基金业绩影响因素研究——基于基金经理特征视角

通过对基金经理特征与基金业绩关系的实证研究考察了年龄、性别、任期、工作经历、银行背景、教育背景、资格证书等经理特征对基金业绩的影响。实证结果表明,年龄、任期、MBA与基金业绩负相关,银行经历与基金业绩正相关,博士学历反而没有硕士学历的经理基金业绩好,女性经理业绩强于男性,工作经历对业绩影响不大,CFA证书持有者业绩略好,金融专业背景经理业绩强于其他专业。研究还发现,硕士毕业于国内排名前十位高校的基金经理管理的业绩,获得比其他经理管理的基金高出13.6%-15.4%的投资收益率。研究结论表明,较高的人力资本和社会资本有利于基金业绩的提升,而经验资本影响不大。

总经理特征与公司控制权——基于不同会计信息质量的经验研究

本文以我国证券市场上披露虚假会计信息而遭到证监会或财政部处罚的上市公司为样本,以及与样本公司披露虚假会计信息年份前一年年末资产规模相同或相近的公司,作为对照组,研究了在会计信息质量良好与虚假两种不同情况下,上市公司总经理特征与其是否拥有公司控制权之间的相关性。本文发现,会计信息良好的公司,两职合一的可能性与总经理学历指标呈现显著正相关,即素质越高的经理,越有可能成为股东的代表,拥有控制权。由此得出在确保会计信息质量可靠性的条件下控制权与经营权合流比分离更有效的结论,并以此建议公司应当选取能真正代表公司利益的人担当公司高层管理人员,并加强对其受教育程度和职业素质的关注。

基金经理特征与基民投资选择——基于新基金发行的实证研究

本研究以1998年到2010年新发行的817只基金为样本,并利用新基金发行效率衡量基金投资者的投资选择,实证检验了基金经理特征对基金投资者投资选择的影响。本文的主要研究发现包括:(1)在面对市场上新推出的基金的时候,基民倾向于选择有良好业绩历史记录的基金经理所管理的基金;(2)管理基金的基金经理的受教育程度越高,该基金越容易得到投资者的认可;(3)由基金经理团队管理的新基金也更容易获得基民的认可;(4)基金经理的政治关联对新基金发行效率有着积极的影响。本文的研究成果对于基民制定基金投资决策和基金管理公司制定新基金发行策略以及监管层的相关政策制定都具有一定的现实指导意义。

基金经理特征与基金收益率实证研究——基于我国阳光私募基金的经验证据

本文通过使用stata软件分析了从私募排排网中得到的408位基金经理特征与他们管理的基金收益率之间的关系,主要从基金经理的任期年限,是否毕业于名校以及管理的基金数量三个方面分别分析对平均收益,最高收益,最低收益三者的影响,得出任期对于三者影响较大,且为正向影响,而管理的基金数量与是否毕业于名校的影响较小。

基金经理特征与基金业绩关系研究综述

随着基金业的蓬勃发展,对基金经理的特征与基金业绩之间的关系的研究越来越受到国内外学者的重视。该领域主要涉及的是基金经理的年龄、学历、任职时间、是否具有MBA学位等个人特征是否会对基金业绩产生显著的影响。国外学者对该领域的研究开始的较早,因此,已经产生了较丰富的研究成果。而国内关于基金经理特征与基金业绩之间的关系的研究却比较少见,国内对这领域的研究仍然处于起步阶段。因此,本文对该领域的国内外研究成果进行相应的梳理与评述。

基金经理特征与基金业绩:基于模糊集定性比较研究

运用模糊集定性比较分析方法(fsQCA),研究在牛市和熊市中,多个基金经理特征的组合对股票型和偏股型混合基金业绩的联合影响。通过分析发现,在牛市中有四种基金经理特征,将其归纳为“专业主导型”“运气-能力主导型”“关系主导型”,在熊市中有五种基金经理特征,分别为“运气-关系主导型”“运气-能力主导型”“信心-专业主导型”“能力-关系主导型”。这些构型为基金经理的职业规划、个人风格的建立提供了借鉴,为基金管理公司和投资者依据自身偏好和基金特点选择相应的基金经理提供了依据。

不同所有制饭店总经理能力特征的比较研究——以湖南、广东省中高档星级饭店为例

总经理能力特征对企业绩效起着重大影响。通过对湖南、广东两省的114家中高档星级饭店总经理能力特征的问卷调查和深入访谈来比较不同所有制总经理能力特征的异同。研究表明,不同所有制饭店总经理能力特征存在着一定差异。外管饭店总经理的学历明显高于国有饭店和民营饭店;外管饭店总经理的行业任期普遍较长,对饭店行业更熟悉;不同所有制饭店总经理都具备较强的组织能力和沟通能力,差异不显著。最后,给出了一些建议和思考。

管理防御视角下经理人特征对企业研发费用确认的影响研究

本文在管理防御的视角下,结合我国不同产权类型的企业特点,以2010~2014年度深沪制造业A股上市公司为样本,探究经理人的不同特征对企业研发费用确认的影响机理。研究结果表明,经理人性别、年龄、薪酬、持股比例和两职兼任均对企业研发费用确认有显著影响,而经理人学历、民营企业经理人任期未通过检验。

基于管理防御的经理权力与非权力特征对企业再融资方式研究

以经理权力和非权力特征作为切入点,研究经理人在管理防御影响下,对公司再融资决策的影响。运用典型相关分析方法,以2002—2007年我国上市公司数据为研究样本,实证检验了经理权力和非权力特征对再融资方式选择的影响,结果表明:经理权力与非权力特征对上市公司再融资方式选择具有显著影响,但各因素影响程度不同。体现经理自主权大小的经理领导力、经理任期影响力较强,而体现经理所有权的持股比例对再融资方式选择影响较弱;在经理非权力特征中,转换工作成本、年龄对再融资方式的选择影响较强。

基于经理人特征的财务报告舞弊识别模型的改进研究——来自中国上市公司的实证检验

运用RBF神经网络模型,以我国证券市场上因披露虚假会计信息而遭到证监会或财政部处罚的上市公司为研究样本,根据聚类原理,采用留一法交叉验证,分别对已有研究成果总结的22个特征构建的财务报告舞弊识别传统模型和引入经理人特征并整合后的31个特征构建的财务报告舞弊识别改进模型进行检验,结果表明,从训练误差和预测精度两个参数来看,引入经理人特征后的改进模型较传统模型的舞弊识别能力有所提高。

基金经理的个人特征和基金业绩

分别以净值增长率、夏普比率、詹森系数、特雷纳系数衡量基金业绩,我们实证研究了股票型开放式基金的经理个人特征与业绩的关系。我们发现,基金经理的任职时间和最高学历为硕士总体上对业绩有显著的正向促进作用,且经理的个体特征对业绩存在异质性影响:任职时间对基金业绩的促进作用随分位点的上升而不断上升;在较低分位点上,最高学历为硕士对基金业绩不存在促进作用,其促进作用仅存在于较高的分位点上,且随分位点的上升该促进作用不断上升。

我国股票型开放式基金经理个体特征对基金业绩的影响

选取样本数据,通过Stata软件对我国股票型开放式基金经理特征与其管理的基金业绩之间的关系进行分析。从基金经理的性别、管理基金数量、任职年限与受教育程度进行分析,得出以下结论:性别和管理基金数量能够影响基金业绩,而任职年限和受教育程度对基金业绩影响不显著。

经理人特征对公司股权融资比例的影响——基于管理防御视角

融资结构的选择影响到企业的资金使用成本以及各方利益,具有不同学历、年龄、持股比例等特征的经理人如何影响公司股权融资决策,是一个值得研究的课题。本文对2008~2015年经理人年龄、性别、职位和企业股权融资比例等数据进行分析,研究发现:经理人的不同特征与企业股权融资比例呈一定关系。年龄较大或权力较大的经理人表现出较为显著的股权融资偏好,而高学历经理人以及适当提高经理人薪酬水平则能有效降低股权融资水平。同已有的研究相比,本研究立足于管理者自身的特征来探究公司股权融资比例的影响因素,为公司决策层优化股权结构时提供多种管理视角。

基金管理人持基激励与基金业绩——基金经理个人特征的调节效应研究

选取了2015年下半年公募股票型基金的相关数据,考察了持基激励、基金业绩以及基金经理个人特征三者的动态联系。运用SPSS软件对相关数据进行分析,发现基金管理人持基对基金业绩有正向影响,基金经理个人特征中从业时间会对基金管理人持基与基金业绩之间的关系起到负向的调节作用,而基金经理任期的调节效应相对不显著,但会对基金业绩产生负向的影响。因此,从监管部门和投资者两个角度出发提出了相应的建议和对策。

基金经理人特征与基金业绩——基于阳光私募基金的实证分析

本文采用横截面多元回归模型分别讨论了在不同市场行情下阳光私募基金经理人特征与基金业绩的相关关系。在上涨市中,年长的基金经理易于取得好的基金业绩;在震荡和下跌市中,年轻的基金经理越易取得好的基金业绩。名校毕业的基金经理更易于取得好的基金业绩。有过海外学习或工作经历的基金经理其所管理的基金业绩将优于没有海外经历的基金经理。具有理工科背景的基金经理人所管理的基金业绩要更优秀。依据实证分析结论,分别从投资者、私募基金公司两个层面提出相关建议。

经理人特征与基金业绩关系分析——基于中国股票型基金的一项实证研究

实证检验了微观层面基金经理特征与基金公司经营层面管理策略对基金人业绩的影响。研究结果表明,基金经理个人特征的大多数变量与基金业绩之间不存在显著相关关系。而任期前是否明星基金则与基金业绩之间有着显著正相关。研究结果为理解基金业绩的主要影响因素提供了参考,也有利于投资者对证券基金的选择。

基金经理个人特征与基金风险

利用2005—2018年我国股票型基金和偏股混合型基金作为研究对象,探讨了基金经理个人特征对基金风险承担的影响。通过实证分析发现,基金经理个人特征对基金整体风险承担水平有显著影响。进一步研究发现,影响基金经理整体风险承担水平的作用机理也存在一定的差异,如基金经理从业年限和任期主要通过控制系统性风险来影响投资组合的整体风险,学历教育和性别差异主要通过控制非系统性风险来影响投资组合的整体风险,研究员背景和职业教育同时影响基金的系统性风险和非系统性风险。另外,基金经理任期、研究员背景、硕士学历对女性基金经理无显著影响;从业年限长、拥有职业证书的女性基金经理通过降低系统性风险构建风险较低的投资组合;而具有博士学历的女性基金经理有显著增加投资组合非系统性风险的倾向。这些结论对于投资者和基金管理公司有着重要的参考价值。

基金经理羊群行为是否明智:盲目跟风VS理性选择

为了回答基金经理的羊群行为是否"明智",本文选择了一个新的视角--研究基金经理的羊群行为如何影响投资组合的特质风险。采用Sias(2004)[27]的序贯交易模型度量羊群行为,选取2007~2016年中国的股票型开放式基金和偏股型开放式基金为样本,研究发现:(1)基金经理的羊群行为降低了投资组合的特质风险,这证明了基金经理的羊群行为是明智的;(2)投资组合的私有信息含量越低、公司透明度越低、社会关注度越低,基金经理的羊群行为与特质风险的负向关系越强,这说明了信息不对称程度越高,基金经理的羊群行为越有必要;(3)相对于女性,男性基金经理的羊群行为与特质风险的负向关系更强,这表明了男性基金经理更加应该采取羊群行为,而不是"固执己见"。本文揭示了信息不对称会引起金融市场上的"个体最优决策"与"社会最大福利"之间的问题,建议相关部门制定措施,以引导金融市场的资源配置从"局部最优"走向"全局最优"。

经理人特性影响到了基金绩效吗?——来自中国股市的经验实证

依据可获取的描述基金经理人特征变量的统计信息,以沪深两市2011年746只基金作为研究样本,通过逻辑回归检验了基金绩效与基金经理人特征之间的关系。与大多数研究结果不同的是,实证结论表明,年龄、学历、其他教育背景、性别、工作年限、专业背景对基金绩效均没有显著的影响,而基金经理管理的基金数对绩效有显著的正向影响。同时对于投资于股票市场的基金,管理人单独决策的效率产生的收益超过团队协作带来的收益,从而使得基金管理的人数对绩效产生了冲击。另外,替换基金经理对基金的绩效可能有负的影响。

我国基金经理个人因素对业绩影响的实证分析

在本文中,我们将多元回归分析的方法来对我国开放式基金的基金经理个人特征因素对业绩影响进行建模分析。研究发现,基金经理的任期、学历、年龄等因素对基金的收益率影响较为显著。