重大融资、经营性营运资金管理效率与企业绩效——来自中国上市公司的经验证据

将重大融资行为的影响纳入考虑,重新对经营性营运资金管理效率与企业绩效的关系加以探讨,选取沪深两市2004~2012年数据为样本,研究发现：在正常经营状况下,中国上市公司经营性营运资金管理效率与企业绩效之间呈显著正相关关系;而重大融资行为下,二者关系则并不显著。此外,检验结果还显示：重大融资行为本身与企业绩效呈负相关关系;重大融资行为可能会促使经营性营运资金管理效率显著下降。这些可能是导致重大融资行为下经营性营运资金管理效率与企业绩效之间不相关的主要原因。

经营性营运资金管理、管理层权力与盈余管理偏好

以2008—2015年我国A股上市公司为样本,考察经营性营运资金管理、管理层权力与盈余管理偏好之间的相关性后发现:经营性营运资金周转期与应计盈余管理水平、真实盈余管理水平及非经常性损益盈余管理水平均显著相关;管理层权力会弱化经营性营运资金周转期与应计盈余管理水平和非经常性损益盈余管理水平之间的相关性,但会强化经营性营运资金周转期与真实盈余管理水平之间的相关性。

经营性营运资金管理对经营绩效的影响研究

本文选取2012~2018年沪深A股制造业上市公司的面板数据,从经营性营运资金管理政策和管理效率两个层面,研究制造业上市公司经营性营运资金管理对企业经营绩效的影响。研究表明,经营性营运资金投资政策和经营性营运资金筹资政策均与经营绩效呈显著正相关关系;经营性营运资金周转期均与企业经营绩效呈显著负相关关系。