内部控制与盈余管理波动性实证研究

本文考察了2012-2016年度A股上市公司内部控制对盈余管理及其波动性的影响。研究发现,企业内部控制质量与应计盈余管理及真实盈余管理均显著负相关,即高质量的内部控制能降低企业的应计盈余管理程度和真实盈余管理程度;内部控制质量与盈余管理的波动性也呈现显著的负相关关系。进一步研究发现,在民营企业和规模较大的企业中,内部控制质量与盈余管理波动性之间的负相关关系更为显著。

因子的波动管理组合策略有效吗——来自中国股票市场的证据

以2000年1月1日—2021年11月30日沪深A股为样本,根据Fama-French五因子的月度已实现方差、上半方差、下半方差分别调整因子头寸进而构造波动管理因子,然后基于风险厌恶投资者效用最大化构造混合波动管理组合,利用夏普比率、确定等价收益指标分析样本内外因子的波动管理效果。结果表明,无论样本内还是样本外,分别以规模因子、利润因子构造的混合波动管理组合相比波动管理因子,更能充分利用因子的波动信息获得更高回报。鉴于规模因子波动管理效果主要与下行波动风险相关,利润因子波动管理效果主要与上行波动风险相关,进而分析发现规模因子的下行混合波动管理组合优于总混合波动管理组合,利润因子的上行混合波动管理组合优于总混合波动管理组合。

跨国公司需求波动管理下的“低端锁定”生成图景

在对全球价值链中的升级活动进行时间维度解构基础之上,采用完全信息动态斯塔克伯格博弈模型,对跨国公司需求波动管理下本土代工企业升级早期的低端锁定生成过程进行剖析。结果发现:跨国公司需求波动管理条件下,有升级能力的代工企业进行灵活生产投资是较产能升级投资更有吸引力的博弈选择,除非有超过阈值的适当政府协助,否则理性代工企业不选择产能升级投资,这是大部分本土代工企业陷入升级早期低端锁定的根本原因。同时,各类成本和需求分布的变化对代工企业固定和灵活生产投资数量以及均衡利润产生不同的影响。

航空产品制造质量波动管理的研究

本文对航空产品的关键特性波动管理的起源进行了研究,通过对关键特性概念、理论基础的分析,结合国际标准,阐述了关键特性波动管理的实施途径和特点,论证了关键特性波动管理的有效性。

波动管理策略对市场因子的优化研究

波动率是资产的一项重要属性,在高波动时期降低投资组合的头寸,在低波动时期增加投资组合的头寸能使投资组合获得额外的收益。本文基于这种思想构建了两种波动率管理策略并研究了它们对A股市场因子的优化效果,结果发现,基于下行波动率构建的波动管理策略能获得更高的累积收益,且进行有条件的波动率管理效果好于进行无条件的波动率管理。

煤炭企业的预警管理

预警管理是企业管理的一基重要内容,是对企业环质、管理误区、管理失误、管理波动和企业逆境进行监测、诊断和预控的一种方法。其目的在于防止和矫在管理失误、保证管理系统处于可靠的功能和秩序状态,减少企业逆境过程时间,避免企业危机破产。

波音公司质量管理及可借鉴之处

从波音公司的先进质量管理体系、波动管理、数字化制造以及供应商管理几个方面介绍了波音公司质量管理的相关情况,并给出我国可借鉴的经验。

管理者权力对短视主义波动的影响研究

疫情背景下企业该何去何从?作为企业重要决策人员的管理者,陷入短期获益和长期发展平衡的两难之中,短视主义波动越发明显。基于管理者认知和资源依赖理论,构建管理者短视主义波动指标,并以上海证券交易所、深圳证券交易所2019—2020年所有A股上市公司为研究对象,探究疫情背景下管理者权力对短视主义波动的影响以及所有权性质、冗余资源和管理者任期在其间的调节作用。结果发现:管理者权力对短视主义波动有显著的负向作用;所有权性质和冗余资源在管理者权力与短视主义波动关系中起到显著的负向调节作用,而管理者任期在管理者权力与短视主义波动关系中起到显著的正向调节作用。研究结论拓展了管理者认知和资源依赖理论的应用范围,丰富了疫情背景下管理者权力与短视主义波动的相关研究,从所有权性质、冗余资源和管理者任期等维度审视管理者权力与短视主义波动关系的情境,为疫情背景下避免管理者出现短视主义波动和稳定管理者决策视野提供有益指导。

企业战略实施风险预警指标体系研究

企业战略实施过程中的风险管理是企业战略管理的核心问题,而战略实施风险的预警是企业战略风险管理的关键所在。根据企业战略实施风险的定义和特征设计了企业战略实施风险预警指标体系的基本框架,具体分析了企业战略实施风险预警指标。

695名飞行人员血糖结果回溯性调查分析

目的回顾性调查分析飞行人员血糖的总体情况及不同年龄段之间、不同飞行机种之间该群体的血糖水平,为预防和控制飞行人员新患糖尿病的风险提供依据。方法将695名飞行人员按照每10岁为一个年龄跨度分成4组,对各组空腹血糖水平及其空腹血糖升高的百分率进行比较;按照不同飞行机种分成4组,对各组空腹血糖水平进行比较。结果695名飞行人员整体血糖指标平均水平为(5.61±0.38)mmol/L,血糖升高33例,检出率为4.75%;39岁以下组与40岁以上组空腹血糖水平差异有统计学意义(P<0.05);各组间空腹血糖升高的百分率差异均存在统计学意义(χ^2=21.79,P<0.001);不同飞行机种飞行人员空腹血糖指标组间差异无统计学意义(P>0.05)。结论有必要对飞行人员加强空腹血糖、餐后2h血糖、糖化血红蛋白等相关项目定时定期进行检测,针对不同年龄段的飞行人员加强血糖控制防治方法和健康宣教,以期降低罹患糖尿病的风险。

Covariance Estimation Using High-Frequency Data： An Analysis of Nord Pool Electricity Forward Data

The modeling of volatility and correlation is important in order to calculate hedge ratios, value at risk estimates, CAPM （Capital Asset Pricing Model betas）, derivate pricing and risk management in general. Recent access to intra-daily high-frequency data for two of the most liquid contracts at the Nord Pool exchange has made it possible to apply new and promising methods for analyzing volatility and correlation. The concepts of realized volatility and realized correlation are applied, and this study statistically describes the distribution （both distributional properties and temporal dependencies） of electricity forward data from 2005 to 2009. The main findings show that the logarithmic realized volatility is approximately normally distributed, while realized correlation seems not to be. Further, realized volatility and realized correlation have a long-memory feature. There also seems to be a high correlation between realized correlation and volatilities and positive relations between trading volume and realized volatility and between trading volume and realized correlation. These results are to a large extent consistent with earlier studies of stylized facts of other financial and commodity markets.

波动管理软件平台设计与实现

首先论述了波动管理的波动削减模式,其次介绍了波动管理软件平台的设计与实现,最后分析总结了波动管理软件平台多次改进和完善,以及波动管理软件平台试用、试运行的效果。

价格稳定与金融稳定相关性研究——评中国金融出版社《价格波动与金融市场管理》一书

价格的稳定与金融的稳定息息相关。在金融稳定的情况下,商品的价格可以在较长时期内维持稳定,经济体之间可以较为稳定、反映市场因素的价格进行比较平等交易,公众对金融机构有着充分的信心。因此,市场上储蓄向投资转化的机会也会更为稳定。由戴翔、何启志合著的《价格波动与金融市场管理》(中国金融出版社,2018年11月),详细介绍了价格波动的测量方法,选择、测度市场关系的计量方法,以及前瞻性的调控方法及政策.