MBO四大争议

如何改善MBO的法律环境已是刻不容缓,否则就可能酿成播种的是龙种。

CEO言行一致与股价崩盘风险:基于子公司负责人坏消息隐藏的机制检验

诚信,既是道德,也是领导力。本文以言行一致表征诚信,以2010至2019年A股上市公司为样本,实证检验上市公司CEO言行一致对公司股价崩盘风险的影响。研究发现,CEO言行一致显著降低了公司股价崩盘风险。在理论推导和现实画像揭示子公司负责人是坏消息隐藏行为主体之一的基础上,机制检验发现,CEO言行一致通过约束自利动机、弥补制度缺陷、形成德行垂范等治理机制来抑制子公司负责人坏消息隐藏行为,进而降低公司股价崩盘风险,实证支持CEO言行一致的领导力理论假说。此外,子公司负责人坏消息隐藏行为会对CEO职业生涯造成不利影响,则揭示了CEO言行一致的动因。进一步研究发现,当经营分权程度较高、子公司负责人任职地区社会信用水平较低时,CEO言行一致对公司股价的稳定效应更显著。本文拓展了公司股价崩盘风险影响因素及经理层代理问题治理研究,对推进社会信用体系建设具有参考价值。