基于行为金融视角的我国企业内部资本市场中部门经理寻租的研究

越来越多的研究表明,内部资本市场存在功能异化现象,部门经理寻租就是其中表现之一。以往对企业内部资本市场中部门经理寻租的研究几乎全是基于传统金融理论视角,而传统金融理论中完全理性人的假设具有一定的局限性。尝试从行为金融视角对影响内部资本市场部门经理寻租的原因进行分析,并与基于传统金融视角的影响因素进行比较,进一步用问卷调查的方式进行实证。实证结果表明,在我国行为因素是影响内部资本市场部门经理寻租的重要因素,主要表现在管理者认知偏差、管理者偏好差异和管理者个人控制方面,其中管理者认知偏差又是最重要的原因。从而扩展了有关内部资本市场研究的视角,研究结论对我国企业内部资本市场的实践具有行为方面的指导意义。

双重博弈下的国企经理寻租博弈分析

一、引言 自从美国学者伯利（Berle．A．）和米恩斯（Means．G．）在1932年提出了著名的“所有权与控制权的分离”这一命题，所有权与控制权的分离已成为现代企业的一个重要特征，而两权分离引起的委托代理问题成为现代公司治理的主要内容之一。作为委托人的股东，由于并不直接参与企业的生产与经营活动，闲而就不具有经营生产的完全信息。而作为代理人的经理，一方面拥有比股东更多的有关经营活动的信息，另一方面他们与股东的目标并不完全一致。因此经理可能利用自己的信息优势，通过损害股东的利益来满足自己的利益。

强制性分红政策与企业创新——基于分部经理寻租的视角

强制性分红政策实施后,中央企业母公司会将分红压力传导至下属子公司,但同时也引起分部经理寻租行为。本文以中央企业上市公司为处理组,以特征相似的民营企业上市公司为控制组,运用渐进性双重差分模型从分部经理寻租视角探讨强制性分红政策对中央企业下属子公司创新活动的影响。研究发现,强制性分红政策实施后,子公司经理具有通过增加创新投入减少承担分红压力的动机,且这种动机随着收益上缴比例的增加而提高。业绩考核压力以及给予子公司经理一定的股权激励可以缓解分部经理寻租行为。进一步研究发现,强制性分红政策在增加子公司创新投入的同时,并没有提高企业的创新产出,反而降低了企业的创新效率。本文丰富了强制性分红政策经济后果以及企业集团创新问题的研究。

STUDY ON THE MECHANICS OF HOW TO TRANSFER THE MINERAL RIGHTS

This paper points out that the mineral rights should be transferred at the mineral resource’s own value after the analysis that the resource owner can not recover the resource’s value only by collecting the mineral resource tax and the mineral resource compensating fee.Then the paper expounds the theory on mineral resource evaluation and gives out tbe income evaluating model. The paper finally concludes that the mineral rights should be transferred by the manner of auction after the analysis on the requirements asked by the economics on the mineral rights-transferring.