基于混频数据的日度经济不确定性测度及其应用

经济不确定性主要反映经济系统的不可预测程度,可以通过经济指标的实际值和预期值之间的偏差进行测度。为及时测度我国的经济不确定性,本文提出一种同比形式的日度混频动态因子模型,将金融市场的日度数据和传统的宏观低频数据信息相结合,构建我国日度经济意外指数和经济不确定性指数,用于反映我国宏观经济运行的非预期成分和不确定性程度。进一步地,本文基于日度数据分别讨论经济意外指数对人民币汇率的影响,以及经济不确定性对我国股市波动率的影响,研究结果表明经济意外指数的正向变化使人民币对美元升值,经济不确定性的增加将加剧股市波动。

经济政策不确定性对银行金融机构信贷风险的影响研究

银行机构的信贷风险是系统性金融风险重点关注的对象之一。本文对经济政策不确定性指数如何影响银行金融机构的信贷风险进行理论分析,使用我国2008—2020年257家银行金融机构的非平衡面板数据进行实证分析,研究发现:经济不确定性增加会提高银行金融机构的信贷风险,两者之间存在显著的正相关关系。通过异质性分析发现,资产总额比较大的银行往往在经济政策不确定性增强时对其信贷风险的影响更小一些。

新冠病毒疫情背景下经济政策不确定性与原油期货价格的冲击波动影响研究

全球经济政治格局变幻莫测,经济政策不确定性指数(EPU)不断骤升,导致国际原油期货价格频繁剧烈波动。本文基于贝叶斯向量自回归模型(BVAR)考察上海国际能源交易中心原油期货(INE)上市初期、新冠病毒疫情暴发前及暴发后三个时点下经济政策不确定性指数与上海原油期货、布伦特原油期货、WTI原油期货价格的冲击波动影响及其演化过程。研究表明:不同时点经济政策不确定性指数与原油期货价格的冲击响应具有显著时变性、差异性及非对称性,新冠病毒疫情暴发后上海原油期货价格走出独立行情。本文所得结论对于平抑经济政策不确定性指数冲击,保障中国经济发展和原油供应安全等具有一定的启示。

宏观经济政策不确定性下创新驱动战略对制造业就业的影响

采用2005-2016年中国29个省的制造业就业数据,引用Baker等人公布的中国经济政策不确定性指数(EPU),通过建立贝叶斯正态回归模型,考察宏观经济政策不确定性下创新驱动战略对中国制造业就业的影响。研究发现:经济政策不确定性抑制了中国制造业就业增长率,而创新驱动战略的实施又进一步降低了中国制造业就业增长率;在国家强调产业转型的关键时期,政府制定宏观经济政策时应谨慎对待国际关于中国经济形势的评估,及时公布相关数据以降低企业和个人的不确定性预期。

基于SVAR-DCC-GARCH模型的经济政策不确定性与原油价格相关性研究

文章以2000年1月到2016年9月的经济政策不确定性指数、大庆原油月均价、布伦特期货价格为研究对象,基于SVAR-DCC-GARCH模型展开相关性研究。研究结果表明,原油收益率变化是经济政策不确定性的单向格兰杰原因;原油收益率水平与经济政策不确定性两者之间具有动态相关关系;原油现价对经济政策不确定性影响高于原油期货。提出不断完善经济政策不确定性指数指标体系,构建有中国特色的衡量指标;优化成品油的定价机制;优化能源结构,发展清洁能源,推进绿色金融发展的建议。

经济政策不确定性对城镇居民消费的影响

现阶段我国宏观经济环境复杂多变,政策不确定性指数总体水平较高,在"政策市"的背景下,"重投资出口、轻消费"经济增长模式的不稳定性问题亟待解决。鉴于此,本文在理论上探究经济政策不确定性影响居民消费的作用机制。由此得出,政府在宏观经济政策调控时应注意经济冲击对消费的影响,保持政策的系统性与稳定性;考虑增收政策和消费政策的有机结合,完善社会保障制度,全面改善居民消费环境。

经济政策不确定性对公司绩效影响分析——以桂滇黔上市公司为例

进入经济新常态以来,在经济下行压力加大的背景下,国家不断出台各种政策“救市”。本文利用经济政策不确定性指数和桂滇黔三地2015-2021年上市公司的季度数据进行回归分析发现,总体而言,经济政策不确定性对企业绩效有负向影响,但如果采取得当的宏观经济政策措施,可以减弱经济政策不确定性对企业绩效的影响。

基于实时信息流的中国宏观经济不确定性测度

宏观经济不确定性作为宏观经济测度的重要指标,反映了宏观经济系统的不可预测程度。由于宏观数据信息发布的时点不同,这种不可预测程度可以通过实时发布的宏观指标信息与其预期的偏差构建。本文在搜集我国实时碎尾数据集的基础上,采用混频动态因子模型,构造了我国日度宏观经济意外指数和不确定指数。进一步地,本文研究了该宏观经济不确定指数与货币政策、宏观经济波动之间的关系。研究结果表明,宏观经济不确定性冲击对利率存在负向影响;在经济波动较大时,经济衰退会导致宏观经济不确定性提高,而在经济平缓时期,宏观经济不确定性则是引起经济下滑的因素之一。

全球剧变与双循环

当前全球宏观形势有三大关键词。疫情,截至2020年12月底,全球新冠累计确诊人数突破8000万;衰退,2020年的经济衰退是过去150年来全球经济第四深的衰退;动荡,全球经济政策不确定性指数自上世纪90年代以来的历史均值在100上下,2020年一度突破400,目前依然在300左右。

基于统计模型浅谈旅游业发展

2020年的突发新冠疫情对国内民众的生活产生了比较大的影响,由于新冠疫情防控时期人们必须遵守规定避免人群接触,所以我们猜测疫情会对旅游业和餐饮业造成影响,因此本文希望通过对旅游业的研究探究疫情对国内日常生活的影响。基于事件分析法,本文利用2019年到2021年的数据研究在新冠疫情的影响下国内旅游业是否受到影响。通过进一步探究新冠疫情、旅游业、国内经济政策不确定性指数之间的关系,探究新冠疫情是否会从直接和间接两个方面影响旅游业。通过假设检验的方法,本文发现疫情对我国的旅游业有着比较明显的影响,在短期来说,新冠疫情可能会通过影响国内出游人次影响旅游业的收入从而直接影响旅游业,从长期来看新冠疫情可能会影响旅游业整个市场内的稳定性从而导致旅游业未来几年的发展和行业的进步受到比较严重的冲击。