结构性合约视角下的矿产资源制度安排分析

本文根据合约理论把矿产资源使用制度看作是政府和企业之间的合约安排,重点考察了合约结构,指出政府通过固定部分和分成部分取得租金。论文从规避风险的角度,解释了这种合约的异常复杂性。文章以中国为例,列举了中国目前复杂的矿产资源税费安排,根据合约理论,指出应该简化税费结构,减少征收种类。

结构性衍生工具与新兴市场国际资本流动中的集体非理性

作为新兴金融衍生工具,结构性衍生合约是在布雷迪债券基础上发展起来的。由于它实质上是一种收益互换的衍生合约,而表面上却表现为一种投资级债券,因此具有“信用提级”功能,内含了极高的风险。在结构性衍生合约流入新兴市场时,对于其隐匿的风险,发达国家的银行“不想管”,投资者“没法管”,新兴市场的转贷银行“根本不管”,现行监管规则又“管不了”,由此导致新兴市场国际资本流动中的集体非理性,进而对金融危机推波助澜。

乡村振兴战略下空间重构的“原初交易成本”与村社理性--以湖北省马岭村为例

重构农村空间进而实现空间综合价值是乡村振兴的内在要求。以湖北省马岭村为例,分析满足空间重构要求的“原初交易成本”以及村社理性在降低该交易成本中的比较制度优势发现:首先,基于农村土地资源的多功能性,单纯依靠经济手段来实现小农土地的大规模集中难度很大,其过程中的“原初交易成本”很高,而剥离土地内涵的多重福利功能则是实现土地“资源”转换为土地“要素”的前提;其次,因土地资源所依附的社会功能多样,“原初交易成本”并不表现为可被量化的单一质性客体,而撬动村社理性,缔结结构性合约,用养老福利和就业保障等方式置换土地的社会功能,可以有效降低“原初交易成本”,将具备多种功能属性的土地资源变成纯粹的经济要素。因此,应注重发挥村社理性的制度性优势,降低“原初交易成本”,在村社规模上促进空间综合价值的实现。

民办教育集团化办学的风险与对策研究

民办教育集团横跨教育和商业两个领域,是资本市场与教育产业结合的重要形态,对于民办教育有效利用资本市场健康发展影响深远。民办教育集团化办学监管与运营均存在很多风险,突出表现在:民办教育集团监管责任不清、监管手段有限、执法力量薄弱,以营利为目标的违规操作空置学校法人财产权、低估社会公共资产,跨界跨地域肆意扩张、政企校利益捆绑引发系列经营风险,集团公司化穿透管理侵蚀成员学校办学自主权,上市民办教育集团通过结构性合约违规关联交易或抽逃资金,股权融资可能引发野蛮人收购、非营利性学校收益外流,违规拆借挪用成员学校经费、投资非教育产业可能导致资金链断裂,国际资本投资民办教育集团、创办系列国际学校等可能损害国家教育主权。亟待完善民办教育集团治理体系,防治结合严控资产管理风险,从源头规制过量违规违法关联交易,多措并举确保上市存量的平稳过渡。