支付已知红利股票的欧式期权定价的鞅方法

自从Black-Scholes推导出期权的定价公式以来,期权定价理论得到不断的改进和拓展．文献[1]利用一般的积分方法在风险中性世界中进行讨论,文献[2]则研究期权定价二项公式的极限情况．但他们都没有考虑基础资产支付红利的情况．本文在文献[1～2]的基础上,考虑更一般的基础资产股票支付红利的情形,以随机分析和鞅理论为基础,尝试用未定权益的鞅定价方法来推导支付连续红利股票的欧式期权定价公式及套期保值策略．

关于核准德盛红利股票证券投资基金募集的批复

2008年8月1日证监许可[2008]997号国联安基金管理有限公司:你公司报送的《国联安基金管理有限公司关于募集德盛红利股票证券投资基金的申请报告》(国联安司发[2007]65号)及相关文件收悉。

股票红利政策的理论及实证分析

股票红利政策的M -M理论以及CLIENTELE效应 ,指出上市公司的市值与其即期分红无关 ,不同的分红水平可以吸引特定类型的投资者 ,机构投资者的投资行为更取决于其对上市公司的成长性预期而不是短期的红利要求。如果上市公司的分红政策过于飘忽不定则会使有选择偏好序列的投资者无所适从。上市公司应公布其稳定渐进的红利政策并表现出良好的成长性。对上海股市的初步实证分析表明尽管目前尚无上市公司公亻布其长期红利方案 。

股票收益服从双曲线分布且有红利支付时欧式期权定价模型

考虑股票收益双曲分布下连续红利支付情形的欧式期权定价问题 在无摩擦市场中 ,假设只有一风险资产和一种无风险资产 ,通过风险中性定价方法 。

中国股市价格决定价机制的理性预期检验--基于股价现值红利模型的分析

本文利用邹(Chow)的方法,基于现值模型,结合中国沪市红利指数日数据对中国股票市场预期的形成进行了检验。结果发现,较于理性预期而言,中国的股票市场预期具有更强的适应性预期性质。同时,在对比了邹的检验结果之后,我们发现相较于美国和中国香港地区的股票市场,中国股市的适应性预期影响更为明显,其在市场中的表现即为中国股市中"追涨杀跌"的投机性行为更多。

股票被盗卖责任由谁负?

1994年5月16日。在上海某证券福州营业部开户的股民邓某某(以下称 A 邓)按上海证券交易所规定领取河北华药股票红利后,发现交割清单库存股数不详,即向该营业部查询,始知该股票已于1994年5月5、6两日在福建省华信证券部被卖出。A

上市公司的红利分配

上市公司的红利分配李永久刘世奇红利是上市公司分配给股东的报酬，是投资于股票收益的重要方式。我国上市公司红利分配一般有现金红利、股票红利和现金股票红利三种形式。在上交所挂牌上市的公司中，以现金红利分配的约占５２％，以股票红利分配的约占３０％，既派红利...

波动点、股价与拆股

我国股票的动点是实行单一绝对波动点,即0.01元。尽管1992年深发展(0001)、豫园商城(600655)等股票曾进行过面值拆细,但我国迄今尚没有关于拆股的具体法律规范,上市公司只有通过除权或除息来降低相对波动点。可以考虑借鉴国外成熟市场经验,制定详细拆股条例,为上市公司调节股价水平提供更为灵活的手段。

从证券投资收益结构看中国A股的“股价悖论”

中国A股股价与经济发展趋势的背离即“股价悖论”是中国证券市场近年面临的一个重要问题,股票投资收益成为影响投资者参与投资动机的决定性因素。在中国A股市场投资收益结构中,主要以资本利得为主而与股票红利关联不大。这种投资收益结构不均衡是造成“股价悖论”的原因,而不均衡又源于中国证券市场的不成熟及投资者投资动机的投机化。

财经天地线

国内 CPI涨幅今年难越4％:国家信息中心有关专家指出,综合目前各方面情况分析,今年下半年物价水平进一步高涨的动能已经不足,全年居民消费价格涨幅不会超过4％。

2008“基”情四射

2008年,基金市场会是怎样的行情?是延续2007年的收益率还是更加繁荣,抑或是牛市不再?日前,由《半岛都市报》主办的"2007年基金大盘点系列活动"落下帷幕,通过这次活动,大家在了解基金公司和基金产品的基础上,学会了选择适合自己的基金产品。各大银行的理财师也为大家提供了一系列特色服务和建议,让您对"基情"更了解。

外资私募展业尚差“临门一脚”

业内人士透露,虽然各家机构态度积极,但是要迅速进入内地市场还并不容易。9月23日,中国证券投资基金业协会在北京举办外资私募证券基金管理人登记工作座谈会,第一批20余家态度积极的外资机构现身其中。然而,业内人士透露,虽然各家机构态度积极,但是要迅速进入内地市场还并不容易。

我国股利分配的特点及其影响因素

一、我国股利分配的特点 1．股利分配形式多样化。一般的，西方各国上市通常以派现、送股为股利分配的主要方式，这其中，现金股利占主要部分。我国上市公司除这两种形式外，还衍生出另外四种分配方式：派现并送股、派现并转增、送现并转增和派现、送股并转增，而且，现金股利亦不是股利分配的主要方式。由于大部分公司资金紧张，现金股利与股票价格之比，即股票收益率甚至低于银行存款利率，从而使现金股利失去其应有的市场吸引力。

大中型国营企业实行股份制的思考

人们在探索如何增强大中型国营企业活力时,找到了问题的症结,即:要增强大中型国营企业的活力,关键在于如何充分发挥社会主义国家所有制企业中劳动者的积极性和创造性的问题。而解决这个问题的前提是解决企业经营自主权的问题,于是找到了“经营承包”这种经济形式;而经营承包的实质就是所谓的“两权分离”。 经过理论与实践的进一步探索。

试论全民企业所有制多元化构成及其发展趋势

前几年,在理论界开展了我国现阶段生产资料所有制结构问题的讨论,对我国现阶段的所有制采用复合结构,即国民经济总体上,企业应存在国营、集体、个体、国家资本主义、经济联合体五种所有制形式统一了认识。

论企业的负债经营

“债务”这一对全民所有制企业的厂长们十分陌生的名词,随着经济体制改革的深入和市场从卖方到买方的急剧转变,已经日益成为厂长们为之苦思焦虑的问题了。在现代化大生产的社会里,债务对企业将产生什么样的影响呢?目前,在我国的全民所有制企业中,无论经营好坏,几乎是没有一个没有债务的。我们既然不可能抛开它,而它又对企业运行机制产生着重大的影响,这就迫使我们去研究它,了解它,