要因素。由此,公司管理层和政策制定者当然会对公司创新的驱动力很感兴趣。一些文献表明,管理者的个人特征有助于企业创新。但管理层异质性对公司创新的影响尚未得到充分探讨,目前尚未明晰管理层异质性,如教育、性别、任期、职能、年龄和职业经验等如何影响公司创新。

优化管理层结构 推进企业社会责任履行——《管理层异质性与企业社会责任履行的行为契合研究》书评

企业是否应当承担以及怎样承担社会责任在很大程度上会受公司决策者的影响,由决策者人口特征所决定的对社会责任问题的认知、判断、传递信息的主观意愿,亦会对企业的社会责任履行产生影响。纵观现有的社会责任研究领域的相关文献,鲜有学者会关注不同特征管理者之间的"化学反应"对企业社会责任履行所产生的影响。《管理层异质性与企业社会责任履行的行为契合研究》一书从公司内部治理和外部治理角度,分析管理层异质性对社会责任履行效果的影响,检验管理层异质性视角下企业社会责任履行的经济后果,是一本不可多得的企业社会责任经典著作。

企业管理层背景特征与投资效率研究——基于北京上市公司的经验证据

企业投资行为是社会财富增长、价值积累的源动力。高效率投资有利于资源的最优分配,对公司和社会可持续发展具有重要作用。本文采用实证方法,选用北京市A股上市的182家公司2010~2013年数据作为样本,区分企业性质,从管理层的平均特征和异质性以及财务总监背景特征三个方面,检验了管理层背景特征与投资效率之间的关系。

银行管理层任期异质性治理效应研究——基于不良贷款率的实证分析

本文以2000~2016年我国上市银行为研究样本,考察了银行董事长与行长任期交错对银行不良贷款的影响。研究发现,董事长与行长任期交错可以显著地抑制银行不良贷款率的攀升,表明在我国银行业中,管理层任期异质性具有正面的公司治理效果。本文研究不仅拓展了管理层人口统计学特征领域的研究,也为如何降低银行不良贷款率提供了理论依据。

经济政策不确定性是否抑制了企业的并购商誉?

本文以2007—2018年我国A股上市企业为样本,研究了经济政策不确定性对企业并购商誉的影响。研究发现,经济政策不确定性抑制了企业的并购商誉。考虑到企业并购商誉会直接受管理层决策的影响,本文进一步研究发现:在管理层异质性更高,特别是教育水平异质性更高的企业中,经济政策不确定性对企业并购商誉具有更显著的抑制作用;在不同生命周期的企业中,经济政策不确定性对成长期企业并购商誉的抑制作用更加显著。本文的研究结论为不同生命周期的企业通过自身内部调节以合理应对不确定性冲击和合理确定并购商誉提供了理论依据与建议。