管理层激励约束与企业效率

选取竞争充分和政府干预较少的中国家电行业上市公司(2001-2009年)为研究样本,首先运用不考虑影响因素的面板数据随机边界分析超越对数生产函数模型对样本企业的技术有效性进行分析,结果发现,中国家电行业上市公司长期存在严重的技术无效现象。在此基础之上,采用考察影响因素的随机边界模型对管理层激励、管理层约束与企业效率之间的关系进行实证检验,研究结果表明,管理层激励约束机制整体上对企业效率产生了正面效应,而股权分置改革进一步放大了这种正面效应;管理层薪酬激励对企业效率的提高发挥了积极作用,但作用程度有限;而管理层股权激励与企业效率之间的关系却不明朗;股权集中度与企业效率呈倒U型关系,董事会规模与企业效率呈负向关系,独立董事比例与企业效率则无明显的关联关系;产品市场约束对企业效率具有正向影响;债务市场约束对企业效率具有负向影响;股权市场约束对企业效率的正向影响并不显著。

现代治理机制下国企激励约束研究

激励约束历来是企业改革的永恒话题,国企坚持和丰富“按劳分配为主、多种分配方式并存”。进入新时代,公司治理结构变为“五会一层”。本文结合国有上市企业石化机械改革实践,探讨在国企新的治理机制下,如何从体制机制上破题,解决薪酬分配“平均主义”的“高水平大锅饭”,实现社会主义市场化的约束激励,建立中国特色的激励约束新机制。