我国上市公司的融资结构、公司治理与企业绩效

融资结构决定了公司治理结构的模式,进而影响到企业绩效。在这三者关系中,公司治理结构居于承上启下的地位。由于公司治理结构由股权结构和债权共同决定,因此,要改善我国上市公司治理结构和治理效率问题,就要打破现有的制度框架,从改变融资结构着手,不但要改变现有的股权结构,完善国有股治理机制,而且要强化债权人的相机治理机制,切实保护中小股东和债权人的合法权益。

经理人的“金手铐”——股票期权

公司高层管理人员持股作为一种长期的激励方案,与工资、福利、津贴等短期激励方案共同构成了使经理人员利益与股东利益一致的经理人员报酬一体方案(ExecutiveIncentive Programs)。从各国情况来看,高层管理人员持股在美国运行最为完善。美国国内税法、会计准则等都对高层管理人员持股制定有相应的规定,而且随着美国税法和会计准则相关条款的变动,新的持股形式也在不断出现。