委托代理问题与经理控制权效率

在经理控制型企业中,尽管"疏忽和浪费"等委托代理问题必然存在,但是职业支薪经理的出现,适应了公司经营的专业性和复杂性,促进经营职能和承担风险职能的分离。文章从董事会授权、决策文化、选举机制等方面揭示经理控制权膨胀的制度安排,最后针对我国上市公司经理控制存在的突出问题,从股权结构的改善、经理市场的建设和股票市场治理功能构建三个方面提出治理建议。

经理控制权的权能演化解析

本文针对现代普遍存在的经理控制型企业的现状,探讨了经理职能的专业化和经理阶层的产生的发展过程,剖析了经理控制权的权能。进一步研究了经理革命导致的经理控制权权能的演化,随后从经营决策与风险承担职能分离的角度对经理控制权的根源进行了制度分析。

董事会构成与经理控制机制关系研究

探索了公司董事会的构成与其监督控制经理的功能之间的内在关系 ,构造了反映董事会构成独立性与经理报酬、经理及董事长持股、经理领导地位之间关系的结构方程模型进行实证分析 ,结果表明 ,董事会构成与经理控制机制之间的线性关系总体上微弱 。

经理控制的法律有限性

公司的成长和发展过程是一个权力流失的过程,公司实践中公司被经理控制,经理的道德失范让股东的利益屡屡受损,对经理人控制成为法学、经济学、管理学研究的重要视角之一。经理人的控制机制包括内部机制与外部机制两个部分,法律在经理控制中起到制约、保障、安全、"漏洞补充"作用。法律只是经理控制中的一种方式,经理在经营中的很多权能不为法律所调整和规范,在法律适用中也很难确定相应的法律事实,实践中经理人的控制的选择机制、业绩考评机制、激励机制与责任机制也很难找到相对应的法律制度,经理人实践中的失范进一步实证了法律在经理控制中的有限性。

论家族企业中的经理人控制问题——以国美之争为例

国美是中国家族企业中的明星代表,其发展凝聚着中国民营企业在中国市场经济转轨时期的所有特色。这场以控制权争夺为焦点的国美之争是中国后二十年市场经济进程中各类矛盾内涵的历史浓缩,其走势对中国企业的未来发展势必会产生巨大的影响。本文以国美之争为案例切入点,深入分析该案例中存在的经理人控制问题产生的原因,并得出其对中国现代公司治理结构的一些启示。

经理人控制、接管威胁与资本结构选择

本文考察经理人掌握实际控制权时企业的资本结构是如何决定的。通过建立模型,本文分析了利己主义的经理人如何利用债务水平来最小化企业破产的风险和来自控制权市场的接管威胁。结论认为,存在接管威胁时,经理人会尽可能提高债务水平降低接管收益从而阻止接管威胁,并且债务水平会随接管成本的降低而提高;当不存在接管威胁或者接管成本较高时,经理人会选择一个较低的债务水平。本文对新兴市场的企业普遍存在的较低负债水平提出了一种新的解释,认为促成发达的控制权市场和经理人市场有助于改善企业的资本结构。

经理人控制模式下的经营者会计行为偏好分析

经营者的会计行为包括"效率"行为和"机会主义"行为。在经理人控制模式下,公司的经营者权力较大,而股东作为所有者权力较弱。在这种模式下经营者的会计行为偏好,主要受到有效的外部市场和报酬契约的影响。本文认为,为了防止经营者的不良会计行为,提高会计信息的质量,维护其它利益相关者的利益,必须提高外部董事的独立性,加强对外部审计的监管,进一步完善经营者的报酬激励。

职业经理人控制制度的建立与完善

职业经理阶层作为现代企业制度的产物 ,应该具备良好的经营管理能力、道德观念和对企业的忠诚 ,能够为资产所有者带来最大收益。职业经理人制度在中国的发展还存在一些问题 ,而职业经理制度的发展 ,不仅取决于职业经理人市场的建立和完善 ,更为重要的 ,是取决于企业职业经理人控制体系的建立和完善。

经理人控制对企业业绩的影响分析

在现代企业的利润创造中，企业家的效用已超过。劳动、资本和土地三大传统生产要素，成为企业获取超额利润或经济利润的关键因素。在所有权与经营权相分离的现代企业中，企业家的卓越表现并不局限于资本所有者远大的战略眼光和高效的战略规划，而更多地表现为职业经理人高超的经营管理手段以及独具特色的人格魅力。经理人不仅是企业经营管理活动的实际决策者，在一定程度上还是企业最终经营成果分配的实际主宰。

经济转型期我国企业经理管理防御行为动因分析

本文对经理管理防御概念进行了梳理,对经理管理防御行为动因进行了分析,分析指出:经理人转换工作成本、人力资本专用性和控制权收益是引起经理管理防御行为的主要动因,而股权流动性差、经理选拔机制的非市场化、经理人退出补偿条款缺失是我国经济转型制度背景下经理管理防御行为产生的深层次原因。

立足中国市场 服务本地用户——访西门子A&D运动控制部总经理Peltz先生

1992年,当Peltz先生以旅游者的身份第一次来到中国时,立刻被中国奇妙的文化和秀丽的山水风景所感动。八年后,当西门子公司总部派他到中国工作时,Peltz先生毫不犹豫地答应了。

《公司法》语境中的经理约束机制

经理约束机制是《公司法》的重要内容之一,《公司法》可以用法定方式设立经理的特定义务,可以对合同或章程的意定约束方式所产生的对外效力进行价值指引,也可以在公司治理结构的各个层面上围绕约束经理不良行为的主线进行周密的制度设计。

构建我国经理法律制度的宏观思考

本文通过对域外经理法律制度经验的考察和我国经理立法缺陷的分析 ,提出应明确经理的多元法律地位 ,采用多维立法模式 ,构建一个包括民商法、公司法、经理法在内的多层次经理法律制度。

企业控制权和收益权

本文认为不确定性导致产权中的控制权及其重要 ,控制权是企业产权的主要权益 ,而所有权是控制权之和。本文在分解企业产权权能的基础上 ,对经理层次控制进行了深入探讨。

内部经理人:百年欧莱雅传承的制胜秘笈

利利亚娜、雀巢与欧莱雅之间稳定的三角结构,为家族企业在保持家族所有——家族控制和转向机构投资者主导——职业经理人控制这两种模式之间,提供了一种中间道路或说是第三条道路,即家族和真正的战略投资者共同稳定持有——内部成长的职业经理人管理。

管理者权力、股权激励与研发投资——基于中国上市公司的实证分析

基于管理者权力理论,以2002—2009年我国上市公司为样本,分析了公司高管利用权力影响股权激励对研发投资的效应.研究发现,相对于非经理控制型公司,经理控制型公司中高管的权力效应表现得更加明显;在经理控制型公司,高管可以通过权力影响股权激励与研发投资之间的相关性,对高管实施股权激励将减少研发投资的力度,即权力越大,股权激励对研发投资的激励作用越小.研究结论为公司有效实施股权激励方案提供了理论参考,同时也为深入探究公司治理和管理者权力效应提供了新的线索和证据.

关于企业增长

关于企业增长杨安宝，段世琅企业即厂商的增长是一个国家、一个地区国民生产总值和国民收入增长的基础。传统的企业是由业主创立和控制的。业主集所有者与经营者于一身，他们根据竞争和垄断结构不同的市场条件，决定产品的产量和价格，采取刊登广告，进行产品开发和创新，...

经理人控制对高级管理人员报酬制定影响的实证研究

以近两年一直实行年薪制的155家上市公司2002年～2003年数据为样本,对经理权利论在金额最高的前三名高管人员现金报酬制定过程中的适用性进行了检验。研究发现,高级管理人员年薪并不受经理控制力的影响,不同股权结构上市公司在制定年薪时并没有明显不同;上一年的年薪总额对于确定高管人员当年的年薪起着至关重要的作用,在决定年薪增减时,公司主要以净资产收益率的变动为参考标准,独立董事对年薪的不合理变动能起到遏制作用。

经理人控制与高级管理人员报酬制定——对实行年薪制上市公司的实证分析

本文选取连续两年实行年薪制的149家上市公司为样本,对经理人控制与高级管理人员报酬制定之间的关系进行了检验。研究发现,股权结构、董事会治理特征等反映经理控制力的变量不会对高级管理人员年薪产生影响,上一年度的年薪总额却作用明显,在决定是否增减年薪时,公司主要以净资产收益率的变化作为参考标准,独立董事对年薪的不合理变动能起到遏制作用。

百年美津浓的成功基因

美津浓和ASICS作为日本的两家全球性体育用品公司,展示出了两种不同的传承——家族控制与经理人控制,以及战略选择——关联多元与相对专注,但他们有一个共同的特点,就是坚持自己的选择,在产品的细节上执着地进行研发和创新。