我国现行银行间清算模式的货币紧缩效应分析

商业银行在一国的经济体系中扮演着除降低交易成本、提高支付效率、分散投资风险外的一个重要角色是充当中央银行宏观调控政策的重要传导渠道。因此，一个高效、安全、科学的银行间清算系统是中央银行得以有效地实现货币总量控制，疏导资金流量和流向，调节经济活动方向及...

世界经济一体化与通货紧缩效应

20世纪90年代以来,全球出现了经济一体化潮流,这股潮流在推动经济进步和社会发展的同时,也相应带来了负效应。文章以马克思主义经济理论为指导,借鉴西方经济学理论与方法,分析了世界经济一体化与通货紧缩之间的因果关系,并指出在世界经济一体化趋势下,传统反危机措施的作用在弱化和失灵。在这样的情势下,如何既顺应潮流,同时又规避掉其负效应,作者提出了对策。

商业银行资本充足性管制的紧缩效应探析

资本是商业银行经营的基础 ,资本充足率也是监管当局重视的指标之一。随着巴塞尔协议的公布 ,许多国家相继对商业银行实行了资本充足性管制 ,其后 ,各国商业银行的资本充足率逐步提高。同时 ,资本充足性管制对宏观经济产生的影响也引起了人们的广泛关注。本文首先通过构造一个简单的模型 ,考察资本充足性管制对商业银行信贷资产所带来的紧缩效应 ;然后 ,对发展中国家进行了实证分析 ;最后 ,对我国商业银行补充资本金问题进行了研究 ,指出我国入世后 ,为了消除加强资本充足性管制的紧缩效应对宏观经济带来的不利影响 ,应做好补充国有商业银行资本金。

我国商业银行资本紧缩效应的实证分析:以国有商业银行为例

本文首先对资本监管的紧缩效应进行了理论分析,并运用季度数据,对我国国有商业银行1998～2001年存、贷款增长率的下降进行了实证检验。实证结果表明,在样本时期,我国资本充足率监管对银行资产负债有紧缩作用,资本比例低的银行其紧缩效应更明显,同时,资本监管对不同规模银行的紧缩程度不一样。

结构矛盾与紧缩效应

供应结构不平衡与紧缩诱因供应结构很不平衡,是我国当前经济发展面临的突出矛盾。主要表现在三个方面:一是能源、交通、原材料等基础工业的生产能力大大落后于加工工业;二是各行业内部结构很不平衡,长短线长期并存,即使是在总体上短缺的一些原材料工业内部,也存在前后加工工序、不同品种和规格产品的生产能力不足与过剩并存的问题;三是新型、优质。

紧缩效应扩大的原因与货币紧缩政策走出困境的对策

货币紧缩政策从其性质上看是一种消极的不得已而为之的政策选择。因为银根抽紧抑制了需求,同时遏制了供给,生产能力利用效率下降,经济增长受到损害。这种紧缩效应是换取经济长期稳定增长所需的均衡条件的代价,是短期利益上的损失。因此,货币紧缩政策的成败取决于能否以少的短期利益上的损失取得经济长期稳定增长所需的均衡条件。

通货膨胀、紧缩效应与政策选择

似曾相识燕归来。同1985年一样,在总供给与总需求比例失调,生产资料和消费品价格上涨幅度较大的情况下,紧缩将成为今年我国宏观经济政策的重要标志。紧缩政策的主要内容是使银行货币发行量低于经济增长率加国家规定的物价合理增长率,控制银行贷款的规模,改变固定资产投资贷款的投向,金融机构要购买一部分国家重点建设债券,财政赤字转向发行国债来弥补,以便把货币发行严格控制在经济正常发展所需要的限度内,保持货币的合理增长,为改革创造一个比较宽松的经济环境。这样,深入分析我国通货膨胀的类型及产生机理,探讨紧缩政策对货币供应和经济发展产生的效应,就可以使我们选择相应的配套措施,进一步完善货币政策,实现“软着陆”。

发改委称不会让“去杠杆”对经济产生明显紧缩效应

国务院近日印发《关于积极稳妥降低企业杠杆率的意见》，这是推进供给侧结构性改革、落实“去杠杆”的重要文件，明确了降杠杆的总体思路、原则、具体途径、政策环境与配套措施等。

中国上市企业并购的财务协同效应研究——聚焦于放大和紧缩

企业的并购是影响企业价值的重要经济活动,尤其是上市企业更是如此。研究以2006年发生的80起并购案例作为考察对象,首先通过计算差量来获取并购前一年、并购当年、并购后三年共计五年的财务时间序列数据;并采用差值分析方法分别对同业并购和混业并购所获得的财务协同效应进行比较,在通过有效性检验和主成分分析对财务协同效应的影响因素的基础上构建了主成分综合模型。研究得到的结论是:短期来看,我国上市企业并购的的财务协同存在着一种放大效应,但长期则显现出了财务协同的紧缩效应;长期看来同业并购资本使用效率上的放大效应更加能明显地持续下去;在偿债能力的放大效应上,短期内混业并购要优于同业并购,但在后期同业并购仍然要好于混业并购。所以我国企业在采取并购时,应该充分考虑自己的战略和并购目标,如果公司期望通过并购来提高自身的资本使用效率,采取混业并购战略更能达到这个目的;如果希望通过并购来进行业务的整合和扩张,那么企业应该采用同业并购的战略。

大、中、小企业货币紧缩效应及其差异研究

中、小企业资金链断裂及破产潮是否是货币紧缩期的常态?为此,本文基于国家统计局工业企业数据,探讨了中国不同规模企业货币紧缩效应及其相互间的差异。研究发现,货币政策总体上基本有效,但是有偏的,对大、中、小企业的作用效果截然不同。大企业货币紧缩效应微乎其微,而中、小企业受到的冲击非常突出,中型企业尤为严重,不仅外部融资水平降低,而且主营业务收入、存货、利润全面显著下降。这种效应一方面严重背离货币紧缩的"全局"性要求及其真正目标;另一方面固化国内大、中、小企业"大者恒大、弱者更弱"的失衡生存状态,应引起高度重视。否则中、小企业困境将变成货币紧缩期的常态。

紧缩效应开始显现 投资调控决不可松懈

8月份宏观经济继续降温，投资和工业增速在上月大幅放慢的基础上继续回落，信贷增长偏快问题也得到了初步遏制，表明新一轮经济加速增长的势头开始得到遏制。但是，宏观调控决不可因此松动，当前投资增幅依然偏高，投资内在“导热”因素并未从根本上消除，宏观调控的任务仍十分艰巨。近期，关键是切实保证已出台的土地、信贷、环保等调控措施得到落实，坚定地抑制房价过快增长和使同定资产投资降到可持续的增长水平。

股市对宏观经济的紧缩效应不可低估

目前证券市场已经异化,从手段变成了目的,从为企业发展融资的手段变成了宏观调控的重要目标,不再是通过证券市场为企业融资, 而是要调动各种资金来维护征券市场的繁荣。

货币政策不确定性、金融摩擦与经济紧缩效应——基于BGG-DSGE模型的分析

本文首先使用GMM方法识别了我国的货币政策冲击,在此基础上采用粒子滤波算法测度了我国货币政策的不确定性。随后,构建了一个包含金融加速器机制的BGG-DSGE模型,系统考察了金融摩擦背景下货币政策不确定性的经济紧缩效应及其多样化传导机制。研究表明,我国货币政策不确定性具有较强的时变特性,其平均水平约为0.37%。不确定性对宏观经济具有明显的紧缩效应,这种紧缩效应会通过预防性储蓄、粘性价格和内生边际成本加成等传统渠道抑制消费、投资和劳动力雇佣。进一步研究发现,在金融摩擦情形下,不确定性冲击引起了价格水平(通胀)上升,从资本收益率和实际债务两方面改善了企业的资产负债表状况,降低了企业的外部融资溢价,一定程度上促进了投资,削弱了不确定性的紧缩效应。

论货币乘数紧缩效应

一、货币乘数紧缩效应的基本原理与发生条件按照宏观经济学的分析,国民收入要素中任何一个要素(消费、投资、政府支出或净出口)的变化都会引发国民收入总量的变化,而且一种初始支出变化还会产生一系列连锁性再支出变化。这种连续发生的系列过程,即初始支出变化及由此引发的成倍数的系列扩张或系列收缩,简称为“乘数效应”。

紧缩政策与紧缩效应——记一次关于国民经济形势的讨论

6月22日,我院部分研究生与《开发报》就当前的国民经济形势等问题进行了座谈。 (1)关于近年经济增长的波动。有些同学认为,我国前一段的高速增长是正常的,同条件相似的某些发展中国家相比,我们的速度并不算快。由于把这种增长判断为“过热”,中央采取了财政、金融双刹车,造成了经济增长的大波动。有的同学则认为,国民经济发展速度的大升大降只是表面现象,底下隐藏着更深刻的东西,这就是国民经济是在旧结构上的增长。过热期,高速增长的是过去的长线部门;过冷期,长线部门只是略微压缩,失衡的结构没有根本改变。

紧缩负效应反其传导机制

伴随着治理、整顿工作的全面开展,关于紧缩效应的命题就现实的摆在理论工作者和决策者的面前,丰富的实践活动已经从总体上验证了紧缩对于平衡社会总需求和总供给的必要性和正确性。无庸讳言,紧缩同时也带来了一些有悖初衷的负效应,笔者认为对紧缩负效应及传导机制的分析和研究,将更有助于我们进一步理清治理整顿工作的思路。一紧缩就是运用一系列紧的货币、信贷、财政政策和行政手段,抑制过大的社会总需求,增加支持社会有效供给,调整产业结构和产品结构。

知觉加工中存在颜色类别知觉效应的证据

对于颜色的辨别具有类别知觉效应:类间两种颜色的辨别能力比同等颜色空间距离的类内两种颜色的辨别能力更高。对于类别知觉效应的产生机制存在两种观点:知觉特性假设、语言标签假设。以往的研究范式由于实验任务涉及到工作记忆成分,被试在完成任务时会自动地对颜色命名以利于记忆,因此所得证据大多支持语言标签假设,而对知觉特性假设的支持证据则很少。本文利用目标觉察范式最大限度去掉了工作记忆成分,通过测量被试辨别两种颜色的反应时,得到了类别知觉效应。并通过语言干扰任务进一步证实在该实验范式下类别知觉效应与语言的无关性。从而,为知觉特性假设提供了证据。