气候政策不确定性、能源市场与绿色债券市场泡沫传染

防范气候政策不确定性对能源市场和绿色债券市场的风险溢出是维护金融稳定的重要环节。基于日度高频数据,首先利用BSADF方法测度能源市场(传统能源市场与清洁能源市场)和绿色债券市场的价格泡沫。然后,运用TVP-VAR-DY模型分析能源市场泡沫与绿色债券市场泡沫之间的溢出效应,并将总溢出效应进行分解。其次,通过DCC-GARCH模型和BVAR模型分析气候政策不确定性对能源市场泡沫和绿色债券市场泡沫及其市场之间泡沫溢出效应的影响。得出以下主要结论:第一,能源市场和绿色债券市场泡沫传染的总溢出效应具有时变效应,在不同时点分别由不同的因素驱动;第二,气候政策不确定性会加剧能源市场和绿色债券市场之间的泡沫传染;第三,气候政策不确定性主要通过加剧清洁能源市场泡沫溢出导致能源市场与绿色债券市场之间泡沫总溢出效应的上升。最后,从政策制定、市场监管和投资者等角度为防范气候政策不确定性的冲击和预防能源市场与绿色债券市场泡沫传染提供有益启示。