中国经常账户盈余背后的人口结构效应

在中国人口结构性矛盾日益显现以及国际收支持续失衡的大背景下,从理论层面探讨人口结构等因素对其经常账户收支的影响机制,结合1997—2015年的省际面板数据分别运用面板静态和动态估计方法对理论模型进行检验,所得结果均十分稳健。综合来看,社会总抚养比与经常账户盈余存在显著负相关关系,但地区间也存在较大差异性,其中人口老龄化更为严重的东部地区其社会总抚养比与经常账户盈余的负相关关系较中、西部地区更为显著。因此在计划生育政策的严格约束下,有必要通过户籍制度改革以及城镇化建设来进一步提高相对剩余劳动力供给,同时通过劳动密集型制造业的跨区域转移,提高资源配置效率,进而在较长一段时间内继续保持劳动密集型产品的出口比较优势。

全球视角的国际收支经常账户盈余调整研究

本文利用1970～2008年这39年间的国际经济数据考察经常账户盈余调整的国际经验后发现,经常账户盈余国家与赤字国家在数量上是不对称的,世界各国中,经常账户处于盈余状态的是少数,处于赤字状态的是多数;全球性经常账户高盈余状况不是一个持久和普遍的现象,通常仅持续4～5年;在全球范围内,经常账户盈余发生大幅快速调整的现象并不常见,但是一旦发生会对宏观经济造成很大影响,这种影响因国家的收入水平不同而有所不同。

主权财富基金与世界经济失衡的互动关系探析

主权财富基金与世界经济失衡之间存在复杂的互动关系,世界经济失衡的加剧为主权财富基金提供了巨额的剩余外汇储备,因此主权财富基金的兴起是世界经济失衡的产物。稳定型主权财富基金将新兴经济体大量的剩余外汇储备主要以购买国债的形式流回了美国,对增强世界经济失衡的持续性发挥了重要作用;"高收益、高风险"的战略型主权财富基金将使得那些原本流入美国国债市场的外汇储备转向日本、欧洲、新兴国家等风险资产市场,从多种途径对世界经济失衡的调整做出贡献。

从IMF报告看中美“贸易战”的影响及对策

国际货币基金组织(I M F)2019年7月17日发布了2018年度《对外部门报告》(以下简称:报告),报告中提到中国经常账户盈余大幅缩减、外部头寸与基本面关系由“中等偏强”转变为“基本一致”以及人民币汇率变化等问题。本文从中美“贸易战”的视角解读I M F报告,认为美国发动“贸易战”具有严重的不合理性,是损人不利己的行为,对中国经济发展造成了一定的压力;并对中国如何应对“贸易战”提出对策建议.

论特别提款权制度的缺陷与改革方向

自新冠肺炎疫情暴发以来,世界面临着前所未有的健康危机和经济危机,并造成了各国对储备资产需求的上升。根据国际货币基金组织(IMF)在2021年4月《世界经济展望》中所做的测算,未来五年全球对储备资产的需求将在1.1万亿一1.9万亿美元,而通过经常账户盈余等传统方式仅能补充0.5万亿一0.6万亿美元的储备资产,全球面临着较大的流动性缺口。因此,为了满足世界长期流动性需求、帮助各国应对新冠肺炎疫情带来的危机、避免经济停滞和通货紧缩,IMF理事会于8月2日批准了约6500亿美元的特别提款权(SDR)普遍分配方案,8月23日该分配方案正式生效。这是IMF历史上规模最大的SDR分配,预计可以满足全球30%-60%的储备资产的需求。

土耳其“降息抗贬值”

近期土耳其里拉大幅贬值引发市场关注。里拉贬值伴随着土耳其央行降息,是政策主动为之。这是基于埃尔多安的新经济思想,核心思想是较低的利率,将增加出口并减少进口,从而带来经常账户盈余和高就业率的更高增长。这与IMF的建议恰好相反。与近期里拉汇率表现完全不同的是,2020年土耳其经济的表现比较优异。