经理人市场化能抑制国企高管腐败吗?——经理人市场竞争对公司高管权力和行为约束效应分析

本文利用2004-2014年间证券交易所和媒体披露的高管腐败案例样本,从经理人市场化的地区、行业差异的角度出发,分析经理人市场竞争对公司高管权力和行为的约束效应。研究结果表明:经理人市场竞争约束企业高管腐败行为的作用在东部地区比中西部地区强、在非垄断行业比垄断行业强;经理人的市场竞争对民营企业高管的腐败行为有所约束,这种约束作用会随地区和行业经理人市场化程度的增高而加强;但由于我国国有企业经理人市场失灵,经理人市场竞争约束并不能抑制国有企业高管的腐败行为。

企业风险、高管薪酬与经理人市场

与以往由外而内的研究思路不同,根据内因是决定外因的哲学思想和企业作为市场主体的经济本质,考察公司企业风险与高管薪酬对外部经理人市场竞争程度的影响。研究发现,企业风险与经理人市场竞争程度呈正相关,企业风险程度越大,经理人市场竞争越激烈;进一步引入高管薪酬水平的研究发现,高管薪酬水平对企业风险与经理人市场竞争程度的关系具有重要的调节作用,薪酬水平高的企业,显著降低或者弱化了企业风险对经理人市场竞争程度的影响。这一结果表明,一方面企业风险与高管薪酬对于经理人市场的形成和运行状况具有互动作用,企业薪酬管理应当充分考虑企业的风险因素;另一方面企业内部治理状况对外部治理水平具有重要影响,建立良好的内外治理兼修机制显得尤为重要。

高级经理人激励机制建设途径分析

高级经理人的效率直接关系到企业的效率。因此,高级经理人的激励成为理论研究和实践探讨的热点。许多研究用静态和孤立的观点看待激励机制的建设问题,把激励机制的建设抽象为股东价值最大化下的代理问题解决模型。但是,孤立和静态地考虑激励机制的建设问题,必然会影响到激励的完整性和有效性。实践和理论征明,市场的竞争对经理人的效率起着重要的影响。本文正是通过详细分析影响高级经理人效率的内外部因素。

外部治理机制对中国上市公司R&D投入影响的实证研究

文章从公司外部治理机制视角分析中国上市公司R&D投入的驱动因素,实证检验结果发现,债权人治理机制对企业R&D投入具有显著负向影响,控制权市场竞争和产品市场竞争对企业R&D投入水平具有显著的正向影响,经理人市场竞争对企业R&D投入水平的影响不显著。