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金融结构对企业融资约束影响的实证研究——基于20个国家制造业上市公司面板数据
被引量:
12
1
作者
成力为
严丹
戴小勇
《金融经济学研究》
CSSCI
北大核心
2013年第1期108-119,共12页
除企业自身因素外,一国的金融结构约束企业融资行为。以公司规模和利息保障倍数为标志划分企业融资约束,用金融结构规模和结构活跃程度反映一国的金融结构,基于20个国家制造业上市公司面板数据对企业融资约束(现金-现金流敏感性)的影响...
除企业自身因素外,一国的金融结构约束企业融资行为。以公司规模和利息保障倍数为标志划分企业融资约束,用金融结构规模和结构活跃程度反映一国的金融结构,基于20个国家制造业上市公司面板数据对企业融资约束(现金-现金流敏感性)的影响因素分析得到:从微观角度看,规模大、利息保障倍数高的公司不易受融资约束;从宏观角度看,金融结构相对规模越大、金融活跃程度越高的市场主导型金融系统,投资者可选择的投资工具种类更多,风险更小,受到融资约束相对较小。因此,金融市场在金融体系中的作用越来越重要,缓解中国中小企业融资约束的根本出路在于积极推动中国权益融资市场发展。
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关键词
企业融资约束
金融
结构
结构活跃程度
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职称材料
题名
金融结构对企业融资约束影响的实证研究——基于20个国家制造业上市公司面板数据
被引量:
12
1
作者
成力为
严丹
戴小勇
机构
大连理工大学管理与经济学部
哈尔滨工业大学经济与管理学院
出处
《金融经济学研究》
CSSCI
北大核心
2013年第1期108-119,共12页
基金
国家自然科学基金项目(71172136)
教育部人文社会科学研究项目(11YJA790016)
大连理工大学人才引进基金项目(DUT11RC(3)(43)
文摘
除企业自身因素外,一国的金融结构约束企业融资行为。以公司规模和利息保障倍数为标志划分企业融资约束,用金融结构规模和结构活跃程度反映一国的金融结构,基于20个国家制造业上市公司面板数据对企业融资约束(现金-现金流敏感性)的影响因素分析得到:从微观角度看,规模大、利息保障倍数高的公司不易受融资约束;从宏观角度看,金融结构相对规模越大、金融活跃程度越高的市场主导型金融系统,投资者可选择的投资工具种类更多,风险更小,受到融资约束相对较小。因此,金融市场在金融体系中的作用越来越重要,缓解中国中小企业融资约束的根本出路在于积极推动中国权益融资市场发展。
关键词
企业融资约束
金融
结构
结构活跃程度
Keywords
credit constraints
structure size
structure activity
分类号
F832.0 [经济管理—金融学]
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作者
出处
发文年
被引量
操作
1
金融结构对企业融资约束影响的实证研究——基于20个国家制造业上市公司面板数据
成力为
严丹
戴小勇
《金融经济学研究》
CSSCI
北大核心
2013
12
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参考文献
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