非金融企业影子银行化与企业全要素生产率——基于经营风险的调节效应检验

基于2011-2021年A股非金融上市公司的观测数据,本文使用LP法构建企业全要素生产率指标,研究非金融企业影子银行化(SB)和企业全要素生产率(TFP)之间的关系,并进一步验证经营风险在其中发挥的调节效应。研究结果表明:考察时序区间内,非金融企业影子银行化对企业全要素生产率具有一定的抑制作用;从整体上看,通过降低非金融企业的经营风险,可以显著减弱非金融企业影子银行化对企业全要素生产率的影响,这种影响还会因企业所有者性质、所属行业的不同而存在差异,其中,国有性质的非金融企业影子银行化对企业全要素生产率的抑制作用会略强于非国有企业,对制造业的抑制作用强于非制造业。

对外担保与企业经营风险

基于中国资本市场违规担保不断“爆雷”以及企业外部环境不确定性增加的现实背景,本文以2008—2021年中国A股上市公司为研究样本,探讨对外担保对实体企业经营风险的影响及其作用机制。研究发现,企业对外提供担保显著提高了自身的经营风险水平。影响机制检验表明,对外担保主要通过强化融资约束、加剧大股东资金占用和高管在职消费行为以及降低经营能力来增加企业经营风险。异质性分析表明,对外担保对经营风险的提升作用在非国有企业、管理层持股比例低的企业、控股股东两权分离度高的企业以及所处产品市场竞争程度低的企业中更加明显。进一步研究发现,虽然对外担保有助于企业通过对方担保获取借贷资金,但这些资金可能没有用于企业生产经营活动,即对外担保不能为企业带来明显收益。并且,对外担保提高了企业退市概率,表明对外担保风险具有不可控性。

货币政策、企业经营风险与资本结构调整

本文以2008—2022年A股上市企业为研究对象,采用交互效应模型回归进行分析,结果发现,在债务违约风险和流动性风险影响下,货币政策对资本结构具有逆周期调节效应;货币政策对国有企业资本结构的周期性调节并不受债务违约风险和流动性风险的影响,而货币政策对非国有企业资本结构的周期性调节不受流动性风险影响。结果表明,扩张性货币政策对资本结构具有逆周期性调节效应,并且受债务违约风险和流动性风险的影响,这对党的二十大提出的“质的有效提升和量的合理增长”和“把发展的着力点放在实体经济上”系列改革有重要启示。

村镇银行的规模扩张对经营风险的影响效应研究——基于我国287家村镇银行的实证检验

近年来,我国村镇银行发展迅猛,快速的规模扩张导致部分地区的村镇银行违规运营现象较为严重,并产生了一定的金融风险。在此背景下,论文以村镇银行作为研究对象,定量分析了村镇银行经营风险的成因,研究村镇银行的规模扩张对经营风险的影响,并提出约束风险与规范发展的政策建议,丰富了农村金融机构风险管理的相关研究,为维护农村金融体系的健康发展提供了决策参考。论文基于我国287家村镇银行的微观数据,实证检验了村镇银行的规模扩张对经营风险的影响及作用机制。研究结果显示:村镇银行的规模扩张会通过股权集中效应、高风险投资效应和存款竞争效应等渠道推动经营风险上升;中西部地区和规模较小的村镇银行的规模扩张更容易导致风险。论文提出的政策建议是:防范村镇银行规模扩张导致的股权过度集中、风险投资偏好较高和存款市场的过度竞争;加强对中西部地区的村镇银行和规模较小的村镇银行的监督,实施差异化监管,约束村镇银行的经营风险。

企业ESG表现能缓解经营风险吗?

文章以2010-2021年我国沪深A股上市公司为研究样本,探究企业ESG表现对经营风险的直接影响、作用机制及边界条件。研究表明,企业ESG表现提升会显著降低企业面临的经营风险,且在小规模企业、资本要素密集型行业和东部地区作用更为凸显。机制检验证实,缓解代理冲突和提高分析师关注度是ESG表现影响企业经营风险的核心机制,具体表现为企业管理费用率的降低及分析师关注度的提升。

贸易政策不确定性如何影响出口企业经营风险?

在“逆全球化”趋势加剧及贸易保护主义抬头的背景下,我国政策当局应考虑贸易政策的意外调整对于出口企业的风险冲击。利用中国工业企业与海关贸易匹配数据,对贸易政策不确定性与出口企业经营风险之间的关系进行实证检验。研究结果表明:贸易政策不确定性会显著增大出口企业经营风险,这一结果在进行了一系列稳健性检验后依然成立。机制分析发现:商业信用紧缩、生产成本上升以及融资约束加剧是上述影响的作用渠道;同时,金融市场化与贸易自由化能够显著调节两者间的正向关系。异质性分析发现:贸易政策不确定性对于进行一般贸易、贸易依存度较高以及出口目的地非贸易协定国的出口企业的风险冲击更大。基于此,我国政府部门应进一步夯实“稳外贸”与“防风险”工作,同时积极推进金融市场化与贸易自由化进程。

施工单位承建BOT项目经营风险防范研究

当前施工单位正面临因经济下行压力加大带来的“活源”数量减少、行业竞争加剧,以及项目组织模式日趋多元、市场环境复杂、企业工程项目“揽活”难和经营风险日益增大等现实压力。实践中,施工单位项目经营风险防范,不仅事关项目的效益与成败,更是该企业能否持续生存和发展的基础性支撑。本文站在施工单位角度,重点探讨施工单位承建BOT项目时面临的经营风险,并在分析经营风险表现形式、成因等的基础上,提出相应的风险化解对策,以期为同业在承接该类项目时的经营管理提供参考。

供应链集中度、经营风险与企业成长性

在现代企业经营中,供应链管理对于企业发展至关重要。现选取2015-2021年沪深A股企业数据为样本,研究了供应链集中度对企业成长性的影响,并探讨经营风险在二者关系中的中介效应。研究结果表明,供应链集中度和企业成长性之间呈现显著的正相关关系,经营风险在供应链集中度与企业成长性之间发挥了中介效应。此外,还进一步验证了在非国有企业、企业议价能力较强时,供应链集中度对于企业成长性的促进作用更强。从供应链层面丰富企业成长性领域的相关研究,对指导企业认识供应链集中度对于企业成长性的促进机制能够提供一定的理论参考价值。

银行业务创新对经营风险影响的杠杆效应研究

中国银行业全面推进改革工作,商业银行发挥主导作用。近年来,商业银行在金融创新方面成效显著,同时很多风险点应运而生。为了有效控制风险,银行业务开展创新工作中,管控工作进一步强化。在此过程中,有必要详细分析银行业务创新对运营风险的影响,明确杠杆效应,并采取有效措施控制风险,本文针对银行业务创新对经营风险影响的杠杆效应展开研究。

汇率波动对跨国企业造成的经营风险及应对策略

近年来,国际市场竞争加剧,国际形势变幻莫测,而随着中资企业在海外营收占比的增加,企业提升海外风险管控能力的重要性日益突出。当前,基于汇率波动成为跨国经营不确定性的重要来源,本文从汇率波动对跨国企业经营可能造成的投融资风险等角度出发,围绕收益保值提出应对策略,以期为相关企业提供借鉴思路。

企业存在最优金融化水平吗?——基于主营业务经营风险的考察

本文以2012—2021年我国A股上市公司为研究样本,对企业是否存在最优金融化水平进行考察。研究发现,企业以追求主营业务经营风险最小化为目标时,存在最优金融化水平,且在金融生态环境较好的企业和非国有企业中,最优金融化水平相对更高。检验表明,当企业金融化不足时,金融化通过提高研发投入降低主营业务经营风险;当企业金融化过度时,金融化通过提高金融资产收入占比增大主营业务经营风险。由此可见,企业应依据经营决策目标不断调整金融投资比例,以实现最优金融化,最大限度地发挥金融服务实体经济的职能。

多元化战略与企业经营风险的关系研究

在当前复杂多变的商业环境中,多元化战略作为企业发展的重要手段,对于企业经营风险的管理具有深远影响。本文深入探讨了多元化战略的核心特点:市场扩展、经营灵活性、资本优化以及竞争优势的构建。同时,对企业经营风险的类型进行了详细分类,包括市场风险、财务风险、运营风险以及法律与合规风险。核心部分聚焦于多元化战略与企业经营风险之间的相互影响。从多元化战略对减轻单一业务风险、缓解行业波动影响以及增强运营稳健性等方面入手,进而分析了企业经营风险如何促进战略多样化、影响多元化决策以及引导战略调整。探讨了实施多元化战略以防范企业经营风险的具体方法,包括精确市场分析、资本和资源的平衡、风险评估与管理,以及策略的灵活调整。

内控评价体系在企业经营风险管理中的应用与优化研究

随着市场竞争的不断加剧和商业环境的复杂性增加,内控评价体系作为企业防范经营风险、提升经济效益的重要工具,近年来受到了广泛的关注,它不仅有助于企业识别、评估和控制各类风险,还为企业提供了反馈和改进的机制,从而确保企业持续、稳定的发展。目前,一些企业在设计内控评价体系时,往往未能充分考虑其执行阶段的实际情况,导致设计与执行严重脱节,以至于出现内控评价体系存在不完善的情况,容易导致成本超支、财务舞弊等状况的出现。基于此,本文主要进行内控评价概述,分析内控评价体系在企业经营风险管理应用中存在的问题,进而从评价指标选择、评价数据质量管理、内控人员素质等角度提出优化策略,以提升企业的经营风险管理能力和经营业绩。

商业银行经营风险管理水平提升的路径探讨

获利的过程必然伴随着风险,商业银行的经营管理也须遵从这种自然规律。随着社会主义市场经济的不断发展,商业银行所面临的客户需求愈加多元、竞争也愈加激烈,如何向广大群众提供更完善的线上和线下服务,是商业银行目前加强风险管理要克服的主要难题。文章章从商业银行经营风险的相关概念和理论基础出发,分析企业提高自身风险管理水平的意义,并从业务趋势、绿色信贷、股权集中程度和银行内部控制体系等多个方面展开论述,分析商业银行加强经营风险管理的原因,并提出相应的优化策略,以期提供有益参考。

工程施工企业的经营风险与规避策略

在建筑施工企业的经营管理中,企业的运营管理是一个不可或缺的环节,它贯穿于企业的各个方面。随着产业经济的持续成长,工程事务所的数目与规模均有大幅增长,且市场竞争日趋激烈,使企业经营面临诸多挑战。机械工程与其他生产性行业相比较需要投入过高的成本,并且资源的投资具备集中性,整体的项目具有比较复杂的组织,这都是该工程企业所具备的特点,这说明了工程企业具有较高的经营风险。运营风险直接关系到建筑企业的经济效益、企业的安全与稳定,乃至企业的可持续发展。

融资租赁公司经营风险的评估与控制举措

融资租赁是一种现代金融服务模式,随着中国经济的快速发展,融资租赁市场也呈现出快速增长的态势。然而,融资租赁公司面临着各种经营风险,如政策风险、市场风险、信用风险、流动性风险等。对于融资租赁公司而言,如何科学评估和有效控制经营风险,提高风险管理水平,是确保公司稳健运营和可持续发展的关键所在。

新常态下财务管理对企业经营风险的意义

本文深入研究了新常态下企业面临的经济挑战,侧重于分析财务管理在提升竞争力和降低经营风险中的关键作用。文章分析了宏观经济环境、企业风险和财务管理的地位,提出实用战略建议。风险管理方面突出了管控内外部风险的紧迫性,企业应建立健全的风险管理体系。财务管理通过规划、内控和资金管理提高企业经营的稳健性。财务报表分析成为风险预警不可或缺的工具。新常态下,财务管理需要更灵活、更具前瞻性,重点关注资金管理、成本控制、投资决策和融资策略。通过分析阿里巴巴的案例,强调了其在金融科技工具、成本控制、战略性投资等方面的卓越实践。结语强调财务管理不再仅限于传统职能,而应成为企业的智囊团和风险管理的支柱,为企业在市场变化中保持稳健经营提供强有力的支持。

会计信息质量、经营风险与企业创新绩效

在当今经济全球化的时代背景下,科技创新已成为推动国家经济持续增长的核心动力。党的二十大报告明确强调,要加强企业主导的产学研深度融合,并进一步提升企业在科技创新中的主体地位,这无疑为中国的企业界指明了前进的方向,即加大创新力度,提高科技成果的转化与产业化水平,这是实现高质量发展、构建新发展格局的必由之路。本文旨在深入探讨会计信息质量、经营风险与企业创新绩效之间的关系。通过分析会计信息质量对企业创新活动的影响机制,揭示高质量会计信息在提升企业创新绩效、降低经营风险中的重要作用。

会计信息质量、经营风险与企业创新绩效

在当今经济全球化、竞争激烈的背景下,企业创新已成为国家经济发展的重要驱动力。作为企业决策的基础,会计信息质量对企业创新具有至关重要的影响。同时,经营风险的管理与控制也是企业创新过程中无法忽视的因素。因此,探究会计信息质量、经营风险与企业创新绩效之间的关系具有重要的理论与现实意义。本文主要对企业会计信息质量以及经营风险对企业创新绩效的影响展开了探究。研究认为,企业会计信息质量对创新绩效有显著的积极影响,而企业经营风险将抑制会计信息质量对企业创新绩效的提升作用。

跨国并购、人民币汇率波动与企业经营风险

本文基于新冠疫情爆发后跨国并购规模不断扩大的背景下,利用全球并购数据以及国泰安数据库中的上市公司财务数据,将每家企业的跨国并购事件作为准自然实验,采用多期双重差分模型研究企业跨国并购对经营风险的影响,研究发现:跨国并购显著降低了企业经营风险,为了解决偏误性问题,本文还对其进行了双重差分倾向得分匹配检验。进一步影响机制表明,跨国并购通过“人力资本效应”提高了企业管理效率以及通过“技术进步效应”解决了企业在核心技术方面“卡脖子”的问题,进而降低经营风险。从异质性上看,跨国并购对降低技术密集型企业和大规模企业的经营风险效果更强。同时,本文还发现人民币汇率大幅度波动会加大跨国企业经营风险。因此,研究跨国并购对企业经营风险的影响,对企业长期高质量发展与提高国际竞争力具有现实意义。