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国际收支结构与中国低利率之谜--基于TVP-VAR和DSGE模型的双重检验
被引量:
2
1
作者
杨源源
高洁超
《贵州财经大学学报》
CSSCI
北大核心
2021年第3期12-24,共13页
伴随对外开放不断深化推进,中国利率呈现“L型”演化态势,低利率渐显常态化。本文构建TVP-VAR模型从实证分析视角检验国际收支变化如何影响利率演变,并构建两国DSGE模型从数值模拟视角探究不同结构的国际收支冲击对利率演变的差异影响...
伴随对外开放不断深化推进,中国利率呈现“L型”演化态势,低利率渐显常态化。本文构建TVP-VAR模型从实证分析视角检验国际收支变化如何影响利率演变,并构建两国DSGE模型从数值模拟视角探究不同结构的国际收支冲击对利率演变的差异影响。研究发现,对外开放深化所引致的本国外汇储备不断积累确实对利率产生向下调整压力,国际收支顺差是造成我国低利率形成的重要因素,货币供给是重要的中介变量;直接投资和证券投资等资本项目冲击对利率的影响远大于贸易项目冲击,随着未来资本项目便利化不断推进,我国利率调整受国际收支波动的掣肘效应会愈来愈大。政府应进一步深化外汇管理体制改革,逐步实现“藏汇于民”,提高货币政策独立性以降低外汇市场波动对利率调整的影响;资本账户开放应遵循审慎、循序渐进原则,避免冒进式推进而造成利率非合意波动。
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关键词
结构性国际收支
低利率
TVP-VAR模型
两国DSGE模型
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题名
国际收支结构与中国低利率之谜--基于TVP-VAR和DSGE模型的双重检验
被引量:
2
1
作者
杨源源
高洁超
机构
南京审计大学金融学院
上海对外经贸大学国际经贸学院
出处
《贵州财经大学学报》
CSSCI
北大核心
2021年第3期12-24,共13页
基金
国家社会科学基金后期资助项目“金融风险演化与‘稳金融’宏观调控研究”(20FJYB042)
国家自然科学基金青年项目“影子银行扩张背景下中国货币政策与宏观审慎政策的协调研究”(71803127)
江苏省高校优势学科建设工程三期项目“南京审计大学应用经济学”(苏政办发[2018]87号)。
文摘
伴随对外开放不断深化推进,中国利率呈现“L型”演化态势,低利率渐显常态化。本文构建TVP-VAR模型从实证分析视角检验国际收支变化如何影响利率演变,并构建两国DSGE模型从数值模拟视角探究不同结构的国际收支冲击对利率演变的差异影响。研究发现,对外开放深化所引致的本国外汇储备不断积累确实对利率产生向下调整压力,国际收支顺差是造成我国低利率形成的重要因素,货币供给是重要的中介变量;直接投资和证券投资等资本项目冲击对利率的影响远大于贸易项目冲击,随着未来资本项目便利化不断推进,我国利率调整受国际收支波动的掣肘效应会愈来愈大。政府应进一步深化外汇管理体制改革,逐步实现“藏汇于民”,提高货币政策独立性以降低外汇市场波动对利率调整的影响;资本账户开放应遵循审慎、循序渐进原则,避免冒进式推进而造成利率非合意波动。
关键词
结构性国际收支
低利率
TVP-VAR模型
两国DSGE模型
Keywords
structural balance of payments
low interest rate
TVP-VAR model
two-country DSGE model
分类号
F830.9 [经济管理—金融学]
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作者
出处
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被引量
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1
国际收支结构与中国低利率之谜--基于TVP-VAR和DSGE模型的双重检验
杨源源
高洁超
《贵州财经大学学报》
CSSCI
北大核心
2021
2
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