新兴股票市场与发达股票市场融合动态研究——基于韩国股指纳入MSCI-EM指数的实证分析

本文通过DCC-GARCH等方法,以韩国股票市场为例,分析对比新兴股票市场纳入MSCI-EM指数前后与发达股票市场的融合程度。文章实证结果表明:随着新兴金融市场的逐步开放,外资的进入,新兴市场股票指数在完全纳入MSCI-EM指数后,与发达股市指数之间的因果关系有明显变化。同时,新兴股票市场与发达股票指数的动态相关系数表明:纳入MSCI-EM指数以后两者的融合度增强;Quandt-Andrews断点检验表明:新兴股票市场的开放程度对两者的融合度影响非常大。最后,文章给出了准备纳入MSCI-EM中国A股市场的经验借鉴和建议。

延迟新股纳入对股票指数的影响研究

考虑到新股上市后长期弱势且我国常用新股快速进入指数的方法，本文提出新股延迟纳入股指的建议。以上证综指为标的，考察如果实施新股延迟纳入指数对上证综指收益率的影响，观察时间区间为2006年6月12日～2015年3月6日。研究结果发现，如果延迟新股纳入指数的时间，上证综指的收益率在观察期间内获得了显著提升，采取不同的纳入时间的调整指数均获得了超过50％的累计超额收益率。研究还发现，指数收益率的提升很大程度上是通过减弱（超级）大盘股上市后纳入指数计算造成对指数平均收益率的拖累实现的。

中芯国际首次被纳入芯片指数

这次调整之后,中华半导体芯片指数的成分股,基本上把芯片产业链上主要公司都覆盖了。12月很多指数调整成分股。比较值得注意的是,中芯国际在12月13日被正式纳入中华半导体芯片指数。相应地,跟踪这只指数的芯片ETF终于顺理成章成为真正意义上覆盖芯片产业链的指数。

深圳证券交易所新股上市的指数计算

為能及時、准確地反映新股上市時其價格的變動對于指數的影嚮,在網络系統的指數計算中,每當新股上市,在上市當日就納入計算。處理原則是:1、未成交前,新股不納入計算:2、開盤時,新股開始纳入計算,但不引起指數變動;3、開盤後的各次計算,均在新股開盤的基礎上進行。具體算法描述如下:

A股纳入MSCI指数与企业创新:正向促进还是负向抑制

如何以资本市场高水平开放推动经济高质量发展是当前中国立足新发展格局需要回答的时代之问。基于创新驱动经济高质量发展视角,文章利用2014~2021年MSCI中国A股在岸指数的所有成分股数据构建多期双重差分模型,从正向促进和负向抑制双重视角考察A股纳入MSCI指数这一资本市场国际化事件对企业创新的影响。研究发现:首先,A股纳入MSCI指数可以显著增加标的企业的研发投入和创新产出;其次,A股纳入MSCI指数主要通过治理效应和融资效应促进企业创新水平提升;再次,A股纳入MSCI指数提升企业创新的激励效应在高市场竞争行业与高科技行业、信息环境差与制度环境差的企业中更强;最后,A股纳入MSCI指数在提高企业创新投入产出效率的同时,也增加了企业创新价值。上述研究为深化金融改革开放、改善企业创新效率提供借鉴启示。

高血压前期人群左心室结构和功能的改变:盲法评估及对照组比较

目的:左室重量、心血管病事件的危险性及进展与高血压的风险性有肯定的相关性,探讨一组高血压前期人群左心室结构和功能变化的特征。方法:本项目于2004-04/07在南京医科大学附属第一医院体检中心和心内科完成。纳入标准:年龄40～70岁、血压<140/90mmHg(1mmHg=0.133kPa),既往未服用过影响血压药物的健康人群,均知情同意。符合以上纳入标准者共80例,按美国预防、检测、评估与治疗高血压联合委员会第七次报告分为正常血压组和高血压前期组。其中正常血压组40人,男29人,女11人,年龄41～70岁;高血压前期组40人,男27人,女13人,年龄40～70岁。采用彩色多普勒超声诊断仪监测左心室各结构和功能参数;并计算左室重量指数、平均室壁厚度、相对室壁厚度及左室室壁中层缩短率。结果:进入结果分析正常血压组和高血压前期组分别为40人。高血压前期组左室重量指数、平均室壁厚度、相对室壁厚度(93±16)g/m2,(8.9±0.8)mm,(0.38±0.04)较正常血压组增高(84±13)g/m2,(8.3±0.7)mm,(0.35±0.03)(t=3.21～4.25,P<0.01),左室室壁中层缩短率较正常血压组降低(17.8±1.4)%,(18.9±1.5)%,(t=4.16,P<0.01)。在血压水平正常范围内,平均动脉压与左室重量指数、平均室壁厚度、相对室壁厚度呈正相关。

要闻一览 国内部分

中国债市“集齐”全球三大债券指数中国金融市场对外开放再结硕果。9月25日,富时罗素宣布自2021年10月起中国国债将正式被纳入富时世界国债指数(WGBI),具体纳入时间待2021年3月作最后确认。至此,中国债券将被全球三大主流债券指数悉数纳入。这体现了中国在全球金融市场上的地位不断提升,也反映了国际投资者对中国市场的信心。

2005中国中小企业经济发展指数发布 部分汽车零部件企业纳入SMEI视野

本报讯见习记者王伟北京报道11月29日,有着中小企业“晴雨表”之称的“2005年度中国中小企业经济发展指数(SEMI)“在京发布。该指数评价范围为2005年1月至12月的改制后中小企业。

国际债券指数:体系与标准

债券指数是反映债券市场价格总体走势的指标体系,长期以来被用作宏观经济和货币政策的分析参考依据。随着中国债券市场对外开放的不断推进,全球主要债券指数团队开始积极评估将中国债券市场纳入其指数的可能性。本文从债券指数的发展特点和趋势、国际三大债券指数及其纳入标准、中国债券纳入国际债券指数可能产生的影响等角度进行了介绍和分析。

Ⅲ型结节性乳房畸形与哺乳

背景与目的结节性乳房畸形的特征是乳房基底环状收缩，进而导致乳房实质组织水平和垂直方向发育不良。根据其严重程度，可分为Ⅰ、Ⅱ和Ⅲ型畸形。Ⅲ型结节性畸形的女性患者，其乳房4个象限的发育均受到限制。尽管乳房较小女性一般均能成功哺乳，但是患有严重结节性乳房畸形的女性是否能成功哺乳，犹未可知。目前，关于这方面的报道很少心引，因此，笔者对Ⅲ型结节性乳房畸形女性的哺乳情况进行了临床调查。方法比较Ⅲ型结节性畸形女性和正常乳房较小（A罩杯）女性产后哺乳的成功率。本组共103例女性患者，所有患者乳房均较小，且均有隆乳意愿。患有Ⅲ型结节性畸形女性为实验组（47例），正常乳房较小女性为对照组（56例）。纳入标准：无乳房手术史、分娩过活婴、试图哺乳和进行过哺乳练习。采取问卷调查形式，收集患者基本特征和哺乳情况信息。哺乳成功的标准是哺乳期间，无须添加其他辅食喂养2周以上。结果实验组和对照组在年龄（29±6、8±8）和身体质量指数（22±3、21±2）方面的差异无统计学意义。然而，实验组（30％）哺乳成功率要高于对照组（75％），且差异具有统计学意义（P〈0．5）。结论Ⅲ型结节性畸形女性的哺乳成功率较正常乳房较小女性低。4个象限的乳房组织生长均受到限制，也许是造成这一问题的原因。