美国网络券商发展经验与借鉴

美国券商涉足网络时间最早，其成熟运营模式能为我国券商网络创新提供有益借鉴，本文考察分析美国网络券商盈利模式和业务营销策略，提出我国网络券商差异化、可持续定价和自主研发等方面的建议。

证券业的新变革──网络券商的兴起

国际网络的快速发展，改变着人类的生活方式，亦改变着企业的经营模式。善用此一高新技术以增强竞争力，是现代企业经营必须强化的课题。对证券业这种知识型的产业而言，客户主重视业务、效率、准确、安全，并能以更节约方式达到理财的目的，网络上的投资理财更是证券业者必须提供的服务。尤其加入世界贸易组织的进程不远，证券业者必须思考面对国外传统大型投资银行的竞争，把握网际网络这一新科技的特性，在这虚拟的新战场树立中国投资银行经营之典范。

研发能力——网络时代券商的核心竞争力

网上交易作为一种新的交易方式和交易制度发展迅速 ,大有取代传统经纪业务之势 ,它不仅是券商提供的一项便捷的新型服务 ,它更应是一项增值服务 ,投资者对券商的要求也不仅仅限于代理服务 ,而更注重信息咨询和技术服务 ,券商之间的竞争也从传统的硬件型服务竞争转向智能型服务竞争。券商的核心竞争力也随之发生了变化 ,研究开发能力成为网络时代券商的核心竞争力。

向日本网络券商取经

日本互联网券商行业排名前几家公司各有各的特点:有从风投及资产管理业务转向网络金融服务,并最终打造网络金融生态系统的SBI集团;有从电商起家,并不断向互联网金融延伸的乐天集团;有主打产品创新、交易的专业性和服务体验的纯粹的互联网券商Monex。

网络券商:发展模式与估值

网络券商在中国：迈出了实质一步 网络券商是最近市场热议的一个话题，但对十什么是网络券商始终缺乏一个明确的定义。我们所见的第一个比较明确的定义是在《互联网金融》这本书中给出的。网络券商是指：

主办券商网络对挂牌公司被并购交易效率的影响研究

文章运用2014―2020年新三板挂牌公司被沪深上市公司并购样本,探索挂牌公司主办券商网络对被上市公司并购的交易效率影响机制。结果表明:主办券商关系网络,具有信息的聚散、传播、控制和治理功能,提升并购信息优势,减少并购环节的问题和摩擦,进而降低和避免并购交易风险,提高新三板公司被并购的效率。文章的创新之处在于,以新三板中小挂牌公司寻求被并购的视角,深入解释主办券商关系网络影响新三板挂牌公司被并购过程效率的逻辑和内在机理,进一步理解中小企业的融资和寻求股权转让的途径。

券商介入是否影响新三板公司被并购的短期财富效应——基于券商网络资源视角

文章运用2015年—2018年上市公司并购新三板公司样本,探索主办券商介入是否影响新三板公司被上市公司并购的短期财富效应。研究发现:(1)券商通过信息传播与控制,专业的并购能力对新三板被上市公司并购提供支持,搭建新三板公司与上市公司交易的渠道,减少并购环节的问题和摩擦,起到“润滑剂”的作用,对并购有促进作用;(2)券商借助网络和声誉释放有利于新三板公司被并购信息,促进市场信息传播效率,引发投资关注和提高对被并购公司的预期,引起公司股价波动,为股东带来额外收益。文章提出了在制度不健全且“关系型社会”主导下的中国资本市场券商网络关系与新三板公司并购的潜在方向,对国内尚未深入的“金融中介网络与治理职能”的研究有借鉴意义。

虚拟技术在证券商网络中的应用

本文叙述了虚拟技术在通信、局域网络等各方面的具体运用。分析了虚拟技术在证券商网络系统中所产生的作用以及发展前景。

对我国券商发展的思考

改革开放以来,我国证券市场从无到有,现已具有一定的规模,而作为市场主体之一的证券商在成长过程中存在不少问题,其地域分布、经营实力、自身定位以及财务透明度皆不适应经济发展的要求。针对现状,应按《证券法》的要求,调整机构设置,加强分类管理,增加财务透明度,发展投资银行,实行强强联合,以增强证券商的综合实力和竞争能力。

网上证券委托错误的责任承担

近几年来,网上证券委托交易在全世界范围内蓬勃发展起来了,但同时也带来了不少问题。其中一个重要问题就是容易发生互联网技术事故并导致网上委托错误,这时给投资者造成的损失应该由谁承担?目前世界各国对此问题均未做出明确的规定,我国实践中的作法是从事网上证券交易的券商通过格式化的"网上证券委托协议"将此风险完全转嫁给投资者承担,笔者认为这种作法是不合法,也是不合理的。最后,笔者提出券商在有过错的条件下应承担对投资者的损害赔偿责任,并实行举证责任倒置原则。

证券互联网化的发展状况与趋势分析

互联网金融的快速发展,对证券这一传统的金融行业造成了巨大的冲击。在此过程中,券商也在积极探索互联网+证券的创新业务模式。本文在分析券商互联网化现状的基础之上,指出了当前发展存在的几大问题,并针对性的提出了对策建议。最后,对证券互联网化未来的发展趋势进行了预测。

大事·前瞻

8月3日，美国国会夏季休会。 8月3日，日本网络券商乐天证券公司大幅下调手续费，可能引燃网络券商围绕股票交易手续费的竞争。

基金的交易券商网络与投资业绩

基金业绩一直都是基金研究的核心问题.本文基于中国独特的基金--券商分仓数据构造基金之间的交易券商网络,发现基金在交易券商网络的中心度越高,基金投资业绩越好.机制分析发现,当基金处于交易券商网络的中心位置,其买入的股票与卖出的股票在未来盈余公告的收益差更大,表明处于网络中心位置的基金通过预测公司盈余信息进行获利的能力更强.若按交易动机将基金的交易行为划分为基于价值需求和流动性需求的买卖行为,本文发现处于网络中心位置的基金通过预测公司盈余信息获利的能力主要体现在基于价值需求的交易行为上.异质性分析发现,基金的交易券商网络中心度溢价现象只在资产管理规模小的基金公司、非危机时期、流动性需求低的基金中存在.研究结果表明我国基金存在交易券商网络中心度溢价现象的原因可能是基金从交易券商网络中获取私有信息,这种信息网络的确能给基金带来超额收益.本文的研究反映我国资本市场中业务关系网络的重要性,有助于理解我国资本市场的信息传递机制、业务网络经济效应,对基金投资者有现实参考意义.

胜龙搭乘蓝色快车

作为IT行业的老大,“蓝色巨人”IBM总是充当业界发展的主要推动者,从行业用户到电子商务,再到今日的热门话题——证券交易电子技术,每—次总是由IBM提出,而后形成众多业界巨头紧随其后的局面。 紧跟巨人脚步,北京天财胜龙公司成为IBM承认的独立软件开发商(ISV),IBM的开发伙伴(SDP)。胜龙系列软件通过了Server proven的认证。IBM公司对其软件产品及解决方案进行了测试,在兼容性。

互联网巨头在金融业“攻城掠地”

2013g11月22日，腾讯携手国金证券，签署战略合作协议，在网络券商、在线理财、线下高端投资活动等领域开展全方位合作。