美国十年期国债收益率与A股指数的联动性研究

在全球资本市场中,由于美国十年期国债的交易最为活跃、交易量最大且最受投资者青睐,因此其收益率的变动常常影响国际游资的避险情绪,从而对各国金融市场产生不同的影响。本文选取1997-2016年考虑现金红利再投资的综合日市场回报率(A股指数)和美国十年期国债收益率的日收盘价为研究样本,研究美国十年期国债收益率与A股指数的联动性。研究发现:美国十年期国债收益率与A股指数之间存在正向联动性;美国十年期国债收益率与A股指数之间的联动性是单向的。几点启示:在谋求A股市场完善发展的同时要不断地扩大资本市场的开放程度,全面深化A股市场的改革,尊重资本市场的发展规律,减少政府对资本市场的不合理干预,充分发挥A股市场资源配置的作用;作为机构投资者,要不断提高市场敏感度、完善国际金融知识储备,以期做到理性分析经济趋势,从而做出正确的投资决策;个人投资者应扩大投资分析视角,在充分考虑国内信息的同时,也要关注美国十年期国债收益率的变动对A股市场带来的影响。