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双重股权结构如何影响审计定价?——基于在美中概股的实证研究 被引量:5
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作者 王烨 柳希望 孙慧倩 《审计与经济研究》 CSSCI 北大核心 2022年第2期58-68,共11页
在科创板允许特殊表决权企业上市以及美国强化中概股公司审计监管的背景下,基于2005—2019年在美上市中概股公司数据,实证研究双重股权结构对审计定价的影响及其作用环境。研究发现,相较于单一股权结构,双重股权结构会显著提高审计定价... 在科创板允许特殊表决权企业上市以及美国强化中概股公司审计监管的背景下,基于2005—2019年在美上市中概股公司数据,实证研究双重股权结构对审计定价的影响及其作用环境。研究发现,相较于单一股权结构,双重股权结构会显著提高审计定价;同时发现,在双重股权结构下,投票权和现金流权之间的分离程度与审计定价之间呈显著正相关关系。在控制内生性问题后,上述结论仍然成立。进一步研究发现,相较于其他双重股权结构公司,在经理人纵向兼任、低市场化程度地区的双重股权结构公司中,投票权和现金流权之间的分离程度对审计定价的提升作用更为显著。研究结论为双重股权结构的治理及监管提供了有益的经验参考和理论指导。 展开更多
关键词 双重股权结构 投票权 现金流权 审计定价 两权分离度 经理人类型 市场化程度 公司治理
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大股东融资方式影响了企业创新吗?——基于股权质押的视角 被引量:16
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作者 李姝 翟士运 +1 位作者 孙兰兰 古朴 《管理评论》 CSSCI 北大核心 2020年第10期120-134,共15页
本文以2007—2015年中国制造业上市公司为样本,探讨了大股东股权质押对企业创新的影响,以及在不同产权性质和不同经理人类型的企业中,两者的关系有何差异。实证研究发现,大股东股权质押期间,企业创新受到显著抑制,而且,相对于国有企业,... 本文以2007—2015年中国制造业上市公司为样本,探讨了大股东股权质押对企业创新的影响,以及在不同产权性质和不同经理人类型的企业中,两者的关系有何差异。实证研究发现,大股东股权质押期间,企业创新受到显著抑制,而且,相对于国有企业,非国有企业中大股东股权质押对企业创新的抑制作用更严重;相对于非纵向兼任经理人的企业,纵向兼任经理人的企业中大股东股权质押对企业创新的抑制作用更严重。本文的研究从股权质押的角度丰富了第二类代理问题的经验证据,同时,为越来越普遍的股权质押现象和处于转型期的中国经济提供了参考依据。 展开更多
关键词 股权质押 企业创新 产权性质 经理人类型 第二类代理问题
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The Economics of China’s Opening Up:Developing an Economic Theory That Explains China’s Achievement
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作者 Pei Changhong Liu Bin Gong Huayan 《Social Sciences in China》 2021年第1期53-76,共24页
Research on the construction of a theory for China’s open economy should break through the limitations of mainstream Western international economics.Firstly,we need to reveal the laws revolving around"three rela... Research on the construction of a theory for China’s open economy should break through the limitations of mainstream Western international economics.Firstly,we need to reveal the laws revolving around"three relationships and six threads"that governed China’s incremental process of trade liberalization.Secondly,we need to summarize China’s experience of the way new technologies,including the Internet,digital technologies and artificial intelligence(AI)have fostered and reshaped the position of small and mediumsized enterprises(SMEs)as micro-actors,providing us with new advantages in international competition.Thirdly,we need to analyze the new win-win mode of the international division of labor over land and sea established under the guidelines of the Belt and Road Initiative(BRI),as well as a new concept of pluralist balance in the international economy marked by a close connection between trade surplus and foreign investment.Fourthly,under the guidance of Xi Jinping’s important discourses,we should offer a rationale for the Chinese scheme of global economy governance within the community of shared future for mankind. 展开更多
关键词 socialism with Chinese characteristics open economics global governance a community of shared future for mankind
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