储蓄不足——美国经常帐户赤字的根源

从宏观经济层面看,经常账户赤字是资本账户顺差的另一种表现.美国经常账户赤字持续扩大,根源在于美国向消费型社会蜕变的进程加快,导致国内储蓄日益不足,从而不得不从国外输入巨额资本,以弥补国内储蓄与国内总投资之间的缺口.

经常帐户:理论模型及政策含义

文章在回顾传统的弹性分析法、吸收分析法以及M—F模型以后,介绍并分析了基于代际分析框架的现代经常帐户理论以及相关政策含义,并作了简要的评论。

美国国际收支经常帐户逆差不断扩大对世界经济的影响

论文认为美国国际收支经常帐户逆差不断扩大与现行国际金融体系缺陷存在着内在的联系,美国通过美元和美国金融体系在国际金融体系中霸权地位不断转嫁其经常帐户逆差的成本。但是,美国国际收支逆差积累到一定程度,终究会发生质的变化,调整将不可避免。美国如果不与其他国家进行协调和合作,继续采取以邻为壑的政策,国际金融体系将发生动荡,世界经济发展将为此付出代价。论文提出了避免国际金融和世界经济发生动荡和危机的原则性思路和建议。

世界经济结构性变化与经常帐户失衡

本文认为,亚洲依赖美国市场来弥补需求,美国依赖亚洲的廉价出口和官方储备来抑制通胀和实现低成本融资,二者形成共生模式,经常帐户失衡是其枢纽。模式形成的根本原因在于世界经济结构性变化,即经济全球化和金融膨胀。经济全球化造成的竞争加剧和廉价出口抑制了商品通胀,为发达国家尤其是美国的货币扩张政策提供了空间,后者转而推动了金融膨胀。基于金融膨胀的负债消费扩大了美国的需求和进口,因此美国与亚洲为主的其他国家之间形成经常帐户失衡。但失衡局面不断腐蚀美元信用,使得模式不可持续,因此利益各方将会追求渐进式调整。

最优消费、经济增长与经常账户动态——从跨期角度对中国开放经济的思考

本文尝试构建一个开放条件下的消费行为、经济增长和经常账户动态的跨期均衡分析框架 ,以便从更广义的范畴来解释中国宏观经济运行的微观机制。而对政策和制度的分析也在本文讨论的范畴之内。

美国经常账户融资机制“抵押”观点的实证检验及其启示

基于相关国家数据样本的协整检验表明:虽然Dooley等学者的美国经常账户融资机制"抵押"观点对于亚洲国家总体具有显著的合理性,但中国的数据对此并不支持。"抵押"关系的存在性使当前的全球经济不平衡具备了一定的现实合理性,并有助于为实现全球经济失衡的平稳调节赢得时间。而中国样本的独特性则意味着:中国经济目前所面临的困境,难以用传统的国际经济学理论解释,也无法简单归结为内部问题,而是由现行国际货币体系的本质特征所决定的但却带有偶然性的外部冲击所致。因此,要解决我国的流动性严重过剩问题以摆脱眼前的经济困境,除进行传统的货币政策操作之外,必须采取针对性更强的联合措施。

中国经常账户可持续性分析与预测

我国对外贸易中巨大的经常账户顺差以及外汇管理制度,引发了一系列问题,并且已经严重影响到我国经济的平稳运行。它对当前经济的影响主要表现在:货币供应量过多导致近几年的通货膨胀,资源配置错位从而引起经济畸形发展,资产价格不断上涨,人民币不断被迫升值。因此,对经常帐户顺差的可持续性进行研究,对当前和以后我国经济发展具有十分重要的现实意义。本文正是基于此,对我国经常帐户顺差结构的可持续性进行研究。

日本2月经常帐盈余创历史最高

日本2月未季调经常账户顺差28136亿日元，同比上涨18．2%，创历史新高!至此，日本经常帐户已连续第32个月实现盈余。有分析师点评称，日本经常账户盈余多年来一直表现较好，海外投资主要收入较高，出口复苏正在加强这一趋势。

宜将保证金账户纳入经常账户限额管理范围

国家外汇管理局《关于进一步调整经常项目外汇账户管理有关问题的通知》及附件《境内机构经常项目外汇账户管理实施细则》(汇发[2002]87号)(以下简称《实施细则》)和《关于下发(境内机构经常项目外汇账户管理操作规程)(试行)的通知》(汇发[2003]47号),对经常项目外汇账户开户范围和经常项目外汇账户的限额核定管理作出了相应规定及限额核定标准。

我国的外汇储备规模探析

20世纪90年代以来我国外汇储备呈现出持续增长的态势,目前的外汇储备规模已远远超过了我国外汇储备的适度规模。文章在分析我国高额外汇储备的利弊基础上,提出了降低我国外汇储备规模的政策建议。

稳定中逐步推进金融自由化:中国金融开放的基本准则

一、金融自由化：发展中国家经济发展到一定阶段的必然趋势把经济从实行严密保护的体制过渡到相当开放的产品自由贸易、资金自由流动的体制是不少发展中国家追求的目标，但发展中国家经济发展的起点仍是贸易和金融的非自由化。无论是根据纳克斯的贫困恶性循环论，还是根据...

以所有权为基础的贸易统计方法及实证分析

在FDI迅猛增长的国际背景下,基于所有权的贸易统计能够合理反映各国参与国际商业活动的实际利得。本文根据美国的基于所有权的经常账户补充统计框架,测算出如果考虑到FDI的影响,美国的外部不平衡将下降25%。而且基于所有权的贸易统计原则,发现中美贸易顺差70%是由FDI导致的。文章指出,在我国应建立基于所有权的贸易统计体系,同时反思我国的外资政策,为解决中美贸易不平衡提供研究思路。

全球经济失衡成因分析:主要观点及争论

随着美国经常帐户赤字持续扩大并不断创出新高,全球经济失衡成为一个不争的事实,但是对于引起这一轮经济失衡的原因则存在着不同的理论解释。美国国内储蓄不足论、美国经济强势论、全球储蓄过剩论、中心-外围论、全球化加深论是对当前全球经济失衡现象最主要的成因分析理论,但任何一种理论都存在着相左的观点或证据,对全球经济失衡的原因分析远没有取得一致意见,所以对此问题的研究已成为当前国际经济理论界的一个热门研究课题。

人民币退出固定汇率制的理由分析

本文立足于中国经济不断开放的背景,从我国对外贸易状况、中央银行干预市场能力、政府财政状况三个角度对我国继续维持固定汇率制的成本与收益进行分析,从而得出人民币必须退出固定汇率制的结论。

解读我国近几年国际收支账户的持续“双顺差”

国际收支帐户是国家间经济往来的帐面表现,是衡量一国国际经济交往的重要工具之一。近几年持续的国际收支"双顺差"对我国对外经济交往以及国内的经济运行都有不利影响。本文从国际收支帐户的主要衡量工具——国际收支平衡表出发,通过对我国2003年至今国际收支平衡表中各项目及其项目间关系的数据分析,透过帐户层面导致国际收支失衡的表象,解读造成我国持续"双顺差"的深层原因。

人民币升值压力与国际收支结构调整策略

随着国际收支顺差的增加,人民币面临升值压力。本文认为减轻人民币升值压力的根本途径是调整国际收支结构,缩小国际收支顺差,其调整策略是:抑制货物贸易顺差的进一步缩小,同时扩大对外直接投资以缩小金融与资本账户顺差,实现经常帐户盈余而资本与金融帐户赤字的国际收支平衡。