绿色创新与绿色金融支持共生的空间溢出效应

绿色创新与绿色金融是低碳战略的双引擎,对中国实现“双碳”目标具有重要影响。该研究基于低碳城市试点政策背景,利用共生模型测度了2004—2019年各低碳城市的共生水平,采用空间杜宾模型研究了政策实施前后不同绿色金融支持对绿色创新企业的直接效应和空间溢出效应。结果表明:①低碳城市试点政策实施后,大部分低碳城市的共生水平都有所提升,低碳城市内部的政策性、银行业、保险业和碳金融支持均能促进绿色创新企业的发展。②低碳城市试点政策实施后,低碳城市之间的政策性、债券业和基金业金融支持表现出正向的空间溢出效应,但政策性金融支持的空间溢出效应略有下降,而碳金融支持却表现出负向的空间溢出效应。③机制及经济后果检验发现,绿色金融支持通过增加低碳城市的研发强度来促进绿色创新企业的发展,进而提升城市绿色产业的创新程度。因此,在中国实现“双碳”目标的关键时期,为了提高绿色金融支持对绿色创新企业的推动作用。一方面,各低碳城市应构建多元化绿色金融体系,不断创新绿色金融产品,拓宽绿色创新企业的融资渠道。另一方面,各低碳城市应加强企业之间的绿色技术创新交流,推动科技成果权属改革,进而促进绿色创新成果的市场化运用,打破绿色技术创新的省界壁垒。

中庸价值取向对个体绿色创新行为的影响--知识共享与组织绿色创新支持感知的作用

绿色创新源于一定的文化情景,根植于文化情景的价值取向对绿色创新具有重要影响,然而,关于我国根深蒂固的中庸价值理念对绿色创新影响的研究尚未形成统一而明确的结论。基于个体视角探讨中庸价值取向对绿色创新行为的影响机理,剖析知识共享的中介作用和组织绿色创新支持感知的调节效应,并采用层次回归分析法,建立多元回归模型,对346份高新技术企业科研人员有效样本数据进行实证分析。结果显示:中庸价值取向对个体绿色创新行为具有正向影响;知识共享在中庸价值取向与个体绿色创新行为之间具有部分中介作用;组织绿色创新支持感知正向调节中庸价值取向对知识共享、绿色创新行为的积极影响。

绿色金融发展对河北省碳排放的影响研究

2023年中央金融工作会议明确将“绿色金融”作为建设金融强国的五篇大文章之一,探究绿色金融与碳排放之间的关系,撬动更多金融资本和社会资本投向绿色低碳产业,是促进区域经济可持续发展的关键举措。本文基于2012~2022年河北省五个典型城市的面板数据,利用双固定效应和中介效应回归,揭示绿色金融与河北省碳排放之间的内在联系,实证结果表明:绿色信贷会减少河北省的碳排放量,政府提供的绿色支持也会减少碳排放。中介检验结果表明,绿色支持具有中介效应,通过减少六大高耗能产业利息支出来抑制河北省的碳排放。本研究对于河北省的持续健康绿色发展,实现区域碳达峰目标有着重要借鉴意义。The 2023 Central Financial Work Conference explicitly identified “green finance” as one of the important means to build a financially strong nation. Exploring the relationship between green finance and carbon emissions, and guide more financial and social capital towards green and low-carbon industries, is a key measure to promote the sustainable development of regional economies. Based on panel data from five typical cities in Hebei Province from 2012 to 2022, using a two-way fixed effects model and a mediation effect model, this paper reveal the intrinsic relationship between green finance and carbon emissions in Hebei Province. The empirical results indicate that green credit reduces carbon emissions in Hebei Province, and government-provided green support also contributes to carbon reduction. The mediation test results show that green support has a mediating effect, suppressing carbon emissions in Hebei Province by reducing interest expenditures in the six major energy-intensive industries. The study holds significant implications for the sustained, healthy, and green development of Hebei Province, as well as for achieving regional carbon peaking targets.

绿色金融支持新能源产业发展效率评价及其影响因素研究

绿色金融在新能源产业的发展中扮演着不可或缺的角色,科学评价绿色金融对新能源产业发展的支持效率具有重要意义。本文以我国37家新能源产业上市公司为研究对象,利用DEA-Malmquist模型分析新能源产业2016-2020年的绿色金融支持效率及其动态变化。并在此基础上,采用Tobit模型定量分析影响绿色金融支持效率的相关因素。研究表明,纯技术效率水平低下是我国新能源产业发展滞后的主要原因,成本费用利润率和资产周转率对绿色金融支持新能源产业发展效率具有显著的正向作用,而第一大股东持股比例对其影响是负面的。最后,本文有针对性地提出四点建议,即增强技术自主创新能力、提高资金利用效率、优化资本结构和加快绿色金融市场体系建设。

绿色资产支持证券市场发展研究

绿色资产支持证券对促进绿色发展具有重要意义。随着政策体系的不断健全,中国绿色资产支持证券获得了较大发展。本文对绿色资产支持证券的发展背景和市场状况进行分析,并利用中债绿色债券环境效益信息披露指标体系和中债-绿色债券环境效益信息数据库首次对2016—2022年绿色资产支持证券的环境效益情况进行量化统计。最后本文从绿色资产支持证券市场信用增级体系、信息披露建设、评估认证和产品创新等方面提出相应建议,助力绿色资产支持证券市场的健康高效发展。

绿色资产支持证券交易监管的争议焦点与优化路径

绿色资产支持证券是绿色资产证券化的一种表现形式。本文采用法教义学方法,分析了绿色资产支持证券在监管中存在争议的问题。我国绿色资产支持证券原始权益人供资真实性判断标准及发行主体的信息披露规则尚不健全,内部信用增级和第三方认证缺乏规范体系。鉴此,本文创新性地提出了完善我国绿色资产支持证券监管机制的政策建议:首先,厘清绿色资产预期收益权利的性质,以保证原始权益人在专项计划中供资的真实性;其次,明确基础资产认定的法律适用,促进自然资源资产的高效配置;最后,建立多元信用增级方式,规范第三方认证评估机制,制定绿色资产支持证券发行的配套扶持政策。本研究为健全绿色资产支持证券监管体系,提供了政策参考。

绿色金融推动山东省低碳高质量发展实证分析

随着我国“碳达峰”“碳中和”远景目标的提出,绿色金融越来越受到人们的重视,而绿色金融的发展势必会影响到经济的发展。在发展过程中金融的作用是不可忽视的,作为金融体系当中不可或缺的一部分,绿色金融的支持能够在低碳发展中发挥高效配置各项资源、解决资金短缺问题、为融资提供各项便利等方面的重要作用。故推动绿色金融发展,通过绿色金融支持经济与环境发展的有机统一,有助于经济社会的健康转型。本文以山东省为例,运用山东省统计年鉴数据以及绿色金融数据,分析绿色金融对山东省经济发展的作用影响,分析绿色金融对山东省经济发展的作用路径,利用熵值法构建绿色金融综合评价体系来准确衡量绿色金融发展水平;通过构建多元线性回归模型、科技发展的中介效应模型与实证分析相结合,利用Bootstrap法进行中介效应检验以及稳健性检验来研究绿色金融对山东省经济发展的作用路径。研究发现,绿色金融支持对山东省经济发展起到了显著的促进作用,并且科技发展可以作为中介变量在绿色金融对经济发展作用过程中呈现部分中介作用。

绿色金融政策对资产支持证券发行利差的影响

2016年上半年,证券交易所先后发布《关于开展绿色公司债券试点的通知》,正式开启绿色公司债券以及绿色资产支持证券试点工作。以此为切入点,以基础设施收费收益权类资产支持证券作为研究对象,采用双重差分模型,考察发行利差是否受到政策影响。研究发现在试点政策实施后,绿色基础设施收费收益权类资产支持证券的发行利差相对增大,利息成本反而增加。建议采取切实有效措施降低发行成本,完善评估认证与信息披露标准,推动市场主体参与绿色债券市场投融资。

基于绿色金融视角的水权交易机制现代化建设研究

水权交易建设是改善水资源紧缺、提升水资源利用效益的重要水资源治理措施。基于绿色金融视角探究水权交易机制现代化建设,推进绿色金融在水领域的深化应用,是解决水权交易难题的新思路。在梳理绿色金融发展现状及功能的基础上,分析了我国水权交易机制的现状和现存问题;针对存在的问题,提出了包含作用机理、体系设计、实施路径的绿色金融支持水权交易机制现代化建设的设想,以资金支持、技术创新和严格监管3条作用机理为支撑,设计相应的绿色金融支持体系,并提出从优化顶层设计、拓宽融资渠道、激发市场活力以及强化风控监管4条路径落实绿色金融支持水权交易的机制建设。研究结果表明:当前我国水权交易建设存在顶层设计不完善、项目融资困难、市场机制不健全、监管不严的问题,需要绿色金融的功能优势协助解决水权交易的发展中难题;绿色金融可以资金支持、技术创新、严格监管渠道缓解水权交易融资难、市场建设不完善以及监管乏力难题。

绿色金融、绿色政策与实体企业的绿色转型

绿色金融和绿色政策作为引导资源配置的重要工具,对推动经济可持续发展有重要作用。ESG(企业环境、社会和治理评分)体系作为评价企业可持续发展的重要手段,可以较好地衡量污染企业转型发展程度。在全球防止和适应气候变化背景下,科学探究中国绿色金融、绿色政策对企业转型发展的作用具有必要性和现实意义。基于此,该研究首先通过三方完全信息静态博弈模型对金融、企业和政府三部门的作用机制和行为模式进行梳理;其次以绿色金融发展水平、绿色政策支持力度指数为解释变量,以融资约束SA(融资约束)指数为机制变量,运用固定效应模型、Bootstrap中介效应模型和因果中介效应模型测算了绿色金融和绿色政策对企业ESG的中介效应和调节中介效应;最后运用两阶段最小二乘和动态GMM模型进行了内生性分析和稳健性检验。研究发现:①绿色金融发展水平对企业ESG有比较明显的促进作用,绿色政策支持力度对企业ESG有比较明显的抑制作用。②中介效应和调节中介效应分析表明,一方面,绿色金融和绿色政策可以通过融资约束对企业ESG产生显著的促进和削弱作用,且间接和直接效应显著;另一方面,绿色政策对绿色金融的调节效应可以通过融资约束对企业ESG产生显著影响。这意味着,绿色政策中的监管类政策作用显著,但激励型政策并不完善,且与绿色金融发展不相匹配,因此,政府需要因地制宜制定绿色政策,推动绿色金融水平的提升,加强二者之间的联系与互促机制,实现绿色政策与绿色金融的协调配合。

我国绿色金融支持新能源产业发展的机制研究

资源危机和环境恶化是目前全世界共同面临的发展问题,在此背景下,环保、可再生、新能源成为全球发展的新趋势、新方向。近年来,随着我国可持续发展道路的不断深入,新能源产业的发展越来越受到重视,在政策、制度的有效支持和有力推动下,新能源产业发展尤为迅猛。发展新能源产业对推动社会经济发展、促进生态环境保护、缓解资源危机等问题具有重要的意义。但是由于我国新能源产业发展历程较短,在发展过程中难免会遇到各种问题和阻碍,其中资金支持和保障是影响新能源产业发展的重要因素。基于此,为了更好地推动我国新能源产业的发展,为新能源产业提供相应的绿色金融支持显得尤为重要。本文就我国绿色金融支持新能源产业发展的机制进行深入分析与研究,旨在为新能源产业提供支持与保障。

环境知识对员工绿色行为的影响——蓄电池企业的实证

基于计划行为理论和社会交换理论,通过分析蓄电池企业超威集团313份有效员工问卷数据,检验员工的环境知识、环境知识共享、绿色行为意愿对绿色行为的影响机理,分析时在环境知识共享与绿色行为意愿之间引入了组织绿色支持感知调节变量。结果表明:①环境知识对环境知识共享、绿色行为意愿表现出正向影响,并通过绿色行为意愿间接对绿色行为产生正向影响。②环境知识共享对绿色行为意愿和绿色行为均表现出正向影响,同时环境知识共享在主观环境知识和绿色行为意愿之间起中介作用,在客观环境知识和绿色行为意愿之间不起中介作用。③组织绿色支持感知在环境知识共享和绿色行为意愿的关系中起调节作用。

百业俱兴,环保先行:绿色变革型领导对员工绿色创新行为的影响

基于社会交换理论和社会认知理论,构建了绿色变革型领导对员工绿色创新行为影响机制模型。对270份问卷的实证分析表明:绿色变革型领导正向影响员工绿色创新行为;绿色组织支持感、绿色组织承诺均在绿色变革型领导和员工绿色创新行为之间起中介作用;绿色自我效能感分别调节绿色组织支持感、绿色组织承诺在绿色变革型领导和绿色创新行为关系中的中介作用。研究结果丰富了员工绿色创新行为的理论研究,对企业绿色管理实践具有一定的启示。

绿色资产支持证券发行存在绿色溢价吗——基于漂绿风险视角的分析

作为一种创新型绿色金融工具,绿色资产支持证券(ABS)在推动经济低碳转型中发挥重要作用。本文使用2016—2022年中国ABS市场的产品发行数据,采用倾向得分匹配模型构建绿色和非绿色ABS匹配集,基于漂绿风险视角考察了绿色ABS发行定价的影响因素。研究发现,绿色因子显著降低了ABS发行利差,这意味着我国绿色ABS市场存在正的绿色溢价。异质性分析发现,具有信用增级措施和在交易所市场发行的绿色ABS有更高的绿色溢价,说明投资者的漂绿担忧程度越低、亲环境偏好度越高,支付绿色溢价的意愿越强。进一步研究发现,通过向市场释放积极的绿色信号,第三方绿色认证和发行人的环保业务降低了投资者的漂绿担忧,提高了绿色溢价;投融资双方的信息不对称弱化了绿色认证的信号效应,但不影响绿色业务的信号功能。本文结论为我国优化绿色融资结构、完善绿色认证体系和实现低碳转型提供了参考。

“双碳”背景下资产证券化过程中的问题与对策

运用数据分析法,结合最新绿色资产证券化产品发行案例分析发现以下几种情况:碳中和资产证券化业务在绿色认证方面存在洗绿行为,回款资金管理方面存在发行人占用回款资金行为,政策、地域原因引起的回款流动性不足的情况。为此,应尽快出台与国际标准接轨的国内绿色认证标准、设立相应的回款触发机制和资金账户监管机制以及建立循环购买机制,以化解绿色资产证券化业务过程中的风险。

绿色资产支持证券发展及其定价研究——基于期权调整利差法的分析

绿色资产支持证券作为一种新型债务融资工具,能够通过一系列的结构安排和信用增级方式盘活资产,以解决绿色产业在融资方面存在的困难。本文通过建立期权调整利差模型,在使用CIR单因素模型、BDT模型、线性插值法分别求得适用于绿色资产支持证券的利率路径分布及期权调整利差后,运用该模型求得广州地铁1期、2期绿色资产支持证券的理论价值。研究结果表明:目前我国绿色资产支持证券的理论价值高于其实际价值。在此基础上对如何提高我国绿色资产支持证券的定价效率提出了相应的政策建议。

我国循环经济发展理念与宏观对策探讨

由于严峻的环境形势,使人类逐渐形成了循环经济的系统观、经济观、价值观、生产观和消费观。我国在发展循环经济过程中,取得了积极的成效,但也存在着一些不足的问题。发展资源节约型循环经济,必须以科学发展观为指导,加速经济转型步伐,借鉴国外的成功经验,构建和完善促进循环经济发展的法律法规体系;以高科技为主导,建立循环经济的绿色技术支持体系。