中美两地上市中国互联网公司全要素生产率分析

运用DEA-Malmquist非参数法对2003~2013年中国A股上市的136互联网公司以及45家美国中概股2011~2014年的全要素生产率分别进行了多层次的分析和对比研究。首先测算了TFP的变动值,然后将全要素生产率分解为技术效率、技术进步、纯技术效率和规模效率,测算了各个分解因素的变动情况。A股互联网上市公司近几年全要素生产率增长率明显呈递增趋势,虽然整体TFP均值呈现负增长,但在2003~2013年间不同年度各公司的全要素生产率增长率存在较大的差异性;美国中概股公司的规模效率是TFP增长的主要正向驱动因素,具有“成长期”特点。对比A股和美股上市公司发现,二者全要素生产率测算结果差别存在但不大,美股的TFP增长和技术进步增长均低于A股,说明其资源配置效率相对低于A股表现,但美股公司的规模经济效应明显。