警惕中国经济泡沫化——中国经济增长模式面临的严重挑战

改革开放以来,中国经济35年增长主要是外向型经济拉动的。但2008年国际金融危机时间,中国出台的"4万亿"投资刺激计划,改变了中国原有的经济增长模式,投资在经济增长中的作用越来越重要。同时,带来了两个结构性矛盾:一是投资中政府融资平台的崛起,深刻地改变了中国的投资结构,投资效率开始下降;二是投资拉动的经济增长模式必然依靠货币信贷释放来支撑,容易带来经济泡沫化。评论中国经济是否有泡沫化现象,可以从经济货币化指数、固定资产投资占GDP的比重、PPI和CPI的长期背离三个方面进行分析。

防范和化解我国经济泡沫化问题

从1630年荷兰的“郁金香泡沫”到2008年爆发的国际金融危机，经济泡沫化现象贯穿于近代全球经济发展史。每次经济泡沫破裂均会引发经济与金融危机，对区域经济乃至全球经济造成重大冲击。特别是1970年以后，随着经济全球化进程加快，经济泡沫化从早期的商品泡沫逐步转向股市泡沫、房地产泡沫，并向金融衍生品领域延伸。

警惕经济泡沫化

今年是亚洲金融危机10周年。10年前的这场危机离我们并不遥远,可以说是一直在以最真切的方式提醒今天成长中的中国。中国的金融整顿与改革(尤其是信托投资公司整顿与国有商业银行改革)得益于亚洲金融危机的提醒,中国对中小企业的重视也始自于韩国的教训。今天．中国作为全球最大和最迅猛的成长型经济的最大的危险则在于泡沫,对于泡沫的防范和宏观调控也有必要吸取亚洲各国以及所有的前车之鉴。

区别经济泡沫化与经济虚拟化的政策含义

我国进入新世纪以来，国际收支一直是双顺差．持续国际收支顺差导致了我国货币供应量的持续、高速上涨。在这个基本背景下，只要不抑制流动性。经济就会越来越快地进入资产膨胀和物价膨胀的路径。与此同时，那些在西方发达国家十分灵敏的市场调节手段“利息率”和“准备金比率”等。对我国经济的调节作用却相当有限。行政性手段不是补充．几乎是最有效的工具，

经济泡沫化与亚洲货币金融危机

经济泡沫化与亚洲货币金融危机陆家骝去年下半年一些亚洲国家发生了货币金融危机，有些国际舆论将其归咎于这些国家推行了西方世界提倡的开放的国际金融政策或者国际金融投机商的恶意炒作，但是如果从这些国家经济发展的历史过程的角度来考虑，金融开放和国际投机只是一个...

全球经济泡沫化生存

全球经济泡沫化生存将成为一种常态。当经济处于增长期时，存在一定程度的通胀是有益的。当经济处于衰退和萧条期时，政府就会通过刺激政策让经济尽快重新回到增长的轨道上来，至少表面看起来是这样的。对世界各国政府来说，民意是最强大的政府压力之源，而政府当然就是要想办法消灭萧条。于是，人们看到萧条期越来越短，而通胀带动下的繁荣期越来越长。这里面的机理就是，没有人愿意承受经济衰退的痛苦，没有人喜欢萧条经济学，没有人有耐心承受经济的调整和转型。即使有泡沫，也装作没看见，或者希望这个泡沫千万别破了，反正你不能动我的奶酪。

中国面临经济泡沫化考验

改革开放35年来，中国经济之所以保持长期高速发展态势，背后就是外向型经济增长模式在支撑。但到2008年，受国际金融危机冲击，这个模式被打断了。这种增长模式的转变，背后却需要货币信贷扩张来支撑，从而形成通货膨胀压力以及经济泡沫化。

对日本泡沫经济的再思考

从20世纪90年代初开始，日本经济已在反复不断的衰退中徘徊了近10年，10年来，日本经济历经未曾预料过的艰难和曲折，失去了往日的荣光和繁荣，难题层出不究，挫折接连不爆发，日本经济究竟病由何处而来？面对这一问题人们会联想到20世纪80年代后期出现的那场虚实难辨的经济繁荣，不能不对泡沫经济有深恶痛绝之感，如果说早知如此何必当初的话，那么当初为何执迷不悟却是一个值得反复思考的问题，回顾战后发达国家经济发展的历史，可以说泡沫经济给一个国家的发展进程带来如此严重的后果是前所未有的，从这个意义来说重新分析和思考日本泡沫经济形成的前因和后果，不仅是我们了解正处在历史性转折阶段的日本经济的一个关键，而且对我们来说也可以从中得到一些有益的启示。

论我国实体经济的持续健康发展

实体经济的发展必须以较低的成本为前提,虚拟经济过快膨胀必然导致实体经济成本大幅度上升,最终导致实体经济和虚拟经济全面崩溃。我国目前已经成为世界制造业大国。但是,随着我国虚拟经济的过度膨胀及制造业成本的不断上升,我国实体经济持续健康发展的基础在不断削弱,可能导致我国经济"空心化"。鄂尔多斯和温州均是典型案例。由于我国财政、货币和收入分配政策的局限性,我国实体经济成本上升可能长期化。必须重新审视金融产业的价值,并从调整收入分配及控制经济泡沫的角度,夯实我国实体经济增长的基础。

经济发展转折期政策应对十分关键

与过去33年相比,中国经济增长条件的变化预示国民经济开始进入新阶段。这一阶段的总体特征是工业化、城市化进入中后期,经济将由高速增长转为中速增长。国际经验表明,当国民经济进入转折期时,经济政策的应对十分关键。一方面,着眼于短期的刺激性宏观经济政策并不足以改变趋势性回落,如果刺激过头,反而极易使经济泡沫化,引发更大的困难。因此政策的立足点应是着眼于长期的结构性调整。

美国施压人民币的考量及对中国经济的影响

汇率越来越成为各国政府实现其政治意图的手段,美国揪住人民币汇率问题不放,表面上是为了安抚美国民众不满情绪,赢得选举,重树美元霸权、重振华尔街雄风,但我认为,美国施压人民币的深层考量是要使中国经济泡沫化,打乱中国现代化发展进程,抑制中国经济发展速度。面对人民币升值的各种压力,我国政府必须制定一个人民币大战略,维护国家经济的健康发展。

中国金融深化与经济发展关系的实证分析

一、引言 由美国次贷危机引发的金融风暴迅速恶化，引起了全球经济动荡。美国此次金融危机爆发的原因是多方面的，如经济结构问题、道德风险与监管缺失等，但最重要的因素还是金融深化不当引发的虚拟经济泡沫化。因此，从美国金融危机吸取教训，研究我国金融深化与经济发展之间的关系具有重要的意义。

泡沫是“救”不了的

自1978年以来,经过30多年的改革开放,中国内地人均国民生产总值已经增长近十倍,如此长期高速的经济增长能否持续？2011年迄今,中国经济泡沫化已成为许多经济学者共同预测的大概率事件。中国经济是不是经济学意义上的泡沫化,我们姑且不论,但中国经济在某些领域存在泡沫,当是不争的事实,最典型的就是房地产行业。中国房地产泡沫,一般被认为在上海,北京,广州,深圳等一线城市中表现明显,这些城市的房价甚至超过了欧美许多发达城市,因此越来越多的学者断言,中国房地产泡沫目前已到了破灭的边缘。

中国经济须防泡沫化

[日本《产经新闻》9月17日]对中国经济泡沫化的担忧正在增强。股价两年多上涨到原来的5倍，居民消费价格指数8月份同比上升6．5％，达近11年来的最高水平。

中国经济的泡沫化

比较日美经济泡沫化的主要宏观经济条件，可以发现其中的重要因素包括私人部门储蓄率的上升、低通货膨胀、长期宽松的货币政策和活跃的信贷创造。中国经济目前具备其中的大多数条件，进一步结合一些草根证据，我们认为中国房地产市场可能正在进入泡沫化过程，这有利于短期内的经济恢复，但在中期内对宏观经济管理可能形成巨大的挑战。

张茉楠:更应注重通胀的中长期结构性风险

中国正处于一个通胀大周期中,而目前通胀的成因极为复杂,不仅仅是短期因素,更不能把中国的通胀问题完全归结于货币超发和输入性因素。这轮通胀反映了中国经济内部的深层次矛盾,比如经济泡沫化和制造业局部空心化倾向,这是经济长期不可持续增长的问题。如果增长方式不尽快改,结构不及早调整,这个局面就难以根本改变。

全球金融危机的成因和中国的应对

去年爆发美国次贷危机波及面广,影响程度深,已经逐渐演变为一场波及全球的金融大海啸。根据本文的分析,这场全球性金融危机的根本原因在于管理纸币制度下的流动性泛滥。考虑到在未来很长一段时间内,世界经济的格局仍然将是以美国为主导的,所以中国应对本次全球金融危机以及保持日后经济高速增长的政策取向应以重新盯住美元为主。

荐书

《好泡沫还是坏泡沫》 《好泡沫还是坏泡沫》：发掘中国经济重生之策 上至中央领导,下至黎民百姓,每一个人都在关心房价。房地产市场以及中国经济是否有泡沫？如果有,这泡沫是好是坏,何时破裂,如何应对？ 本书以中国房地产泡沫为中心,详细梳理了近十年来中国经济泡沫化的历程,探究房地产泡沫与中国经济的内在联系,全面而又不失系统性地向读者展现了中国经济的全景画卷。

2010:增长动力转换上的平衡木艺术

2009年的政策侧重于短期刺激,2010年的政策应更重视经济的中长期良性增长,这种政策的转换既有紧迫性,又具备了一定的基础。2010年的宏观调控政策需要对危机时的政策进行适度调整,也需要应对改革产生的各种冲击和国际经济、政策环境变化可能带来的影响,还需要呵护经济内在的复苏动力,为经济结构调整提供支持等,在多目标的权衡中,宏观调控需要大智慧。政策转换的核心在于改革,需要在发展、稳定中实质推进。

网络新闻创新实例点评之三:网络评论

关注大事 论述精辟 【中国经济网：国际金融危机暴露美式经济弊端】 在雷曼兄弟公司破产后，美国长期奉行的绝对自由的市场经济亦随之崩溃。探寻美国经济神话破灭的原因，是人们十分关注的问题。这篇评论认为，“一是过分依赖消费刺激经济；二是虚拟经济泡沫化；三是政府监管不力。”