经济政策不确定性指数、农产品价格与汇率——基于TVP-VAR模型的实证分析

为探索经济政策不确定性指数、农产品价格和汇率的时变冲击效应,本文采用2010年1月至2022年12月中国经济政策不确定性指数、农产品价格指数、人民币有效汇率指数的月度数据,运用TVP-VAR模型进行分析。结果表明,经济政策不确定性指数的正向冲击会对农产品价格产生负向影响,且影响程度随着时间的推移逐渐减弱;农产品价格对中国经济政策不确定性指数的影响存在明显的时变特征;人民币汇率对中国经济政策不确定性指数冲击的响应存在明显的时滞性,响应方向大多为正向;农产品价格对汇率的影响不明显,而汇率的正向冲击会使农产品价格产生正向的响应。

机器学习方法拟合宏观经济变量优于传统统计方法吗--基于经济政策不确定指数的拟合

采用机器学习技术(BP神经模型、随机森林分位数回归、长短期记忆神经网网络LSTM)和传统统计方法(ARIMA模型)相结合对美国、英国经济政策不确定指数(EPU)历史数据进行拟合,结果发现四种方法中,长短期记忆神经网络LSTM的拟合效果最优,其次是随机森林分位数回归方法和BP神经网络技术,ARIMA模型拟合效果最差。美国EPU历史数据时间维度比英国EPU历史数据时间维度长,因而LSTM神经网络技术的拟合效果优越度非常显著,ARIMA模型的拟合均方根误差几乎是LSTM神经网络技术拟合均方根误差的3倍。机器学习技术对宏观经济变量的非线性长期预测,尤其是在大数据背景下具有较强适用性。

经济政策不确定性对银行金融机构信贷风险的影响研究

银行机构的信贷风险是系统性金融风险重点关注的对象之一。本文对经济政策不确定性指数如何影响银行金融机构的信贷风险进行理论分析,使用我国2008—2020年257家银行金融机构的非平衡面板数据进行实证分析,研究发现:经济不确定性增加会提高银行金融机构的信贷风险,两者之间存在显著的正相关关系。通过异质性分析发现,资产总额比较大的银行往往在经济政策不确定性增强时对其信贷风险的影响更小一些。

新冠病毒疫情背景下经济政策不确定性与原油期货价格的冲击波动影响研究

全球经济政治格局变幻莫测,经济政策不确定性指数(EPU)不断骤升,导致国际原油期货价格频繁剧烈波动。本文基于贝叶斯向量自回归模型(BVAR)考察上海国际能源交易中心原油期货(INE)上市初期、新冠病毒疫情暴发前及暴发后三个时点下经济政策不确定性指数与上海原油期货、布伦特原油期货、WTI原油期货价格的冲击波动影响及其演化过程。研究表明:不同时点经济政策不确定性指数与原油期货价格的冲击响应具有显著时变性、差异性及非对称性,新冠病毒疫情暴发后上海原油期货价格走出独立行情。本文所得结论对于平抑经济政策不确定性指数冲击,保障中国经济发展和原油供应安全等具有一定的启示。

经济政策不确定性冲击与股市波动率——来自宏观与微观两个层面的经验证据

近年来,我国股票市场波动性显著加大。本文基于1995--2016年我国股票市场波动率和个股波动率的月度数据,首先从宏观层面构建门限VAR模型捕捉经济政策不确定性对于市场波动率的非线性冲击,进一步基于微观企业角度分析经济政策不确定性对于个股波动率的影响。研究表明,经济政策不确定性上升不仅会明显加大股票市场波动率,而且会使个股波动率提高,因为投资者对公司基本面的意见分歧加大,同时市场悲观情绪增加。经济政策不确定性指数每上升一单位,个股波动率平均增加0.37%。随着经济政策不确定性上升和市场波动率加大,经济政策不确定性指数对于股市波动率的冲击会显著放大,表现出明显的非线性。我国政府在制定政策时应充分考虑到经济政策不确定性的影响,以避免金融市场波动。

基于SVAR-DCC-GARCH模型的经济政策不确定性与原油价格相关性研究

文章以2000年1月到2016年9月的经济政策不确定性指数、大庆原油月均价、布伦特期货价格为研究对象,基于SVAR-DCC-GARCH模型展开相关性研究。研究结果表明,原油收益率变化是经济政策不确定性的单向格兰杰原因;原油收益率水平与经济政策不确定性两者之间具有动态相关关系;原油现价对经济政策不确定性影响高于原油期货。提出不断完善经济政策不确定性指数指标体系,构建有中国特色的衡量指标;优化成品油的定价机制;优化能源结构,发展清洁能源,推进绿色金融发展的建议。

宏观经济政策不确定性下创新驱动战略对制造业就业的影响

采用2005-2016年中国29个省的制造业就业数据,引用Baker等人公布的中国经济政策不确定性指数(EPU),通过建立贝叶斯正态回归模型,考察宏观经济政策不确定性下创新驱动战略对中国制造业就业的影响。研究发现:经济政策不确定性抑制了中国制造业就业增长率,而创新驱动战略的实施又进一步降低了中国制造业就业增长率;在国家强调产业转型的关键时期,政府制定宏观经济政策时应谨慎对待国际关于中国经济形势的评估,及时公布相关数据以降低企业和个人的不确定性预期。

经济政策不确定性对城镇居民消费的影响

现阶段我国宏观经济环境复杂多变,政策不确定性指数总体水平较高,在"政策市"的背景下,"重投资出口、轻消费"经济增长模式的不稳定性问题亟待解决。鉴于此,本文在理论上探究经济政策不确定性影响居民消费的作用机制。由此得出,政府在宏观经济政策调控时应注意经济冲击对消费的影响,保持政策的系统性与稳定性;考虑增收政策和消费政策的有机结合,完善社会保障制度,全面改善居民消费环境。

经济政策不确定性对宏观经济和金融稳定的影响

当今国内外经济形势复杂多变,各国处在经济结构转型的关键时刻,经济政策调控将发挥不可代替的作用。本文通过研究几年来我国经济政策力度指数,直观地考察近年来(2020年至今)其对我国经济、金融产生的影响,分别从宏观经济和金融领域两个方面论述经济政策对我国经济发展和金融稳定产生的促进作用。并就如何进一步提高政策确定性以及加强宏观治理和风险防范提出相应的建议。

经济政策不确定性对公司绩效影响分析——以桂滇黔上市公司为例

进入经济新常态以来,在经济下行压力加大的背景下,国家不断出台各种政策“救市”。本文利用经济政策不确定性指数和桂滇黔三地2015-2021年上市公司的季度数据进行回归分析发现,总体而言,经济政策不确定性对企业绩效有负向影响,但如果采取得当的宏观经济政策措施,可以减弱经济政策不确定性对企业绩效的影响。

财政政策与货币政策相对有效性研究

本文从实证的角度 ,对我国财政政策和货币政策的相对有效性进行了研究。运用协整分析方法并通过邹氏检验 ,对整个数据期间进行了制度检验。结果显示1980年以前平均来说 ,财政政策比货币政策有效 ,而其后平均来说货币政策比财政政策有效。这一结论与我国建国以来宏观经济调控政策选择的基本情况相吻合 ,为对宏观调控的政策选择提供了有力的支持。

全球剧变与双循环

当前全球宏观形势有三大关键词。疫情,截至2020年12月底,全球新冠累计确诊人数突破8000万;衰退,2020年的经济衰退是过去150年来全球经济第四深的衰退;动荡,全球经济政策不确定性指数自上世纪90年代以来的历史均值在100上下,2020年一度突破400,目前依然在300左右。

基于统计模型浅谈旅游业发展

2020年的突发新冠疫情对国内民众的生活产生了比较大的影响,由于新冠疫情防控时期人们必须遵守规定避免人群接触,所以我们猜测疫情会对旅游业和餐饮业造成影响,因此本文希望通过对旅游业的研究探究疫情对国内日常生活的影响。基于事件分析法,本文利用2019年到2021年的数据研究在新冠疫情的影响下国内旅游业是否受到影响。通过进一步探究新冠疫情、旅游业、国内经济政策不确定性指数之间的关系,探究新冠疫情是否会从直接和间接两个方面影响旅游业。通过假设检验的方法,本文发现疫情对我国的旅游业有着比较明显的影响,在短期来说,新冠疫情可能会通过影响国内出游人次影响旅游业的收入从而直接影响旅游业,从长期来看新冠疫情可能会影响旅游业整个市场内的稳定性从而导致旅游业未来几年的发展和行业的进步受到比较严重的冲击。