出口下降、经济增速下行与双循环新发展格局

本文利用城市层面的数据建立简约式的差分模型,识别出口下降对中国经济增长的影响。为了解决模型中可能存在的内生性问题,本文利用Bartik方法构造工具变量。研究发现,出口下降是中国近年来经济增速下行的一个原因,与其他地区相比,出口下降较多的地区其经济增长率降幅更大。为了捕捉地区间商品贸易和劳动力流动对外部冲击经济效应的影响,本文还建立了一个多区域量化空间均衡模型。结果表明,出口下降对东部地区特别是与国际市场联系紧密的省市如广东、上海、天津、福建、江苏的影响较为明显;若出口下降10%,则全国实际GDP会下降0.17个百分点,福利水平会下降0.15个百分点;提高国内各地区的生产率以及降低地区间的贸易成本可以抵消外部冲击对中国经济的消极影响。

经济增速下行条件下金融风险预警与金融稳定性研究

我国从2013年开始逐步进入经济发展新常态,经济增速维持在7%左右,与之前长达10年8%以上经济增速相比,目前我国处于经济增速下行阶段。在此阶段,增强金融风险防范和风险预警能力是维护金融市场稳定的重要内容。我国面临经济增速下行条件下由于房地产持续低迷、不良贷款增加、股市波动以及金融开放等因素所导致的金融风险,必须构建超前、合理、信息充分、国际趋同的金融风险预警指标体系和金融稳定指数,同时也应从信用评价、宏微观审慎监管、风险防范和预警信息共享等多方面提高金融市场稳定性。

经济增速下行阶段我国股市波动敏感因素分析

在滚动窗口回归的框架下分析我国股市波动驱动因素的时变特征.利用component-wise gradient boosting处理高维备选变量集合,允许波动率的解释变量在不同时间段内存在差异.分别以线性及树形基分类器考察波动率短期及长期敏感因素的变化.得出各经济变量对波动率的主要作用区间和作用符号.研究表明随着我国经济增速下行,股市波动对宏观基本面因素的敏感度上升,国际经济因素对我国股市波动具有较为持续的长期影响.

经济增速下行趋势下宏观调控的尺度及政策选择

从历史的角度、世界经济形势及新兴市场国家经济状况来看,我国正处于经济增速下行阶段。造成经济下行的原因比较复杂,既有周期性因素,又有结构性因素,同时还掺杂其他各种因素。为防止经济滑出合理区间,有必要采取相应的宏观调控政策,但因宏观经济环境发生了变化以及吸取以往的经验教训,所以在尺度和政策选择上均有不同于以往的表现。

经济增速下行情境下我国中小企业融资难困境研究

自改革开放以来,中小企业逐渐成为促进我国宏观经济增长不可替代的重要组成部分。但是,中小企业固有的融资可得性问题仍然突出。尤其是在2014年以后,我国宏观经济增速下行后形成需求减少和融资条件收紧的双重冲击,严重阻碍了中小企业的发展。本文以经济增速下行情境作为研究背景,从中小企业融资难困境的程序化事实入手,通过分析现阶段我国中小企业融资难困境形成的一般性原因和特殊性原因,指出在经济增速下行的情境下,仍旧单纯运用传统的、针对一般共性原因的解决路径,并不能从根本上解决问题,应该摆脱传统中小企业融资困境解决方案的约束,转换思路,围绕拉动经济增速复苏设计解决方案。

再论生育管制对国民经济的因果影响关系

2008年以来,中国经济逐渐进入了中低速增长的发展阶段,GDP增速持续下行,到2016年仅为6.7%。笔者从2014年开始研究经济下行的根本原因,发现人口生育管制对经济增速下行起到了至关重要的作用,但是当时尚未运用深入的数理分析解释清楚中间的因果关系。因此,本文在此基础上做了更进一步的研究。首先,运用相关性分析深入阐释了人口增长与经济增长的20年滞后影响。其次,运用历史数据分析了人口增长上行或下行对经济增长上行或下行的影响。再次,计算了生育管制引起的"人口坑"损失数量,以及经济高增长时期的缩短。最后,测算了人口生育管制对中国经济造成的具体损失数额。在本文中,我们从多个层面分别进行了分析和计算,运用更翔实的数据进一步阐释了人口生育管制与国民经济的因果关系。

2020中国经济展望:决胜之年

2020年是“决胜之年”,三大目标将全面“收官”,稳隹增长至为关键,预计逆周期彼策将衽经济环境不确定中保持“确定性增长”。展望2020年,经济增速下行压力不减,而2020年则是重大计划的关键时间节点——“全面小康”宏伟目标的实现之年、“十三五”规划的收官之年、“三大攻坚战”的最后攻关之年,重大计划必须完成,重要目标必须实现,2020年决战决胜态势明显。

好书推荐

《深度转型:大分化时代中国怎么办》本书从中国经济增速下行与美国高通胀所代表的东西方经济严重分化开始,深刻剖析了需求收缩、供给冲击、预期转弱如何放大中国经济增速下行压力,以及全球通胀与衰退、经济“头部化”、增长不平衡等现象对中国经济和企业的冲击,进而提出了中国决策观念转型、政策机制转型、改革逻辑转型、经济结构转型的新方向。

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2020年周期崛起

行业比较作为策略配置的内容,更多偏向中观。从战略资产配置角度而言,宏观形势及政策环境也需要综合考虑。参考美林时钟,结合中国货币政策与经济周期,考虑到目前经济增速下行开始出现边际收敛,叠加经济逆周期的调控政策,包括积极财政的政策和相对宽松的货币政策所构成的政策环境,目前经济类似于滞胀末期向复苏前期过渡的阶段。

集约化——印刷产业集约化加速推进

如今,中国印刷业的整体规模已经跻身全球第二位。印刷行业中的头部企业,在经济增速下行、市场环境趋严的形势之下,发展开始加速,影响力更加显现。规模以上企业优势凸显近年来,印刷业始终坚持对产业结构进行调整,引导企业转型升级,我国规模以上企业的成效已经凸显。

扩投资驱动东北经济逆势向好

东北地区是我国传统重工业基地,自然资源丰富、科研院所林立、工业体系发达,为推动我国经济建设作出重要贡献。习近平总书记始终高度关注东北老工业基地发展,并多次作出重要指示。我们认为,当前东北经济增速下行,不容乐观,其主要原因是经济循环不畅通,需要通过精准扩投资驱动东北经济逆势向好。

精准信贷投为稳经济注入“金融力量”

为应对当前经济运行中出现的超预期变化、对冲经济增速下行压力产生的不利影响、全力以赴稳住经济大盘,一揽子范围更广、力度更大、执行更快、施策更准的扶持政策会在6月份集中发力。对于银行业而言,持续加大信贷投放力度,精准施策,为推动经济运行在台理区间贡献“金融力量”刻不容缓。

股指类期权市场蹄疾步稳

2022年度股指类期权市场发展状况2022年是我国踏上全面建设社会主义现代化国家、向第二个百年奋斗目标进军新征程的重要一年,也是金融期货市场硕果累累的一年。这一年,面对疫情肆虐、俄乌冲突、美联储加息等多重因素叠加冲击引发的全球经济衰退,中国经济增速下行压力加大,需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力仍未化解,期货市场经受住了严峻考验,交易保持活跃,功能发挥良好。虽然2022年期货市场整体成交量有一定下滑,但国内股指类期权市场成为其中一抹亮色,年内新增6个品种,产品体系进一步健全,风险管理功能稳步发挥。

“积极信号”下的餐饮新机遇

中央和地方均陆续出台一系列针对餐饮行业的支持性政策,助力餐饮企业渡过难关。疫情防控之下,国内的餐饮企业始终面临着诸多压力。一方面,国内多点散发,顿发的新冠肺炎疫情以及复杂多变的国际局势加速了国内经济增速下行的趋势。消费者餐饮消费渐趋谨慎。餐饮营收受到一定的影响;另一方面,房租。人工和食材等各项经营成本高居不下。甚至出现进一步加重的势头。更是给餐饮企业增添了许多压力。

张小溪:稳中提质夯实外贸长期向好基本面

2023年上半年,我国外贸进出口规模取得新突破、结构实现新优化,展现了较强的韧性。当前,全球经济增速下行、国内劳动力成本上升、部分西方国家对我国构筑贸易和技术壁垒,对外贸的直接影响仍在持续。但也要看到,我国经济韧性强、潜力大、活力足、长期向好的基本面没有变。随着我国经济运行持续向好,更多政策“组合拳”发挥效力,我国仍将继续保持全球货物贸易第一大国地位,并巩固全球市场份额。

新形势下财政政策在供需两侧的调控路径

现阶段,我国正处于经济增速下行周期,由此衍生出一系列就业与价格问题。究其原因,主要是结构性和周期性因素综合所致。解决对策不能单从需求侧入手,否则会因为结构性问题的长期存在而使上述问题无法得到根本解决,供给侧改革也必须给予相当重视。在新形势下,财政政策作为重要的宏观调控政策应从供需两侧共同发力,以维护经济的稳定增长。

这一轮猪周期为何与众不同

2019年11月,在宏观经济增速下行背景下,中国CPI同比增速由10月的3.8%跳升至4.5%,主要原因是猪肉价格快速上升。2019年10月与11月,猪肉价格同比增速分别达到101.3%与110.2%,连续创出有月度数据以来历史新高。