美元无限供给弹性与我国的二元经济结构

布雷顿森林体系崩溃后,美元供给的外部硬性约束完全消失,美国长期量化宽松的货币政策及其债务的货币化,不仅导致全球美元的泛滥及世界性的通货膨胀,而且也给美元流入国的经济发展带来了巨大的冲击,我国作为美元持续净流入国,其经济发展与结构变迁正面临着来自美国与美元因素的严峻挑战。本文将复杂的外部环境与美国经济因素抽象为美元无限供给弹性,利用开放经济宏观经济模型,从理论与实证两方面分别论证了美元不断量化宽松冲击对我国经济结构的影响。研究结果表明,美元信用的不断扩张,将使我国经济结构虚拟化,形成相对发达的虚拟经济与不断萎缩的实体经济并存的"二元经济"格局,而美元本位的国际货币制度安排又决定了我们无法支撑这种二元结构,对此,我们提出了相关的对策建议。

美元无限供给弹性的冲击——基于开放宏观经济模型的分析

从美元的特殊地位及布雷顿森林体系崩溃后美国货币政策的基本趋向可以看出,美元供给具有无限弹性的特征。本文在对M-F模型评价的基础上,依据市场分类的完全性,模型结构的一致性提出了开放经济条件下IS-LM的扩展模型,利用扩展模型探讨了外部冲击和涉外冲击对国家经济运行的影响,进而讨论了美元无限供给弹性的冲击效应:同时,结合我国宏观经济现实,利用加入WTO前后两阶段的样本数据,对我国经济受外部冲击的运行状况进行了实证分析,并结合实证结论论述了美元无限供给弹性对我国经济运行所带来的挑战,以及应对这些挑战的对策建议。

美元无限供给弹性下的经济政策选择

相对封闭经济而言,开放经济的政策环境是一种复杂环境。本文在放弃国际收支平衡目标前提下,直接引用扩展的IS-LM开放宏观经济扩展模型,通过分析开放的宏观经济政策效应,重点探讨美元无限供给弹性下的经济政策效应,旨在揭示财政政策与货币政策效应的复杂性及其政策选择风险。本文以我国1997-2011年的季度数据为样本,从实证分析的角度对我国加入WTO前后两个阶段的宏观经济政策效应及其政策选择风险进行了经验验证。结果表明:我国加入WTO前后两个阶段的宏观经济政策效应及其政策选择风险发生了本质的变化,现阶段的状况基本与理论分析结论相一致。