宏观审慎理念下的跨境资金流动调控:框架设计与工具选择

随着人民币资本项目可兑换和宏观审慎监管理念的深化,建立宏观审慎的跨境资金流动调控框架显得尤为迫切。由于银行业在跨境资金流动中具有特殊地位,以银行机构作为调控对象,更能体现宏观总量和逆周期审慎调控的特征。本文从宏观审慎框架下跨境资金流动调控的基本思路出发,基于我国的经常项目和资本项目可兑换进程和宏观审慎理念,探索运用全口径短期外债管理以及在结售汇综合头寸管理中引入无息准备金等工具,形成跨境资金流动调控的"组合拳",畅通调控传导渠道,提高调控效果。

宏观审慎的跨境资金流动调节工具选择和设计

本文认为,宏观审慎的跨境资金流动调节工具,应同时遵循适应人民币资本项目可兑换和宏观审慎监管理念的要求。由于银行在跨境资金流动中的地位越来越突出,以银行为调控对象,更能体现宏观总量和逆周期审慎调控特征。其中,银行短期外债和结售汇综合头寸管理是目前可用的主要调节手段。本文研究认为,对银行短期外债可建立全口径管理模式,根据短债风险状况分别赋权,实行动态总量调节和逆周期风险调控。结售汇综合头寸管理,可引入无息存款准备金制度,以银行在外汇市场上的交易为突破口,通过增加银行交易成本,促使其对跨境资金进行截流,起到分散跨境资金流动风险的作用。

外汇管理局监管新政对商业银行的影响及对策探析

2013年5月,国家外汇管理局为了应对外汇储备迅速增长的压力,防范外汇收支风险,出台了加强外汇资金流入的四项管理措施。本文分析了外汇局新政对商业银行的影响,认为新政的推出会降低外汇存、贷款规模,增大银行外汇敞口规模和汇率风险,同时会造成境内对公外汇存贷款利率上升。在此基础上,本文提出了商业银行应对外汇局监管新政的具体对策。

渤海银行试点：折射外汇管理改革方向

2007年渤海银行获批准成为实行结售汇综合头寸正负区间管理模式的商业银行试点。这既是全国首家也是到目前为止唯一一家获准实施结售汇综合头寸正负区间管理的银行。监管当局这次对渤海银行的改革试点，也从一个侧面体现了外汇监管、人民币汇率形成机制以及外汇市场的发展思路。