基于SDR货币篮子的人民币汇率波动影响因素分析

本文依据购买力平价理论及利率平价理论,参考以SDR货币篮子为基础计算的人民币汇率指数的衡量方法,创新性地构建了主要国际经济体,即美国、欧盟、中国、日本及英国的综合物价水平指标、综合利率水平指标,实证研究了开放经济背景下,主要国际经济体综合物价水平和利率水平对人民币汇率波动的影响。结果表明,主要国际经济体的综合物价水平及利率水平均对人民币汇率指数具有显著影响,其中前者对人民币汇率指数变动具有正向效应,后者对人民币汇率指数具有负向效应。实证研究也表明,滞后一期的人民币汇率指数的影响力远高于主要国际经济体当期综合物价和利率,考虑到人民币汇率指数滞后一期受同期综合物价及利率水平的影响,因此推测当期人民币汇率指数受到前期主要国际经济体的物价水平、利率水平的影响更明显。本文仅供参考。