粘性信息、泰勒规则与政策权数网格——基于动态随机一般均衡的数值模拟

笔者构造了一个采用粘性信息定价机制的动态随机一般均衡模型,通过数值模拟实验比较了三种形式(经典型、前瞻型和后顾型)的泰勒规则,讨论了不同泰勒规则下货币政策稳定宏观经济波动,减少福利损失的表现。笔者首次在粘性信息环境下采用福利损失作为我国货币规则的讨论标准,并且在货币规则的讨论中引入政策权数网格这一概念,明确了泰勒规则的具体形式。研究发现:(1)以名义变量为标准时,没有哪种泰勒规则具有绝对优势;(2)以福利损失为标准时,后顾型泰勒规则最优,并且在信息粘性改变时,该结论不变;(3)最优泰勒规则的最优政策权数网格在通胀权数区间(2.5,4)、产出权数区间(1,5)内。因此,笔者认为在定价者的信息存在粘性的条件下,中央银行应该遵循后顾型的泰勒规则制定货币政策,并有必要同时保证后顾型泰勒规则的通胀权数和产出权数在适当区间内。

新凯恩斯主义粘性信息理论研究评述

为了说明价格粘性与工资粘性产生的微观基础,新凯恩斯主义者近年来提出了粘性信息模型,认为关于宏观经济运行的各种信息在经济主体之间的传播是缓慢的,其原因在于获取信息和处理信息是需要花费成本的,最优化也是需要成本的,虽然价格总是变动的,但企业的价格决策并不是总是以当前最新的信息为基础,这就产生了理性的疏忽。新凯恩斯主义者提出了粘性信息的菲利普斯曲线,认为当前通货膨胀率不仅仅取决于当前产出,还依赖于过去对当前通货膨胀率以及产出缺口变动率的预期。本文认为粘性信息理论是凯恩斯主义理论的一次重大飞跃,对微观经济主体的假设更加系统、更接近现实,克服了完全理性假说非现实性的缺点,对经济活动的解释更具有可信度,是当代宏观经济学的重要进展。

最优货币政策研究:基于粘性信息宏观经济模型的检验

粘性信息理论是近十年来新型不完全信息理论之一,文章以SVAR模型来拟合中国货币政策的特征,并以此作为基准模型,借助菲利普斯曲线,同时还引入传统凯恩斯的粘性价格模型,作为比较的模型,从而来检验粘性信息模型在中国的适应性。

粘性信息通货膨胀惯性研究

本文介绍和分析了粘性信息理论,利用SVAR模型验证了中国的通货膨胀存在惯性现象,并通过广义矩阵法得出滞后一期的通胀与通胀预期对当期的通胀水平有较大的影响。

基于粘性信息模型的居民消费品价格波动研究

由于厂商在采集和处理所需信息时要考虑成本,造成厂商信息传递更新缓慢,而信息的粘性又会进一步影响居民消费品价格波动。为考察我国居民各分类商品价格的粘性情况,本文通过发改委发布的126种商品月度监测数据,对我国居民各分类商品价格的粘性进行测度。研究结果表明:在我国各分类商品价格中,服务类商品价格粘性明显高于食品、工业消费品价格粘性,且我国商品定价模式总体表现为状态相关。本文从管制约束、市场准入、厂商自身生产技术等方面提出政策建议,为推动我国市场化进程发展提供参考。

不确定性、粘性信息的叠加效应与我国农村消费潜力释放

我国农村短期内存在非常明显的信息滞后特征与较高的信息更新成本。在考虑持久收入与城镇居民消费观念影响的基础上,本文分析了收入不确定性、粘性信息的叠加效应对农村居民季度消费储蓄行为的影响。采用31省份2013-2016年季度面板数据估计得出农村信息粘性参数为0.85,体现出农村居民短期消费行为呈现高度惯性。采用该估计值修正了衡量短期收入不确定性的指标,并构建了衡量叠加效应的变量,从而估计得出:其他条件不变时,收入不确定性指标降低标准差的幅度后,季度消费支出增加3.79%~4.90%,此时若粘性参数降为0.80,季度消费支出将增加6.87%~7.43%。分区域研究发现西部地区农村叠加效应影响程度较中部、东部地区高。粘性信息下预防性动机挤出的消费支出不可忽略。

粘性价格、粘性信息与中国菲利普斯曲线

本文在引入预期和平滑机制的泰勒规则基础上建立状态空间模型,通过Kalman滤波估计不同时期对当期通胀率和产出缺口增长率的预期,进而估计中国粘性信息模型(SIPC)和双粘性模型(DSPC)。研究显示,中国企业平均每4到9个季度更新1次信息,每3个季度更新1次价格。通过进一步比较各模型在解释中国通胀动态时的表现,本文发现SIPC对通胀的解释力严重不足;DSPC主要体现出粘性价格成分,其估计结果同粘性价格模型(NKPC)相似且拟合效果很好;而混合NKPC对通胀的解释力则稍强一些。

粘性信息经济学——宏观经济学最新发展的一个文献综述

本文对近十年来新兴不完全信息理论之一——粘性信息理论的发展及其在宏观经济学中的应用进行了全面总结和梳理,介绍了信息粘性的来源、度量,存在信息粘性摩擦时的消费者行为特征、通胀与产出之间的动态关系(粘性信息菲利浦斯曲线)、融入粘性信息的动态一般均衡模型及其对经济周期(大稳定)的解释。文章最后还总结了粘性信息经济中的货币政策规则设计、透明度及可信性等货币政策哲学。

理性疏忽、粘性信息和粘性预期理论评介

本文分析了理性疏忽、粘性信息和粘性预期理论与有限理性理论和粘性价格理论的思想渊源关系,指出了这三种理论在哪些方面突破了理性预期理论和粘性价格理论的框架,解释了它们各自假设条件和各自降低信息成本的方法,介绍了它们的理论创新、模型特征及其政策特点,分析了它们的内在联系,指出了它们的局限性。同时,还简要介绍了与这三种理论相似的中国粘性预期理论的类似假设条件。

新凯恩斯主义粘性信息理论述评

本文对新凯恩斯主义粘性信息理论进行了系统的梳理,分析了粘性信息的基本含义、粘性信息产生的根源——理性的疏忽,以及粘性信息对于经济分析的重要意义。作者认为粘性信息理论是新凯恩斯主义理论的重大进展,使得理论更加接近现实,成为当代宏观经济学发展的一个重要源泉。

粘性信息、通货膨胀惯性与货币政策效应——兼论宏观经济变量的共变性

本文通过构建一个企业获取信息存在粘性的DSGE模型,分析了信息当期宣布和提前宣布或预期到信息两种情况下,发生政府支出和货币供应2种冲击时,宏观经济变量的响应,进而研究主要变量间的共变性与先行滞后关系。结果表明,在基准信息粘性条件下,信息即期宣布,面对政府支出和货币供应冲击,通货膨胀的滞后性存在差异,货币供应冲击发生后的8个季度,通货膨胀达到最大,政府支出6个季度,通货膨胀达到最大,通货膨胀在这2种冲击下均存在惯性。名义利率能够对这2种冲击做出即期反应。信息提前宣布时,通货膨胀和名义利率能够做出即期反应,到信息实现时,在充分吸收信息基础上,反应达到最大,然后呈非连续性快速恢复。从频域和时域角度看,名义利率和通货膨胀2个变量均滞后于实际货币供应,因此,当前可以采用即期增加政府支出的积极财政政策和提前宣布增加货币供应的货币政策相结合的组合政策,达到"稳增长"的目标。

经济周期与产业结构对信息更新的影响--基于粘性信息模型的实证研究

本文基于粘性信息理论模型,研究经济周期的不同阶段与产业结构对企业信息粘滞程度的影响。研究发现:(1)不同产业的企业信息粘性程度存在差异,第二产业的企业信息粘性较高,信息集更新速度最慢,第三产业的企业次之,第一产业的企业具有最低的信息粘性水平,信息调整最为迅速;(2)经济周期与企业的信息粘性程度相关,即在经济扩张期,企业的信息粘性程度较低,信息更新调整较快,而在经济收缩期,企业信息粘性程度较高,信息更新速度较慢。

家庭影子教育投资行为的不确定性与粘性信息分析——基于CHFS调查数据的实证研究

基于中国家庭金融调查数据(CHFS),从家庭投资的视角分析收入不确定性和粘性信息对影子教育投资行为的影响。研究显示:收入不确定性对家庭影子教育投资行为产生显著的负向影响,收入不确定性增加时,家庭对教育机会成本更加敏感,减少对影子教育的投资。收入不确定性对课程教育类补习支出的负向影响大于综合素质类补习支出的负向影响。粘性信息对家庭影子教育投资行为产生显著的正向影响,风险厌恶程度小的家庭,倾向选择具有高风险投资特征的影子教育。粘性信息对综合素质类补习支出的正向影响大于课程教育类补习支出的正向影响。此外,收入不确定性和粘性信息对不同收入分位、受教育程度、职业层次、不同城乡以及地区的家庭影子教育投资产生异质性影响。为此,应完善社会保障体系,提升家庭收入的稳定性,重视对基础教育资源的均衡投入,促进教育机会公平。家长应树立正确的投资观念,理性选择教育投资产品。

粘性信息、货币政策与经济波动——基于动态随机一般均衡的数值模拟分析

本文建立了一个具有粘性信息的DSGE模型,通过数值模拟比较存在利率平滑倾向、对通胀和产出缺口有不同敏感反应的三种不同形式(后顾性、同期和前瞻性)的泰勒(Taylor)规则下,货币政策冲击对经济波动的影响。结果表明,信息的粘性导致通胀和产出缺口对冲击的反应呈滞后的"驼峰"形状,这很好地解释了经济现实;央行平滑调整利率,以及对通胀和产出缺口的高敏感反应,都能够减少经济波动;后顾性货币政策规则更能够减少通胀的波动,而前瞻性规则和同期规则,更能够减少产出缺口的波动;后顾性规则和前瞻性规则都有内在不稳定的可能。因此央行应当结合具体政策目标做出权衡。

考虑信息粘性的服务合作生产控制权分配

知识密集型服务是客户与供应商合作生产的系统,参与方信息粘性的大小影响合作剩余控制权分配。模型综合考虑参与方相对重要性参数和信息粘性大小对服务合作生产控制权结构的影响。结论表明,信息粘性的存在导致了服务合作生产效率的损失,是合作契约不完全性的一个来源;在双方信息粘性相同的情况下,相对更重要的一方拥有剩余控制权是最优的;在双方信息粘性不同时,让信息粘性大且相对更重要的一方拥有剩余激励是最优的;如果信息粘性优势和相对重要性优势并没有集中于一方,则结果取决于两者的比较,具有更强优势的一方应成为剩余激励的索取者。双方的相对重要性参数和信息粘性大小共同决定合作剩余控制权的分配。

考虑信息粘性和正外部性的服务合作生产激励机制

知识密集型服务是客户与供应商合作生产的系统,双方信息粘性大小和正合作外部性强度影响激励机制的设计。模型综合考虑信息粘性成本对互补型服务合作生产控制权结构及定价机制的影响。研究结果表明,信息粘性导致了契约不完全性及服务效率的下降;双方信息粘性总成本及合作正外部性强度决定着剩余控制权结构;剩余控制权结构、信息粘性总成本及合作正外部性强度共同影响合作服务的定价。

粘性信息会增强中国经济增长的波动性吗

本文从理论与实证两个方面论证了粘性信息定价模型、其在中国的适用性以及粘性信息模型对中国宏观经济变量的影响。通过分析与论证发现:一是中国目前的商品市场定价模式为双粘性模型,而非单纯的粘性价格与粘性信息定价模型;与单纯的粘性价格与粘性信息以及弹性价格模型相比,双粘性模型与中国目前的经济数据拟合效果更好,可以更好地描述中国商品市场的价格确定过程。二是从四种价格定价模式对经济变量的影响看,对宏观经济变量影响最大的是双粘性模型,影响最小的是弹性价格模型;无论是从变量的响应时间,还是变量的波动幅度,双粘性模型对经济变量的影响都要大于其他三种价格确定模型对经济变量的影响,说明粘性价格与粘性信息对经济变量的影响具有累积效应。此外,受冲击后,粘性价格模型下变量的波动方向与粘性信息模型下变量的波动方向具有趋同性,粘性价格与粘性信息模型对经济变量的影响是一致的。三是双粘性价格框架下经济主体的福利损失大于单纯的粘性价格与粘性信息框架下经济主体的福利损失。

基于信息空间的用户创新机制及用户创新工具箱的开发研究

面向Von Hippel提出的用户创新资源的开发需求,基于Boisot的信息空间(I空间)框架分析了用户拥有的信息资源的属性特征与空间定位,以及用户创新工具箱的4个技术特征的本质.把创新行为描述为I空间中的移动路线,通过对比职业研发者的创新路径和用户信息资源的转化路径,讨论了技术手段对用户参与创新的辅助作用,建立了用户创新工具箱在I空间中的信息流模型.给出了工具箱的技术方案,提出了知识型、感知型和智能化三种基本的用户创新技术辅助路线,让用户可以在不具备专业研发技能的前提下借助工具完成创新工作.基于交互式遗传算法开发了用户创新工具箱的原型系统,并通过产品外观设计实例开展了仿真实验研究,对理论方法进行了应用验证.

定价者多久收集一次信息--基于中国数据的研究

笔者利用一个改进的内生信息粘滞模型,首次测算了中国定价者的最优信息收集间隔,为宏观政策的研究提供了微观基础。通过对比中美两国,以及1992年价格改革前后的最优信息收集间隔,研究得出:(1)定价者对信息成本的考虑会造成价格粘性;(2)除了产出缺口的波动,最优定价信息收集间隔还会受到价格水平的影响;(3)考虑价格水平后的最优定价信息收集间隔长度比不考虑价格水平情况下更小;(4)中国的最优定价信息收集间隔长度约为美国的1.25至1.5倍;(5)1992年的价格改革有效缩短了最优定价信息收集间隔,使得其约为原来的三分之二。

不完全金融市场中信息供给不足的原因分析

在经济理论文献中,许多经济学家认为,造成信息不对称和价格不能够充分反应经济信息的原因在于行为人的有限理性或存在信息交易成本,他们没有从信息供给的角度来进行研究。本文从信息供给的角度出发,认为信息供给不足是造成上述现象的原因,而信息供给不足是金融市场外生的。