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题名MD&A纵向文本相似度与分析师盈余预测准确性
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作者
刘一寒
范慧敏
任晨煜
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机构
对外经济贸易大学国际商学院
北京工商大学商学院
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出处
《北京工商大学学报(社会科学版)》
北大核心
2024年第2期71-84,共14页
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基金
国家自然科学基金项目“上市公司非公开发行引入战略投资者的价值创造机制与效果研究”(7227020915)
国家社会科学基金项目“中国上市公司股东资源研究”(17BJY211)。
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文摘
注册制下,信息的真实、准确、完整是投资者合理判断证券价值的关键,分析师在信息作用于股价这一过程中扮演着重要的信息中介角色,而年报所披露的信息对分析师盈余预测至关重要。以2012—2021年沪深A股上市公司为样本,探究了管理层讨论与分析(MD&A)纵向文本相似度对分析师盈余预测准确性的影响。研究发现,MD&A纵向文本相似度越高,分析师盈余预测准确性越低,证实了“增量信息”假说。异质性分析表明,这种影响显著存在于规模小、高科技行业、媒体关注度低的公司中,并且公司位于市场化程度低省份时受此影响更大。进一步研究发现,MD&A纵向文本相似度越高,分析师盈余预测的正向偏差越大。此外,分析师盈余预测准确性的下降会进一步降低资本市场的信息效率。因此,上市公司应重视文本信息披露,避免披露内容样板化;分析师和监管部门应加强对上市公司文本信息披露的监督,优化资本市场信息环境。
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关键词
管理层讨论与分析
纵向文本相似度
分析师盈余预测
增量信息
资本市场信息效率
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Keywords
management discussion and analysis
longitudinal text similarity
analysts earnings forecast accuracy
incremental information
information efficiency in the capital market
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分类号
F832
[经济管理—金融学]
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题名独立董事关系网络位置对管理层报告信息含量的影响
被引量:1
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作者
周建
潘玲玲
余江龙
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机构
南开大学商学院
中国公司治理研究院
南开大学滨海学院
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出处
《软科学》
北大核心
2023年第11期8-15,共8页
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基金
国家自然科学基金项目(71672088)
天津市哲学社会科学规划重点委托项目(TJZDWT202001-13)。
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文摘
以2013—2020年中国A股上市公司为研究样本,从社会网络视角实证探究了独立董事关系网络位置对企业管理层报告信息含量的影响。结果表明,独立董事关系网络位置的提升有助于MD&A信息含量的增加。基于行业、公司和独立董事个体层面的进一步研究发现,行业竞争程度越高,独立董事关系网络位置对MD&A信息含量的正向影响越大;管理层权力的提升会弱化独立董事关系网络位置对MD&A信息含量的正向影响;当独立董事履职效率较高时,独立董事关系网络位置对MD&A信息含量的正向影响更加显著。
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关键词
独立董事
关系网络位置
管理层报告
纵向文本相似度
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Keywords
independent director
network position
MD&A
vertical text similarity
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分类号
F271
[经济管理—企业管理]
F832.51
[经济管理—金融学]
F272.92
[经济管理—企业管理]
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