基于谱分解的纽约商品交易所黄金现货价格周期研究

本文通过对剔除季节因素和长期因素的纽约商品交易所黄金现货价格数据进行谱分解,发现该黄金现货价格存在90个月和150个月两个周期。并以此为依据对黄金现货价格趋势进行了预测,为优化我国外汇储备配置,防范汇率波动风险提供政策建议。

中国黄金期现货价格关联及基差影响因素分析

中国黄金现货市场与期货市场发展已有多年时间,期货与现货价格之间的关系紧密,但2022年期货与现货价格出现异常波动。分析了黄金期货与现货价格关系及影响因素,并从利率、波动率及市场情绪3方面对期货与现货基差波动原因进行探析,同时探讨如何利用衍生工具应对当前市场的期货与现货价格关系变化。对黄金期现货价格影响因素的研究和探析,不仅能够提高投资者对期现货市场的认识,而且有助于黄金企业更好地进行套期保值。

2005年上海黄金交易所黄金价格走势情况

2005年1—12月。1号金开盘价为每克115．10元，收盘价为每克133．55元，最高价为每克140．00元，最低价为每克108．20元；2号金开盘价为每克115．00元，收盘价为每克133．39元，最高价为每克139．15元。最低价为每克110．40元；现货T＋5分期付款交易黄金开盘价为每克119．38元，收盘价为每克119．45元，最高价为每克119．45元，最低价为每克112．80元；50克小金条开盘价为每克117．00元，收盘价为每克133．69元，最高价为每克140．50元，最低价为每克111．30元：

中国黄金期货与黄金现货价格的实证分析

意旨探索中国黄金现货价格对黄金期货价格形成的作用机制。借助ADL模型和共同因子贡献法进行实证分析,研究了中国黄金期货价格与黄金现货价格的关系。研究表明,中国黄金期货价格与现货价格长期趋势是一致的,但是短期存在比较大的偏差,同时中国黄金期货和现货价格波动率序列之间有较高的依存度。由此中国黄金期货市场已具备一定规避风险的功能。

基于MRS-GARCH模型的我国黄金现货价格波动研究

黄金具有很好的抵御通货膨胀及规避投资风险的能力,近些年由于受美国经济持续低迷及全球量化宽松政策的影响,国际黄金价格波动加剧。我国的黄金市场已逐步放开,在提高我国在国际黄金市场地位的进程中,投资者同样面临着黄金价格波动的风险,因此对我国黄金价格波动的研究就十分必要。本文以上海黄金交易所Au99.99的日收盘价作为样本数据,利用MRS-GARCH模型对我国黄金现货收益波动进行分析,采用混合Gibbs抽样与EM算法的MCEM-MCML法估计模型参数,结果表明:我国黄金现货价格波动除了受到国际金价波动的影响外,其自身价格波动存在显著的高、低波动两种状态,处于低波动状态的持续时间更长,且收益波动更容易由高波动状态向低波动状态转换。依据BIC准则,MRS-GARCH模型的拟合效果优于Gray的模型和GARCH模型,最后给出了黄金投资的相关建议。

黄金现货告急,期货与现货惊现价格断层 是否应当考虑弱化期货市场?

4月7日的亚市盘中,现货黄金价格维持在1660美元/盎司附近,但黄金期货价格则冲至1710美元/盎司上方,期货和现货价格之间的价差达50美元。这不算什么,在此前一周这个差价曾经一度高达75美元。这是黄金期货、现货溢价数十年来未见的高水平,而这意味着黄金期货和现货市场已经发生了价格断层。

黄金期货价格和现货价格关系的实证研究

为帮助了解黄金期货价格和现货价格的关系,选取上海期货交易所交易日成交量最大合约的每日收盘价作为期货价格,上海黄金交易所AU(T+D)合约日收盘价作为现货价格,共收集487组数据,之后对两组数据进行ADF单位根检验、协整关系检验,建立长期均衡模型和误差修正模型,实施格兰杰因果检验,构建向量自回归模型模型并进行脉冲响应函数分析等。实证结果显示,黄金期货价格和黄金现货价格之间长期均衡,存在显著的协整关系,但并不存在显著的因果决定关系,黄金期货价格不能显著引导黄金现货价格,黄金期货市场的价格发现作用还没有充分发挥出来。

中美黄金期货价格与现货价格协整关系比较研究

一、文献综述 黄金期货丁2008年1月9日在上海期货交易所正式挂牌上市，稳步开展黄金期货交易，有利于进一步完善市场经济中黄金市场体系和价格形成机制，形成现货市场、远期市场与期货市场互相促进，共同发展的局面。由于我国黄金期货一上市交易的时间尚短且交易活跃．闪此，国内对于黄金期货与现货价格关系的文章尚不多处。

干预分析模型对现货黄金价格的解释与预测

观察过去10年现货黄金价格发现,从2002年到2007年初,黄金价格一直增长缓慢,而2007年之后则开始大幅攀升,到2011年底又开始逐步回落。在这期间发生了4次重大经济事件(金融危机、QE1、QE2以及欧债危机),对世界经济都产生了深刻影响,并影响到黄金价格走势。将这4次重大经济事件作为干预变量,对2002—2012年的现货黄金价格建立干预分析模型。经比较分析,不管是拟合过去还是预测未来的黄金价格,干预分析模型都比经典的纯ARIMA模型更准确。

我国黄金期现货价格关系实证研究——以国内黄金期货与现货市场价格为例

本文通过搜集来自上海期货交易所黄金期货和现货价格数据,并且阐述了黄金期现货基础知识以及过往学术背景研究,用实证分析方法探究黄金期货和现货价格之间的联动关系及相互作用,阐述了黄金期现货价格之间,存在黄金期货价格引导黄金现货价格的关系,充分证明了期货的价格发现功能得到有效发挥。考察基差可知其存在滞后性,表明了黄金期货价格引导现货价格的转递过程较长.就市场发展等种种原因,针对我国的黄金期现货价格关系的研究还处于起步阶段提出了我国黄金期现货市场的联动性有待提升,尤其是现货价格对期货价。

线性与非线性单方程时间序列建模在黄金现货价格预测分析中的实证研究——基于ARMA模型及GARCH模型族

由于黄金现货价格受到诸多经济及政治因素的影响,其生成过程复杂,难以通过其影响因素的研究来对其进行预测分析。因此,本文试图从黄金价格本身的时间序列着手,试图利用线性的ARMA及非线性的GARCH模型族,利用单方程时间序列建模的方法对黄金现货价格进行预测分析。研究发现线性的ARMA模型和非线性的GARCH-M模型都能较好地进行对伦敦黄金现货价格进行预测,在研究的样本中,两者的向前一步预测误差分别为0.06%和-0.03%。GARCH-M模型的预测效果较好。此外,还通过使用GARCH模型族分析了伦敦黄金现货价格的信息不对称性、风险收益特征和对系统性冲击的反应,针对性地做出了结论和投资建议。

基于协整分析的黄金期货与现货价格联动关系研究

本文运用协整分析、VECM误差修正、脉冲响应分析等方法,基于2016年12月4日到2018年12月4日的日频数据,对我国黄金市场中黄金期货与现货价格的联动关系进行了研究,并针对研究结果提出了合理的政策建议。研究结果表明:我国的黄金现货价格与黄金期货价格之间存在长期的均衡关系;黄金期货价格的波动易受黄金现货价格的影响,黄金现货价格对黄金期货价格具有引导作用,并且黄金现货价格波动对黄金期货价格的变化具有较为持久的影响,而黄金期货价格对黄金现货价格的影响不显著。综上,可以看出我国黄金期货市场的价格发现功能尚不完善。

黄金现货价格和黄金股价格的相关性分析

本文为研究黄金现货价格和黄金股价格有何相关性,分别用黄金现货收益率和黄金矿业股红利收益率代表黄金现货价格和黄金股价格,使用eviews7.0建立VAR模型,对黄金现货收益率、黄金矿业股红利收益率变量和通货膨胀率三个变量2009年1月至2015年9月的月度数据进行相关性检验。得出结论:考虑通货膨胀的情况下,黄金现货收益率对黄金矿业股红利收益率有着显著解释能力,黄金现货价格会升高,在短期内黄金价格上涨引起黄金股价的上升,长期内影响逐渐衰减为零。研究结果可应用于短期黄金价格波动时,黄金矿业股收益的预测以及黄金投资的风险对冲。

基于误差修正模型的我国黄金期货、现货价格引导关系实证研究

黄金因其特殊的性质,在日常生活中有着极其重要的用途。黄金期货与现货价格的变动,关系着黄金市场参与者的投资利益,也间接影响着我国各领域经济发展。通过收集上海黄金期货与现货市场的交易价格数据,运用协整检验,构建误差修正模型,并通过Granger因果检验,分析黄金期货与现货价格变动之间的引导关系,最终得出黄金现货价格单向格兰杰引导黄金期货价格的结论,从而为黄金市场上各类型投资者提供参考,厘清黄金市场的价格变动脉络。

黄金期货价格和现货价格关系的实证分析

本文以2008年1月9日至2013年4月26日上海黄金期货价格与现货价格交易数据为样本,利用Eviews软件对上海黄金期货价格与现货价格进行实证分析。最后研究结果表明,中国黄金期货价格与现货价格都不是平稳的序列;两者保持着长期均衡关系,若当短期失去均衡时,价格将以一定力度将非均衡状态调整到均衡状态,并且黄金现货价格的变动单向引起黄金期货价格变动。

基于ARMA-GARCH模型的黄金现货价格预测

本文以2009年1月5日至2017年1月3日期间上海黄金交易所的Au99.95的黄金现货收盘价为研究对象,对数据进行描述性统计分析、平稳性检验和相关性检验。建立ARMA(2,1)模型,对其残差序列进行ARCH效应检验,并通过建立GARCH模型消除其条件异方差性,从而建立ARMA(2,1)-GARCH(1,1)模型。比较t分布下和GED分布下的拟合模型,发现t分布下的更优。最后,预测在95%置信区间内黄金现货日收益率序列在未来100天内走势区间与条件标准差变化趋势,并对预测结果进行了验证。

黄金期货与现货价格之间的相关性研究

由于我国黄金市场大多以实物交割,黄金期货的价格发现功能一直是个热门话题,所以本文选取上海黄金期货的交易数据,黄金贵金属交易市场AU(t+d)的现货数据,应用VAR模型,格兰杰因果检验,画出脉冲响应图来对这两组时间序列做出研究。虽然现在也有文献对此现象做出研究,但是本篇文章数据最新,能够较为真实的反映两者之间最新的关系。本文得出结论,第一,通过格兰杰因果检验可以看出黄金现货对黄金期货有格兰杰因果关系。而期货对现货没有显著关系,说明期货的定价功能还没完善。第二,通过脉冲响应函数可以看出,黄金现货的价格在滞后一期对期货有所影响,这和格兰杰因果检验的结果一致。综上所述,黄金期货市场尚在发展中,并没有达到预期的效果,与国外大的期货市场相比还不够强势,价格发现功能不够显著,希望本文通过该项研究,能对黄金期现货市场发展提供参考。

我国黄金期货价格与现货价格关系研究

期货是我国金融衍生品工具的一种,对于我国金融工具的完善和补充非常重要。在当今经济下行期,更好地研究期货价格与现货价格的关系,能使期货更好地发挥发现价格、对冲风险、套期保值的作用,对于稳定金融体系,防范系统性风险显得尤为重要。本文以黄金期货为例,通过对上海期货交易所、黄金交易所2009~2018年黄金期货价格(GF)、黄金现货价格(GC)进行分析,得出黄金期货价格与现货价格之间的相关关系,并提出建议,以期促进我国期货市场、金融市场更加完善,金融体系更加稳定。

黄金期货价格和现货价格关系的研究

文章通过分析上海期货交易所黄金期货主力合约和上海黄金交易所现货Au9999合约的收盘价,建立VAR模型,并进行协整检验、Granger因果检验和脉冲响应分析,对我国黄金期货价格和现货价格的关系进行实证研究。结果显示:黄金期货价格和现货价格之间存在长期均衡关系以及显著的协整关系,其中黄金期货价格会对现货价格产生较大的影响,反之现货价格对期货价格的影响较小。最后为促进我国黄金期货市场发展,充分发挥期货市场功能提供参考建议。